基于价值提升的企业财务分析改进探索

代昆

（航天信息股份有限公司航天智慧分公司，北京 100195）

一、财务分析与企业价值提升的关系

财务分析是指为企业的经营决策者提供财务方面的决策信息，有助于经营决策者发现公司运营过程当中存在的问题并且及时采取有针对性的措施来改变现状，因此财务分析有助于企业提升价值。在当前企业价值最大化的时代下，传统的财务分析俨然难以满足IT公司价值提升的需要，基于价值提升的企业财务分析，才可更好地为公司创造更大更多的价值。通过基于价值提升的财务分析，能够很好地掌握公司的收支状况，深入研究企业价值和潜能，有助于科学地支撑企业决策，为企业进一步价值提升创造真实可靠和科学合理的财务会计信息数据支持，显著地提高市场竞争力，满足企业利益相关者的需求，促进企业可持续发展。

二、基于价值提升的企业财务分析的主要路径分析

（一）通过盈利能力分析，直接提升企业价值

通常来说，企业预期自由现金流量的起点是利润，因此企业在开展财务分析时，应当围绕公司的盈利能力进行分析，包括收入、存货周转率、品牌、成本、产品结构、费用、客户满意度、应收账款周转率、产品市场占有率等财务类和非财务类指标[1]。通过分析公司当前的获利水平，拓宽利润分析的方向，得到提升公司盈利水平的措施，直接提升企业价值。

（二）通过风险水平分析识别和防范风险，防止企业价值贬损

一家企业的资金时间价值高低、风险大小和持续发展水平往往取决于公司的风险管理水平。由于盈利水平和风险水平两者之间存在相互影响的关系，因此在开展财务分析时，不仅需要分析公司的盈利水平，还需要分析公司的风险程度，识别和防范风险，在最大限度提升自身盈利水平的同时，也能尽可能地降低风险，防止企业价值贬损。

（三）通过敏感性分析，提升运营决策科学性

敏感性分析是指在其他变量保持不变的前提下，评价某个变量出现特定改变的时候，其对净现值的影响程度，从而发现企业价值受到这些变量因素影响大小的规律[2]。这种方法可快速找到影响企业日常经营管理活动经济效益的敏感性因素，提升生产活动、销售活动、成本管控等运营决策的科学性，提高财务运营和生产销售的协同，有助于整合各项资金资源，保证公司年度运营目标和中长期发展战略的顺利达成。

（四）通过资金时间价值分析，进行项目投资决策可行性研究

众所周知，企业的投融资活动是财务管理活动的重要组成部分，投资一直都是企业价值创造和资金增值的必然渠道，项目投资决策的正确与否直接影响企业未来一段时间的生存和发展。而资金时间价值可保证资金的利用效果，有助于公司正确决策。通过资金时间价值分析，全面控制资金时间，考虑最佳的投资时间，科学分析项目投资的可行性，获得更为客观和公正的投资结论，优化投资决策，产生最大的增值，提高投资项目资金的使用质量和效率，消除潜在的投资风险，显著提升公司决策的科学性和正确性。

三、基于价值提升的企业财务分析改进探索

（一）明确财务分析的目标，服务于企业的整体发展战略

基于价值提升的企业财务分析目标与传统的财务分析目标不同，在外部价值分析和内部价值分析两个方面均有不同。基于外部价值提升的企业财务分析目标侧重于明确公司上游和下游价值链的完整程度，能够为公司的日常经营和未来发展提供有力的价值增值，是否给公司经营决策者选取投资方向和制定中长期发展战略提供清晰的指引。基于内部价值提升的企业财务分析目标侧重于管控作业流程和成本，尽可能地缩减生产经营活动的成本，优化公司内部的主营业务流程，剔除某些不增值的作业流程，最大限度地提升客户价值。

因此，IT企业应当明确财务分析的目标，服务于企业的整体发展战略，规划合理的财务战略实施目标。企业可通过分析公司在未来经营发展过程当中潜在的影响因素，包括外部市场经济环境和政策变动，以及内部的经营管理环境，分析公司的发展特征，充分运用和发挥公司的优势，围绕公司的资金运作状况，拟订科学合理的财务分析目标，使得制定的财务计划可系统和全面地考虑到公司整体发展战略规划。企业财务管理人员按照对融资活动、投资活动和利益分配活动等财务活动的深入分析，把资源和资金分配纳入分析要素当中，确保各项财务会计信息数据的精准性，更为合理地配置各项资源，促进资金的良性循环，实现企业价值的不断创造和提升。

（二）以信息技术为基础，提升分析数据的可靠性

信息管理系统是开展各项财务分析工作的技术保障。随着新一代信息化时代来临，IT企业应当以信息技术为基础，利用IT行业优势，开发有针对性的信息技术和信息系统，加强数据处理软件的应用，确保公司总部和子公司和分公司之间以及公司各个部门之间可实时共享和传输有价值的财务会计相关信息数据，提升分析数据的时效性和可靠性，保证公司内部审计的准确性。同时，由于财务信息管理系统可快速接收各个分支机构和各个部门的工作任务，并且对任务进行智能分配和推送，有助于各项财务任务下发到指定部门时财务分析人员第一时间掌握其任务分配状况、任务开展状况、任务的处理效率和任务进度等，提升财务分析工作的质量和效率，提高了各项财务工作的实施成效。

（三）改进财务分析方法

传统的财务分析方法包括杜邦财务分析法，这种方式虽然选取的指标与指标之间联系较为紧密，容易分辨，但是由于其将净资产报酬率作为关键的分析指标，据此把体现公司的运营水平、偿债水平和盈利水平等方面的指标整合到净资产报酬率这张指标当中，殊不知净资产报酬率仅仅反映公司的资本获利能力，不能直接反映公司的价值提升和创造水平。因此，IT企业应当改进财务分析方法，充分结合财务指标和非财务指标，有助于全面体现公司的价值创造和提升状况。比如企业应用EVA 新财务评价指标方法，以价值提升为基础，采取分解、透析和整合等方式，找到促进企业价值提升的指标，把非财务指标纳入指标评价当中，包括客户满意度、公司员工幸福指数、职位晋升、产品售后服务、员工综合素质和业务技能、产品质量、产品市场规模、员工理论和技能培训等非财务指标，形成全面和细致的企业价值分析系统，评估企业价值，显著提高公司价值创造和提升的水平[3]。

同时，企业应当合理应用多种财务分析方式，提高财务分析的科学性和准确性，扩宽财务分析模式，从多个角度来反映公司日常经营管理过程中潜在的风险隐患，有助公司经营者做出正确的决策。

（四）构建和完善财务分析体系

企业应当基于价值创造理念，构建和完善财务分析体系，充分发挥财务分析的职能。财务分析人员应当以财务会计核算、财务会计报表、基础财务会计资料为前提，采取科学合理的财务分析方法，准确分析相关的财务数据，全面做好信息数据收集、整合和分析工作，使某些资本可及时从亏损投资项目当中抽回，有助于实现投资回报高于资本成本的局面，真实体现投资项目的经营状况，进而调整投资方向，修改发展决策，提升公司的资产利用率，提升公司当前的价值创造水平，保证公司投资项目的有效和持续增长，为公司的长足发展指明前进的方向。

具体来说，IT企业在构建财务分析体系时，可从三个方面入手，形成交错有序的网架综合财务分析系统。第一个方面是在投资资本总额不变的情况下，通过应用EVA方式，科学指导公司各项资产资源的管控，控制生产经营过程费用的投入，加强盈利能力，并且降低资产的闲置率，避免资产浪费，缩减经营成本，从而增大公司的净利润，提升资本的高回报率，提高现有资本的回报水平。第二个方面是通过扩大投资规模，积极引进有发展前景的新技术新项目，提升公司的核心竞争力，保持公司营利性发展，实现公司价值的提升和利益的增收。第三个方面是对于某些经营管理不善、造成公司运营持续亏损、无法创造企业价值的分支机构或部门实行关闭，抽回那些价值毁灭型项目资产，进而提升总资产的价值创造率，实现经济增加值的增长[4]。

四、结束语

综上所述，IT企业可通过盈利能力分析，直接提升企业价值；通过风险水平分析识别和防范风险，防止企业价值贬损；通过敏感性分析，提升运营决策科学性；通过资金时间价值分析，科学分析项目投资的可行性，从而找到通过财务分析来实现企业价值提升的可操作路径。同时，IT企业应当明确财务分析的目标，服务于企业的整体发展战略，构建和完善财务分析体系，改进财务分析方法，以信息技术为基础，提升分析数据的可靠性，放大企业价值，实现公司价值的最大化。