国有企业投融资风险应对研究

2021-11-30邢杨

大众投资指南 2021年2期

邢杨

（威海市丰登农业发展有限公司，山东威海 264300）

国有企业作为市场经济主体的重要组成，对于经济社会发展具有重要的引领和推动作用。随着国有企业改革的不断加快和深入，国有企业在经营发展过程中，越来越重视通过投融资活动，对国有企业的资产进行盘活和利用，进而促进国有企业资产结构的优化和经营目标、战略目标的顺利实现。但同时，国有企业在投融资活动的开展实施过程中，同样面临着各种不确定性，如果在国有企业投融资活动中风险管理不当，出现风险问题，不仅有可能造成投融资活动的失败，甚至会对国有企业带来严重的财务损失。因此，对于国有企业来说，应该高度重视强化投融资管控，完善投资风险防范控制意识，提高投融资决策的科学性，完善投融资管理机制，确保国有企业投融资目标的顺利实现。

一、国有企业投融资风险主要类型及其成因分析

对于国有企业来说，实现国有企业自身经营发展的扩大，必须重视开展系列的投融资活动，其中就潜藏着较多的投融资风险隐患。投融资风险其特点和成因为：

投资风险主要是国有企业在投资活动的实际开展过程中，由于投资规模或者是投资的结构、投资的方向以及投资的时机等多方面受到不确定性因素的影响，导致了国有企业的实际收益和预期收益之间出现了较大的偏差，进而出现了投资风险问题。造成企业出现投资风险问题，主要还是国有企业在投资过程中，对于投资项目或者是被投资方缺乏系统深入的分析，投资的可行性论证分析不足，对于投资活动过程中潜在的风险问题，以及投资预期收益的可实现性没有科学的判断，再或者是对投资活动缺乏系统的跟踪管理，投后管控出现了缺失，容易造成投资风险问题的发生。

融资风险则主要是国有企业处于自身经营运转以及投资活动的实际需要而开展资金筹集活动，由于资金筹集困难或者是对外负债控制不当，以及企业的预期收益难以顺利的实现，因而导致国有企业出现了难以偿还本息甚至是出现资不抵债的风险问题。造成国有企业出现融资风险，其原因主要有以下方面：从内因分析，主要是国有企业融资活动管控不力，导致了国有企业的负债规模相对较大，资金结构失衡的风险较为突出，国有企业由于受到高额利息压力容易影响实际收益率；同时，一些国有企业在融资活动中，对于融资成本管理不当，负债利息率相对较高，负债的期限结构也不够合理，长短期负债比例控制不当，造成国有企业容易出现资金链断裂的风险问题。

二、国有企业投融资风险管理中的薄弱环节分析

（一）对于投融资风险缺乏准确的识别分析。国有企业在开展投融资活动的各个环节中都潜藏着风险问题，但是当前一些国有企业对于投融资风险的预警识别分析不到位，风险评估分析指标不够系统全面，也没有构建科学的风险分析模型，因而对于国有企业投融资活动中可能面临的投融资风险问题及其发生概率、风险危害等难以准确地掌握。

（二）国有企业的投融资风险应对执行能力不强。有的国有企业对于投融资活动风险的防范控制方面，没有建立系统完善的财务管理措施，有的财务管理活动过程中缺乏对于投资风险以及融资风险控制的统筹考虑，尤其是在国有企业内部的资本结构优化、投资项目论证分析、资金运营管理等方面缺乏针对性的改进，因而导致国有企业容易出现投融资风险的发生。

（三）国有企业的投融资业务内控管理不到位。有效防范投融资风险问题的发生，需要针对国有企业的投融资活动建立完善的业务内控体系，但是当前国有企业投融资业务内控管理不完善的问题较为突出，尤其是对于国有企业投融资活动信息沟通不到位，内部监督管理缺失，对于投融资活动的审计监督滞后，潜在的风险问题无法及时有效的发现和解决。

三、防范国有企业投融资风险的应对策略

（一）建立完善国有企业投融资风险预警分析体系。有效控制国有企业的投融资风险，应该结合国有企业自身实际的投融资行为以及投融资环境，完善投融资风险预警分析体系，强化对投融资风险的监测识别和分析防范。对于投融资风险的预警分析，关键应该建立完善的投融资风险预警指标体系，重点应该包括以下几方面：开展经营能力分析，重点通过国有企业的应收账款周转率、净资产以及总资产周转率、存货周转率等相应指标进行分析，动态掌握国有企业的经营能力变化；开展获利能力分析，重点通过净利润率、净资产和总资产收益率、毛利率等相应的指标进行评价分析，掌握国有企业的盈利水平变化；开展偿债能力分析，通过资产负债率和适合率、流动比率以及速动比率等相应指标进行分析，掌握国有企业的负债风险；开展现金流量分析，通过国有企业的每股现金流、经营现金以及负债比等相应的指标进行评价分析。国有企业应该根据预警分析结果，对国有企业在投融资活动中可能面临的风险进行详细的分析，并综合考虑国有企业的投融资活动所面临的外部金融环境、市场环境、政策环境等，并有针对性地开展分析，制定具体的财务管理策略以及方法，最大程度控制财务风险问题的发生。

（二）针对投融资风险完善财务管理措施的制定执行。在国有企业的投融资风险管理上，还应该针对性的制定各项投融资风险管理措施，重点应该突出以下几方面：首先，应该完善国有企业的投融资决策体系，强化对国有企业投融资项目的论证分析和内部审核，确保国有企业的投资项目的可行性、效益性得到充分论证，以保障投资收益。其次，应该科学合理的安排投资活动，尤其是对投资期限进行科学的设置，对国有企业投资活动的收益和风险之间的关系进行科学的衡量，对投资资金使用长短进行分析，动态掌握国有企业的负债流动性以及资产流动性等，优化流动资产结构的设置，避免国有企业由于资金调度等方面出现问题而增加财务风险。同时，在国有企业的投融资活动的管理方面，还应该强化对国有企业内部资本结构的优化力度，结合国有企业的自身发展实际以及市场发展需求等，全面考量分析国有企业财务灵活性以及投融资结构的弹性，分析投融资方式是否符合实际，以防范投融资风险问题的发生。

（三）强化国有企业投融资风险内控管理体系。有效防范国有企业投融资风险问题的发生，还应该针对投融资风险防范，完善国有企业投融资业务内控管理模式，对投融资项目建立相应的管理组织架构，完善风险管理机构的设置，成立专业的风险管控部门，开展投融资风险管理系列工作。重点针对国有企业可能出现的投融资风险，建立完善风险管理工作体系和制度机制，尤其是突出战略风险、决策风险、投资风险、市场风险、财务风险、合同风险、发展能力风险等各类风险问题，建立系统完善的风险内控管理机制，强化投融资业务内控制度机制的执行，并建立完善投融资活动信息管理平台，对投融资活动开展过程中的各项信息进行全面的归集分析和风险评估，同时针对投融资活动开展严格有效地审计监督，及时发现在国有企业投融资活动中潜在的风险问题，科学的制定财务管理措施，防范风险问题的发生。