绿色金融债券发展的制约因素及政策探讨

惠子芳 西京学院

引言

自绿色金融债券推出以来，我国政府便制定了一系列措施来促进它的发展。在政府的刻苦努力下，我国的绿色金融债券得到了长足的发展。当今我国的绿色金融债券已经基本具备了进入资本市场的条件。绿色金融债券一经推出便得到了社会各界的广泛关注，在此背景下绿色金融债券进入了快速发展阶段。从绿色金融债券的定义上来说，它是由金融机构发行并利用于推动绿色产业发展中的融资工具。绿色金融债券与普通的债券有着很大的区别，它主要应用于环保产业、清洁能源产业、生态环境产业等多个方面。因此，探讨推动绿色金融债券发展的方法具有很强的可行性。为此，政府应当积极的制定推动绿色金融债券发展的政策，从而加强我国的生态文明建设，促进我国生态环境的可持续发展。

一、发行绿色金融债券的必要性

（一）绿色金融债券的发行可以有效地促进绿色经济的发展

绿色债券具有众多优势，首先，相比于普通债券绿色金融债券的发行成本较低。以工商银行发行的绿色金融债券为例，其发行期限为三年利率为2.85%。通过发行绿色金融债券的方式可以有效地减少期限错配的风险。具体来说，通过绿色债券的发行可以使债券久期与绿色项目融资周期相匹配，从而有效地降低错配的风险。

（二）绿色金融债券的发行顺应了绿色发展理念的要求

通过深入的分析当前绿色金融债券的发展状况，可以发现在我国发行的众多绿色债券中，大多数的金融债券发行的目的便是推进绿色信贷的发放，并且当前发行的绿色债券都严格的依照了国家标准。因此，这些债券的发行可以有效地推动绿色节能基础设施的建设，从而有效地推动生态环境的保护。通过绿色债券的发行也是银行侧面落实绿色发展理念的外在表现。因此，绿色债券自发行以来便受到了广大群众的广泛追捧。

二、当前绿色金融债券发展的制约因素

（一）绿色债券的发展严重依赖外部的支持

通过深入分析绿色金融债券的定义，可以发现绿色金融债券发行的核心目的便是促进绿色产业的发展。虽然大多数绿色金融债券都是由商业银行等金融机构发行，但通过金融债券收集到的资金会以特殊的形式投放到绿色产业，这有效地促进了生态环保事业和节能清洁事业的发展。因此，可以说绿色金融债券的发行会有效地推动人类社会和生态环境的发展。虽然绿色金融债券的发行给人类社会带来了较大的社会效益，但是绿色金融债券的发行却不能给绿色经营企业带来充足的经济收益，这在很大程度上侵犯了绿色金融债券发行主体的利益。然而，在绿色金融债券本金和利息的偿付机制中存在着许多隐形成本。不仅如此，绿色金融债券投放的产业具有一定的特殊性，绿色产业可能无法为投资发行主体带来可观的经济收益，这在很大程度上挫伤了绿色金融债券发行主体的动力，同时也降低了绿色金融债券发行的力度和频率。由于缺乏内在动力的促进，因此，绿色金融债券始终是依靠政府的政策补贴和外部补偿机制来获得收益。由于绿色金融债券补贴机制还不完善，因此绿色金融债券很难得到长足而稳定的发展。

（二）绿色金融债券的发行受地区的限制严重

通过深入研究绿色金融债券的发布地区，可以发现在我国绿色金融债券发布的地区当中一线城市和二线城市占据了主导地位，而其他落后地区绿色金融债券的发行量却非常少，甚至有些地区并未发行绿色金融债券。推动绿色经济的发展是各地区发展的必经环节，然而我国绿色金融债券的发行始终受限于区域的发展水平，因此，政府需要通过有效的措施来推动各地区绿色金融债券的协同发展。然而，绿色金融债券的发行范围直接影响到我国绿色经济发展的范围及水平。另外，在我国许多落后区域绿色项目的发展仍然缺乏必要的资金支持，这对我国绿色城市的建设是非常不利的。为此，政府应当引导落后地区积极的借鉴一线城市和二线城市的绿色金融债券发行经验，从而促进绿色金融债券在落后地区的发行，进而保证我国绿色城市建设的全面推进。

（三）相关金融认证机构没有顺应时代发展的潮流

由于绿色金融债券市场发展的时间较短，因此，在当前的绿色金融债券市场中还缺乏一个行之有效的绿色金融市场规范体系。为此，政府可以积极的探寻与科研机构进行合作，从而培养出具有较高专业水平的绿色金融债券人才，进而提升第三方认证机构的专业性。另外，政府还可以通过与中介机构进行合作，从而依据市场状况制定合乎情理的市场指导价格，进而有效地降低绿色金融债券的发行成本，以此来提升绿色金融债券的竞争力。不仅如此，当前在绿色金融债券第三方认证机构的工作中还存在着规范与体系不统一的问题，各个第三方认证机构自行其是，采用自身制定的院政体系和认证方法，这严重阻碍了绿色金融债券评估质量的提升，同时，也不利于绿色金融债券的发展。

（四）绿色项目的风险比较高

当前，虽然很多绿色项目都以一个飞快的速度在发展，但当前许多绿色项目却没有牢固的基础，这也直接导致了项目风险的提升。通过深入的分析当前金融机构突发事件的处理方式，可以发现其中还存在着补偿机制不完善等问题。因此，当前我国绿色项目的发展仍有较大的发展空间。以绿色保险为例，绿色保险是分散绿色项目风险的有效手段。然而，通过深入的分析我国绿色保险的发展状况，可以发现绿色保险主要应用于环境污染责任保险方面。因此，为了推动绿色金融债券的发展，通过有效的方式降低绿色项目的风险是非常必要的。

三、推动绿色金融债券发展的具体措施

（一）建立完善的规章制度为绿色证券的发行营造良好的环境

完善的规章制度是绿色金融债券发展的制度支撑，推动与绿色金融债券发行相关制度的完善不仅可以促进绿色金融债券与绿色经济的融合发展，同时还可以为绿色产业的发展提供政策上的支持。为此，政府应当积极的推动与绿色金融债券发行相关的绿色金融债券政策法规的完善，从而为绿色经济的发展注入全新的活力，进而为绿色金融债券的发展奠定基础。政府应当保证绿色金融债券在发行过程中的规范性，当然，推动绿色金融债券监管机构的建设也是非常有必要的，只有为绿色金融债券的发行营造良好的市场环境，才能有效地促进绿色金融债券发行主体发行绿色金融债券的积极性，从而有效地推动我国绿色经济的发展。

（二）丰富绿色金融债券品种建设全面的绿色金融债券管理体系

受地域发展水平的限制，各地区金融机构的发展水平有着明显的差别，它们承担绿色信贷项目的能力也有着明显的区别，受净资本规模等风险监控指标的约束，多数金融机构都选择了规模较小的绿色金融信贷项目，这限制了资金的利用效率。而通过完善绿色金融债券品种的方式可以有效地推动绿色金融项目的发展。同时，完善绿色金融债券的品种还可以有效地推动金融债券市场的创新发展。为此，政府便需要推动金融债券品种的创新，并建立全面的金融债券管理体系，从而使金融债券管理体系向着规范化的方向发展，进而为绿色金融债券的发展提供制度保障。

（三）规范市场体系降低发行成本

由于绿色金融债券市场发展的时间较短，因此，在当前的绿色金融债券市场中还缺乏一个行之有效的绿色金融市场规范体系。为此，政府可以积极的探寻与科研机构进行合作，从而培养出具有较高专业水平的绿色金融债券人才，进而提升第三方认证机构的专业性。另外，政府还可以与中介机构进行合作，从而依据市场状况制定合乎情理的市场指导价格，进而有效地降低绿色金融债券的发行成本，以此来提升绿色金融债券的竞争力。

结语

绿色金融债券在推动绿色经济发展方面发挥着不可替代的作用。绿色金融债券的发行不仅顺应了可持续发展战略的客观要求，而且有效促进了我国社会经济的转型发展。为此，政府应当积极的完善扶持绿色金融债券发行的政策法规，从而促进绿色经济发展水平的提升。本文着重分析了当今时代绿色金融债券在发展过程中遇到的各种困难，并为政府制定推动绿色金融债券发展的政策提出了一些建议。希望本文的研究可以为政府制定推动绿色金融债券发展的政策提供理论支持，从而有效地推动绿色金融债券的发展，进而促进我国绿色经济发展水平的提升。