深耕医药

最近，知名基金经理葛兰管理的一款医药产品，在一周内获得80万人的认购。

这是一个积极信号。因为今年以来受医药龙头们的集体回撤影响，重仓医药的葛兰人气大不如前。但如今，市场的预期似乎已经逆转，医药的热度正在被点燃。

因为市场对医药板块最大的担心是医保控费，而最近的这一次医保谈判虽然覆盖了包括创新药在内的更多药物，可价格压降的幅度比市场预计的低得多，同时叠加销量增长的空间，所有的担心变成了欣喜。另外，还刺激了仿制药加快向创新药转变。

与乐观预期的升起相对，医药生物板块整体估值今年以来跌去了三成，已经降至过去十年的中值水平。同时，医药板块今年前三季度实现归母净利润创近五年同期新高。

有投资人指出，医药股是不是立刻就涨不知道，但跌是跌不动了。

一些基金更是早在三季度就将第一大重仓行业从食品饮料变成了医药。有基金经理指出，2022年医药行情的回归或许分为两个阶段，首先是从低配回归至超配的水位上，这一阶段優选配置超跌的医药白马;第二阶段是甄选个股，更加重视个股自身的逻辑和估值性价比。

巧合的是，美国证券交易委员会刚刚公布的高瓴三季度持仓显示，高瓴大举加仓医药，前三大重仓股均为生物制药公司。

医药股长坡厚雪的本质再度被市场“挖掘”，而当下，已经到了在创新药、CXO、生物疫苗等领域进行深度研究、逐级加仓的好时候。

本刊编辑部

2021年11月20日