医美行业财务风险管理研究

汪莉

（四川航天信息有限公司成都分公司，四川 成都 610011）

一、引言

医疗美容是通过仪器、手术及一些器械类的药品和化妆品等进行的医学操作，可以达到美容的效果，是一种改善身体机能、外貌等的治疗机能。在今天这个看脸的时代，人们对美的追求越来越多，对形象的需求也日益增加，同时国家也给予了医疗行业一定程度的优惠政策，这使医美成为近几年的朝阳行业，越来越多的人进入医美行业。

随着近几年GDP增长，以及人们消费能力的提高和消费意愿的转变，医美行业的份额逐渐扩大，医美诊所、医美医院遍地开花。据不完全统计，全国大概有超过上万家医美机构。大量的医美机构打开了医疗美容的格局，也拉大了医美机构的差距，竞争也随之激烈。无论是公立医院还是私立医院都主动参与其中，试图在医疗美容领域分得一杯羹。

随着科学技术和医学技术的进步，消费人数及购买医疗美容项目的消费者的需求增加，医美行业顺势发展，医美操作的安全性得到增强，但更多的医疗风险也随之产生，其中财务风险随着行业的发展日益凸显。很多公司的管理者只看到表层的盈利，看到现金流入很大，却没有考虑到更深层次的风险，对固定费用、前期费用的投入考量不够。医美美容项目前期的装修及设备的购置需要大量资金的投入，只看现金流并不能知道企业是否存在现金流的影响，是否存在财务风险。风险识别意识不强和风险控制的薄弱，导致企业风险承受能力和控制能力存在不足，一旦企业遭遇重大财务风险或市场危机，企业将很难维持经营和持续盈利。

另外，目前医疗美容行业还没有形成统一的标准，且不同消费者之间的个人预期有很大的差异，医疗项目的效果也因人而异，医生审美与顾客审美也可能不一致，这些都有可能导致医疗纠纷，医美机构需要相应地给予补偿措施，这就可能造成资金流的大笔流出。同时，医疗美容行业属于服务行业，不可避免地需要引进一些高端的服务人员及技术高超的医生，这部分人员的薪酬也是一笔很大的支出。作为变动费用，医疗项目的定价也是一个很难敲定的事情，按照利润加成的方式定价，顾客可能不接受，加之现在很多医疗机构在做活动，顾客群体并不缺少选择。因此，医美机构看似现金流入很多，实际上根本没有太多利润。所以医美机构的经营者需要具备一定的风险意识，在面临风险时必须有一定的资金作支撑。

（一）财务风险识别研究

查看近几年破产的公司以及正在办理破产清算的公司的财务数据，对财务数据之间的逻辑关系进行比对，可以发现有几个财务比率比较重要，分别是资产负债率、利息保障率、负债与经营现金流比率、产权比率。这些比率对于财务风险的分析起着至关重要的作用。Ohlson（1980）利用logistic法研究公司财务风险的影响因素，指出主要影响因素有公司的经营规模、负债与所有者权益的结构比、经营的效益成果以及资产的变现能力、负债是否可以自身延长等。Adcock和Meade（2016）利用分类树模型选择财务指标得出结论，很多企业缺少风险识别能力。Vitor（2017）利用目标函数和更完善的模型识别财务风险，发现企业的成本费用也是一个引起财务风险的重要因素。

（二）财务风险管理理论研究

Miller（1963）提出财务杠杆的使用也是引起财务风险的因素，这个财务杠杆不仅包括有息负债，还包括无息负债，这是很多经营者忽略的地方。美国COSO委员会于2003年7月颁布的《企业风险管理框架》，即ERM框架，从经营者和管理者的角度指出了风险管理对各种风险的识别、辨析、控制，以及对风险的认识，并指出财务风险也是由五部分要素组成，分别是环境控制、风险评估、活动控制、沟通信息和监督。

二、企业财务风险管理相关理论

（一）财务风险的含义

财务风险指在无法预估的业务活动中，受到社会活动的变化，如资本结构、融资投资发生变故等导致的变化，使财务工作发生偏离，给企业造成损失的风险。广义的财务风险指由于企业各种活动的影响财务工作不能顺利开展，以及外部环境发生变化导致财务工作不能顺利开展形成的风险。狭义的财务风险指因为产权结构及企业日常经营活动中的借贷产生的财务杠杆导致的财务风险。本文主要从广义的财务风险探讨医疗美容行业的财务风险［1］。

（二）财务风险的类型

根据日常经营活动，可以将财务风险分为筹资风险、资金运营风险、资金分配风险。对于医疗行业来说，很大一部分财务风险出现在筹建初期，是由资金来源带来的问题。在激烈的市场竞争中，如果企业无法得到市场份额，拿不到顾客资源，就会没有现金流入，前期大量的资金投入就会给企业带来风险，这是企业日常经营活动中最主要的筹资风险。所以，在筹集资金的时候，企业需要考虑未来的发展方向，采取合理的资金筹集方式，不然一旦出现资金链的断裂，企业就可能面临还没营业就申请破产的情形。所以，科学的筹资方案对企业健康持续发展是十分重要的。

三、医美公司财务风险控制的措施

面对财务风险，医美公司要扩展筹资渠道，实行多元化筹资战略。

根据上面对医疗行业财务风险的分析，我们以某某医美企业为案例进行分析，可以得出如下结论：某某医疗美容企业最近几年的筹资方式主要是向银行借款，也有进行少量的民间借贷。企业的筹资方式比较固化单调，随着近几年银根收紧，银行利率上浮，企业还贷压力增大，加之医疗美容行业企业信用普遍偏低，所以对企业筹集资金产生了较大影响。在此基础上，应适当扩大筹资渠道，分散筹资风险，不能仅依靠银行等金融机构的借款实现筹资目标。且医美行业在很大程度上是依靠负债经营的，这增加了医美机构的财务风险［2］。医疗美容机构为防范财务风险需要注意以下三点。

第一，医美公司应与银行等金融机构保持良好的借贷关系，随时与金融机构等进行积极有效的沟通，谈谈企业的规划，表现良好的信用，加强银行等金融机构投资的意愿。

第二，积极增加与其他金融机构的联系。可以选择通过股权融资，比如发行普通股股票、债转股、优先股、期权等，并在此基础上吸收个人投资者，从而实现多种方式筹资。企业要通过多种方式进行筹资，选择适合企业自身的筹资渠道，分散财务风险。

第三，制定股权激励机制，倡导员工入股。这不仅能为企业进行筹资，还能为企业节约人工成本，员工也会更加努力地投入工作，这样的结果是两全其美的。

四、结语

本文对医美行业财务报表进行分析，对筹资、投资、资金运营和收益分配四个方面的财务风险进行了识别与评估。在筹资风险方面，医美行业的资本结构不合理，资金周转率低下；在对外投资方面，不能达到预期回报率，内部固定资产、设备、装修的投资量大，资产周转率低下，不能得到很好的利用，经营效率低下；在资金运营方面，资金支出集中在某一段时间，资金的流入也呈现季节性特征，使得资金运营不能得到很好的预算；在利润分配方面，现金分配后现金流出现困难，资金的周转率低下，现金流入流出太大，看似盈利，实则利润很少，甚至可能为负数，导致财务风险一直存在。