网络时代下影视公司财务风险研究

杨欣然 首都经济贸易大学

一、A影视公司概况

A影视公司是由某上市企业控股，著名制作人一手打造的一家从事影视剧策划、制作、发行以及相关衍生产品开发的影视制作公司。公司由众多资深影视制片人、著名导演、著名编剧和营销专家组成核心创作团队，逐步确立公司的品牌形象和行业地位。

二、A影视公司财务风险存在的问题分析

(一)资本结构比重失衡

首先从权益融资的角度来说，A影视公司股权融资占所有者权益的比率基本呈下降趋势；其次从债务融资的角度来说，由可看出A影视公司债务融资较多，公司偏向于选择成本较低而风险较高的短期债务，融资策略比较激进，短期债务偿付风险较大。没有合理地选择合适的资本结构，长期资本极少，表明此时的资本结构是有较大风险的。从A影视公司资产负债率的分析也可看出，公司当前的资金的需求量较大，因此筹资力度较大，导致资本结构存在一定的问题，给企业带来了较大的风险。且借入短期资金的用途主要在于长期资产的购置，在这种情况下，很容易出现负债到期时企业周转不灵导致不能及时偿还债务的风险。当前A影视公司主要采用股权质押的方式进行融资，且所占比例较大，一旦资本市场出现波动，很难置身事外。

(二)多元化投资不合理

A影视公司多元化布局过快，扩张缺乏谨慎性。公司在短短几年内逐步由传统单一的电视剧业务发展转变为影视产业全产业链发展，加强了很多业务板块的开拓步伐，这主要是得益于其强大的资本力量。虽然多元化布局一定程度上能让企业避免被市场环境牵制的尴尬处境，但同时涉足多项其他业务也会对企业财务造成较大压力。多元即意味着业务拓展，而业务拓展则意味着强大的资金支持，虽然A影视公司在电视剧业务上的成绩较好，但是其收入利润率较低，没有很多额外的资金来对企业的多元化进行支持。

(三)存货和应收账款效率低

影视行业的竞争性极强，A影视公司要想保持行业的领先地位就需要扩大经营规模。但是一方面影视剧的监督审核力度并没有随着影视剧制作数量的增多而放宽，因此，A影视公司在扩大制作规模的过程中，作品大量积压，整体的存货周转率也由此降低；另外，A影视公司也拥有一般影视企业的特殊性，即经营的不稳定性。如果公司为了获得更高的收益而使用大量资金投入一些长期大型项目，那么在降低资产流动性的同时还会影响到公司的偿债能力，进而降低资产的使用效率。资金回收方面主要是公司目前没有统一合理的清收政策，没有充分利用好资金，公司的管理能力有待提高，资金的集中信用风险较大。

(四)现金流量控制水平低

A影视公司近年来融资力度较大，且无足够资金进行偿还。现金流量结构较为不合理，且资金匹配度也存在一定的问题。存货及应收账款周转率的快慢程度会直接影响到公司现金的周转速度。由此可知公司内部的现金流周转速度也受到了一定的影响，进而造成了资金链的紧张。另外，由于A影视公司的资本需求量越来越高，企业的资金压力也越来越大，这就为融资部门带来了较大的困难。因此在融资时会更多地注意到风险投资，从而忽视了对现金流的管控，最终导致了现金流周转效率的降低。

三、A影视公司财务风险存在问题的原因分析

(一)财务风险防控资源不足

A影视公司目前财务风险防控资源有限，表现为管理人员财务风险防范意识一直不强。A影视公司财务部相关的财务管理人员对于风险这一面基本没涉及，风险意识薄弱。人力部分，A影视公司的财务风险控制专业人才较少，这主要受限于其工资水平和个人发展渠道等；物力部分，A影视公司缺乏完善的信息管理系统，因此内部信息的传递就存在着一定程度的滞后性，最终会对公司的财务风险控制带来执行层面的不良影响；财力部分，公司没有充足的资本投入财务风险控制活动中，影响到了员工相关技能的培训需求，最终导致公司难以实行财务风险控制活动。

(二)财务风险相关内部控制制度不完善

A影视公司虽然明确了相关的财务风险控制制度，但尚未获得有效执行。A影视公司业务繁杂，内审人员的专业能力在某些专业要求较高的方面尚未能达到需求标准，因此监督的力度较为一般，虽有所成效但不能解决根本问题。目前A影视公司的审计工作还停留在基本业务的审计，尚未深入企业的根本问题，因此，需要加大对财务活动的监督与评价，做好风险防控工作。

(三)信用政策和信用管理标准不清晰

A影视公司在客户的资信状况方面的管理力度较小。目前A影视公司尚未应用现代较为先进的信用管理技术与方法。首先，在与客户交易时，不注重获取对方的资信资料、也缺少评估及预测客户信用风险的机制，从而导致在交易中只能单纯地依靠主观信任来做决策，这是不科学的；其次，公司在进行业务管理的过程中也未对信用额度有所控制。

(四)财务风险控制部门职责不明确

A影视公司作为集团公司，其财务风险的控制组织架构较为完善，公司分层以及职能部门的分类都较多。首先，A影视公司明确了公司各部门的职责，明确了各分支机构的工作职责，但对各分支机构各部门岗位的职责和权限并没有明确的规定，也没有设立统一的管理制度。并且目前A影视公司缺少对应的财务监督岗位，A影视公司大量的并购收购活动主要发生在近几年，因此公司各层级之间都会存在着一定程度的财务管理差异。这就表明了公司缺乏对分支机构的监督，导致不能实现财务风险管控的目标。

四、A影视公司财务风险问题具体控制措施

(一)拓宽多元化筹资渠道方式

公司可利用资本市场实现再融资，需要加强对往来账款的管理，同时还需要加大对业务部门的绩效考核，从而在保持现金流稳定的基础上进一步增强偿债能力，最终实现筹资能力的提升。A影视公司还可以考虑采取内部职工投资入股的方式来扩大资金规模，在资金的使用过程中将成本控制在一定的范围之内股权筹资成本较高且很有可能会给企业带来股权稀释的风险，另外在选择筹资时机时，要事前做好评估，选择符合公司财务状况的筹资时机；且应该把握好重点业务，做好重点投资即可。A影视公司应根据行业特性以及自身实际情况对资本结构进行合理优化选择多样化的融资方式，避免债务成本过高；同时也应优化企业长短期负债结构，根据资本用途合理减少短期负债，从而缓解短期偿债的压力，增加企业的自有资本，最终促进企业的可持续发展。

(二)优化和整合投资项目

A影视公司的经营管理者必须拥有良好的风险投资意识。所有的投资决策要尽量以企业可持续发展战略、利益最大化原则为基础，争取获得预期收益；此外，要关注整个投资进程。A影视公司还应注意控制好投资过程中所需的成本，可以通过减少广撒网式的盲目投资来缩小运营成本，从而将精力主要集中在少数精品项目开发上，如果对主控作品市场表现信心不足，也可以多与其他影视公司联合投资头部项目，通过降低投资比例来减少风险。A影视公司目前最重要的是对已投资项目的整合管理，一是要做好新旧业务的衔接与合作，不能顾此失彼，积极进行业务板块与职责板块的交接整合，促进企业整体的和谐发展。二是要做好资源的协同工作，并需要加强对子公司的业务管理，使其持续盈利，最终实现相互促进同时也应缩减甚至剥离一些业绩较差、影响企业健康可持续发展的投资，集中优势资源发展那些既符合企业整体的经营目标又有较大潜力的投资项目，最终实现整体价值的最大化。建立完善的投资回报率预测方法，从而达到降低此类财务风险的目的。

(三)加强营运风险管控

对于A影视公司来说，加强与网络终端的交易联系不仅节省成本，还能急速提高新艺人的市场热度进而获利。确保充足的销售渠道，降低存货留存率。公司目前上游实力较强，产业链的下游则是影视作品的播映平台。A影视公司在建立更多客户合作的同时，可以发展自己的终端产业，尤其网络终端可以通过会员、独播、广告等多样化的方式获取利益，因此，这样既可以加快存货的周转以及资金的回收，为后续的新投资提供基础；也可以获得更多的利润。A影视公司内部信用机制方面，可以根据一定的标准来制定符合企业实际情况的信用政策，然后据此明确客户的信用级别，事前控制好应收账款、事后注意账款的清收工作，避免出现坏账的可能性。在还款机制方面，首先应该将应收账款分类进行评估，评估其回款的时间以及难易程度，进而根据回款风险的大小采取对应的控制措施，尽量减少坏账损失。确保应收账款按时清收，降低企业的坏账率，实现资金的有效使用。

(四)构建现金流量风险控制措施

首先，A影视公司要充分调动人员的积极性、主动性和创造性，让所有人员共同参与到现金流量监控体系中，才能更有效、更合理地安排A影视公司的资金、协调各项经营管理活动。A影视公司应首先做好资金的事前预算工作，合理规划资金的使用，然后再根据预算以及影视作品的制作周期合理安排资金的使用时间和使用量，及时合理地筹集所需资金，提高资金使用率，降低闲置资金的比重。为确保短期现金流的平衡，掌握好企业的现金盈余赤字状态，要及时建立符合公司经营状况的资金储备机制。在资金预算方面，与公司相关的资金收支预算相结合，达到资金收支平衡的目的，进而避免闲置资金，提高资金利用率。