某视频网站跨年晚会对其股票收益的影响因素分析

邓智慧

（贵州财经大学，贵阳 550000）

0 引言

跨年晚会是一种文化，每一年结束之际，忙碌的人们会聚集起来一起观看，各地的人们通过共同观看的形式一起跨年。但随着世界科技发展，年轻的一代或者年长的一辈，可以通过手机实时更新更有趣的内容，从而渐渐疏远跨年晚会的文化。然而跨年晚会的意义从来不仅仅是因为它的内容，更重要的是千里共婵娟的那一份美好。回溯去年该视频网站“2019 最美的夜”，一夜之间引爆全网，在视觉效果和内容上吸粉无数，取得了巨大的成功，而2020 年在万众期待中，“2020 最美的夜”也如期而至，在内容上，晚会分为四个篇章，共有32 组表演嘉宾、42 组节目，完全是一台春晚的体量。同时，晚会延续以IP引发跨圈层共鸣的风格，引入了包括英雄联盟、漫威系列、仙剑奇侠传、西游记、EVA、姜子牙等多个动漫影游IP，并加大原创节目的比例，表演者中不仅仅有影视大咖、明星歌手，还有许多是受众熟知的UP 主，节目自带粉丝团。

在技术上，该视频网站对舞台规格也进行了全新升级，采用4K 超高清画质＋杜比全景声，结合AR、VR、MR 等虚拟技术，打造虚实结合、精美绝伦的视听体验。但是，这次晚会在博得一片赞美的同时，口碑却出现了两极分化。社交媒体上，有部分用户直言对晚会“多少有些失望”，其实经过2020 年的不断壮大，该视频网站越来越成熟，其发展状况也是一片大好，这万众期待的晚会本应该对其股价影响是正向的，但实际情况是不仅没有起到积极的作用，反而使其股价有所下跌，其间作用机制值得研究。

1 理论基础与文献综述

文凤华、肖金利（2014）［1］研究表明投资者对股票收益有明显的影响，但积极的情绪和消极的情绪对股票收益的影响又是不一样的，积极上升的情绪对股票收益有积极的影响，但是负面的情绪产生时，由于市场上非理性投资者比例更小，理性投资者相对较多，故而对市场股票收益的影响并不是那么显著；项辛怡（2018）［2］认为，对投资者而言，其情绪可以作用于股票市场，个体投资者较容易受到小道消息、舆论等影响，而成为侧面影响股票交易的一部分，从而导致投资向投机的转化，所以需要注意投资者情绪的波动给股票收益带来的影响；黄创霞、温石刚等人（2020）［3］通过网络爬虫的办法，对非理性投资者的网络论坛进行分析表明，当论坛中消极情绪的值达到某一个峰值时，可能就会反映出市场的股票不景气，这时候就提醒管理者要做出相应的应急决策；蒋玉梅、王明照（2020）［4］提出投资者的情绪和股票的收益在总体上与短期收益呈现正相关，但与长期收益呈现负相关，也就是说投资者的情绪会对股票价格产生系统性的影响。

从以往的研究结果来看，投资者情绪会对股票收益产生一定影响，而且这种影响是系统性的，短期和长期的收益都可能受到影响，不同投资者的情绪对股票收益的影响，在时间和程度上都会产生差异。本次该视频网站为何在晚会期间股价下跌，与屏幕前的投资者情绪波动是脱不了关系的。

2 制度背景分析

客观上而言，该视频网站2019 年晚会的巨大成功，无疑让2020 年跨年晚会“压力山大”，毕竟堪称“神来之笔”的“2019 最美的夜”豆瓣评分高达9.1 分，更是被网友赞为“最值得一看的时代盛宴”。据悉，在2020 年12 月31 日，该视频网站股价一度高开大涨超10%。然而，随着本次晚会的进行，其股价也开始出现滑坡，在细微的波动下，最终公司股价收跌9%。

该视频网站从一开始主导二次元文化到如今逐渐“破圈”，越来越成为多种受众钟爱的视频播放平台，其倡导的文化也一直在悄无声息地变化着，从小众喜爱到多人熟知，其视频展示内容也不仅仅局限于日漫、日剧了。

可以看出，随着我国经济社会的发展，文化的包容性越来越强，该视频网站兴起初期的视频内容偏向国内影视剧，严肃的节目较多，但是现在该视频网站上的节目内容，除了国内的经典作品，还有很多国外的经典剧作、各种直播秀、优质学习经验的分享、各行各业的专业课讲解的视频等，风格上更是偏向轻松活泼类型的、以搞笑为主的及其他情感类型的，无论从内容上还是形式上，能带给观众的视听体验越来越多样化，加上采用先进的技术，使节目在多元化的同时又具有很强的创新性，通过对游戏、动画、影视的倾情创新演绎，唤醒观众的成长回忆，引发情感共鸣，使受众有更称心如意的视听体验。

3 影响机制及后果分析

该视频网站2020 年发展状况比较乐观，一路披荆斩棘，终于到了年底，眼看就要破百元股大关，但是该视频网站“2020最美的夜”就像是对其开了个大玩笑似的，跨年晚会期间，股票价格从一开始上升到后面的有所下跌，尤其是有些明星表演之后，股票价格就开始下跌，难说与其表演是否受到大众喜爱有关系。节目的播放影响了屏幕前投资者的情绪，从而导致节目播放期间股票价格有所下跌。

2020 年某视频网站跨年晚会阵容强大，嘉宾也亲近生活，舞台效果更是精美逼真，但是为什么会有观众不买账呢？对比2019 年该视频网站跨年晚会现场，2020 年跨年晚会绝对是有极大进步的，但是如果对比受众心里对2020 年跨年晚会描绘的蓝图，怕是还有些距离。也许我们的观众过度期待这场晚会了，这就使得某些投资者心里产生一定的消极情绪，导致某视频网站2020 年年末不仅没能凭借跨年晚会破百元股大关，还给一些观众留下遗憾，反而影响了其股票收益。

投资者的情绪是非理性的，他们对股价影响也是基于非理性的情绪之上，如果本次观看跨年晚会的过程中，节目内容能吸引观众的眼球，那么结果可能就会更好点。虽然节目分为四个篇章，共计4 个多小时，画面设置、灯光舞台都非常棒，但是晚会时间稍微过长，观众容易产生审美疲劳。

4 研究结论与启示

归纳起来有三个原因使观众产生消极情绪，从而导致股价下跌，收益降低：

（1）晚会节目本身就不能算优质节目，至少引起股价下跌发生的那部分不是优质的，所以观众产生消极情绪；

（2）观众对晚会期待过高，导致相对的满意度降低，产生心理失望；

（3）晚会时间过长，导致观众产生视觉疲劳，从而产生消极情绪。

如果想要让股票价格升高，一场精心策划的晚会不一定能够有正面的帮助，屏幕前的观众不一定能被一场晚会满足，或许晚会本身没法达到观众的期待。其实，再看看其他公司的跨年晚会现场，可以发现，很多节目嘉宾是相同的，这就导致节目出现雷同，影响观众的视听体验，可能观众无法判断是哪个节目效仿哪个节目的，但是明智的观众会知道自己上当了，花两倍的时间或者金钱，却只得到雷同的视听体验，进而便有了不愉悦的心情。观众带有极其主观的思想色彩，随着情绪的变化，就会给面对的事物投下赞同或是否定的票。该视频网站如果不能博得观众的芳心，也说明其在今后发展的道路需要更加努力。

自从2019 年“最美的夜”开篇以后，纵观2020 年某视频网站的发展，可以说发展飞速。据统计，2020 年这一年里，某视频网站股票价格涨幅高达390.75%，股票价格最高达到了95.71美元，距离“百元股”仅有不到5 美元。但从现在的局势看来，这一个沟坎虽然看上去不大，但一定不是一场制作精美的晚会就能够解决的。某视频网站2020 年取得的成功有目共睹，无论是受众的数量还是类型都有较大的提升，只是当一件事做到比较完美后再想去提升显然有一定的难度，但相信某视频网站会跟上时代的步伐，继续追逐社会进步的足迹，一路向前。