新时期PPP项目融资模式应用浅析

廖洪延 贵阳市城市发展投资(集团)股份有限公司

引言

随着我国经济实力的逐步加强，城市化的进程不断加快，为了有效的提高我国的综合竞争力，国家在基础建设项目方面投入了非常多的精力。各类建设项目的数量增加，给政府财政带来了巨大的压力，为了能够有效缓解资金短缺的现象，寻求新型融资模式成为了最主要的应对手段。PPP项目融资模式让政府与社会企业形成合作关系，实现风险共担以及收益共享，最终形成共赢的局面。仔细研究PPP项目融资模式的具体应用情况，寻求更好的应用途径。

一、新时期PPP项目融资模式的主要特征

(一)PPP项目融资模式增加运营利润

大部分需要进行融资的PPP项目都是公共基础建设项目，这一类项目通常会有比较长的建设周期，需要有长时间的资金投入，才能够使得项目能够顺利运营下去。政府部门在投资建设公共基础设施项目大多偏向于公共设施建设，公共设施的运营主体为私营企业，在长时间的建设周期和持续性的投资当中，只有拥有强大实力的私营企业才能够参与到项目建设中来。另外，为项目建设提供保障的重要因素还有技术方面的影响。政府的一项职能是提供公共服务，因此对于公共基础建设项目来说，能够获得政府部门的大力支持和资金投入，但是只凭借政府部门的支持，不能够完全支撑项目的运营，将很难达到预期的效果。而通过PPP项目融资模式的应用，能够解决项目运营的难题，并且能够增加项目的收益。

(二)PPP项目融资模式具有合理特许期

PPP项目融资模式具有灵活性，并且拥有较为合理的特许期。民营企业在参与相关项目的建设的过程中，能够起到提高运营效率的作用，同时也能够扩大运营的利润范围。通过这一类型的融资模式，不仅仅能使得自身经营效果不佳的建设项目能够维持自身的运营，也能够为经营效果和经济利益都较好的项目提供极大的动力支持。有效的根据项目自身的情况，分成提供福利以及盈利两部分，有目的地吸引社会资金的投入，并且更加灵活的应用于项目运营和实施。

(三)PPP项目融资模式缓解财政负担

PPP项目融资模式的广泛应用，减轻了政府部门的财政负担，也促进了政府部门相关职能的转变。为改善城市内部公共基础设施的基本条件，需要增加资金的投入，才能够获得发展。由政府部门独立支撑项目的建设和运营，将陷入资金困境，在这种情形下，有效的缓解财政负担的手段就是PPP项目融资模式的应用。在这种新型融资模式的应用之下，政府部门不需要承担过多的资金风险，不需要通过贷款来获取资金，偿还债务的压力得到极大程度的改善，让政府能够更加集中扶持公共基础建设项目的运行[1]。在增加了社会资金的情况下，既要保证能够满足公共服务需求，又需要承担一定的社会责任，需要政府部门有效地发挥自身的公共服务职能。

(四)PPP项目融资模式降低项目投资风险

PPP项目融资模式通过确定融资方向，在整个项目的建设周期中，有效的规避资金风险，提高运营效率，增加后期的运营利润。PPP项目融资模式包含环节较多，从选择合作公司，启动建设项目，实行项目融资，以及运营管理等等[2]。模式的应用能够帮助掌控项目的运营，掌控项目融资风险，为国家和相关民营企业的资金安全提供保障。

二、新时期PPP项目融资模式应用过程中遇见的基本问题

(一)政府法律环境不够稳健，相关法律条规不成熟

根据新时期主要项目建设环境来看，PPP项目融资模式的应用效果还没有达到最佳，主要原因是因为与应用此模式相关的法律环境还处于发展阶段，相关的法律条规不成熟，虽然有主要的应用规范要求，但是在具体的应用落实环节上，会出现一些不当的执行操作，不利于法律环境的稳健性。为了吸引到更多社会资本的加入，达到融资的基本目的，实现国家与社会企业两者共赢的基本目标，需要通过一个具体的融资方案来吸引社会资本，并且为社会资本提供良好的融资法律环境，通过法律法规来规范融资行为，为融资提供安全政治方面的保障，确保应用此融资模式能够彻底落实[3]。按照当前中国的法律环境具体情况，PPP项目融资模式要得到切实的应用，还需要解决一些政策上的问题，比如说审批环节通常有一个较长的周期，大部分社会资本失去投资项目的积极性，一定程度上阻碍了项目的融资进程，国家相关政策方面还需要得到改进。

(二)市场风险较大，缺乏监管

在目前我国的经济市场上，虽然国有企业资本所占份额不多，但是并不意味着民营企业资本占据有利的地位。大部分的民营资本实力不强，不足以支撑大部分的项目建设运营，可供投资的选择较少。因此针对一些需要融资的大型基础建设项目，很多实力不强的民营企业有心无力，没有办法提供投资的帮助，如果进行投资，所需要承担的投资风险将远远大于企业所能获得的经济利润。民营资本通过贷款的形式来获得资金，从而在基础建设项目上进行投资，这一种行为方式所要面临的资金风险过大，因此很难通过贷款审核的要求。由于市场环境的混乱与不完善，社会资本投资PPP项目所要面临的风险难以预估，很容易出现所投资的项目突发资金短缺的现象，缺乏有力的监管，让项目的运营过程充满了不确定性，很容易出现项目建设难以为继的现象。一旦资金的投入中断或者是建设过程被无限期拉长或者是终止，都不利于项目的建设质量，让投资了PPP项目的社会资本无法获得预期的资金利润，甚至是影响到自身的经营。

(三)PPP项目具有不确定性，风险较大

PPP项目具有较大的不确定性，项目的建设周期较长，投资之后获得回报的时间比较晚。为了能够吸引社会资本加入项目的运营，就需要政府部门加大此类项目的吸引力，来达到融资的目的。大部分的PPP项目具有公益性质，在后期的项目收益方面并不能为社会资本提供具体的保证。社会资本在选择投资项目的时候，很少会选择投资多收益不确定的PPP项目。项目本身在运营的过程当中，一旦出现建设终止的情况，很容易造成项目不能如期完成，资金的投入无法取得相应的回报，让参与融资的社会基本承担较大的资金风险，这些都是PPP项目融资模式应用困难的主要原因。

三、新时期PPP 项目融资模式的主要应用策略

(一)完善政策和法律环境，提高政府公信力

PPP项目融资模式的应用的主要阻碍因素之一就是社会资本所需要承担的投资风险，对于社会资本来说是一次巨大的挑战，需要根据自身的情况来考虑是否能够承担资金风险。为了能够让社会资本安心进行投资，政府可以通过完善相关法律法规政策以及完善法律环境，为投资提供政府政策安全保障，以此来吸引社会资本进行投资。国家有不同的针对PPP项目融资应用的立法倾向，从国家的角度出发来统一对PPP项目的融资提供法律支持保障，其次也可以针对具体的项目情况，制定相应的法律条款，来适应于不同类型的PPP项目，取得更好的融资效果。政府也可以提高针对PPP项目投资的审批效率，为愿意进行投资的社会资本简化审批的流程，并且发挥政府的公信力，按照合同进行融资，提供法律层面的安全保障。

(二)营造良好投资环境，构建监管体系

PPP项目融资模式要得到广泛的应用，就需要PPP项目能够得到大量的资金投入。只有营造出一个良好的投资环境，才能吸引到更多的社会资本为PPP项目提供资金支持。政府可以通过打造公平公正公开的平台，让社会资本进行公平竞争，通过招投标的方式，选择合作企业。同时也可以鼓励相关基金企业参与到项目的建设中来，并且构建一个合理的监管体系，规范融资行为。通过规范的监管体系，让相关部门具有项目运营的监管权，有效的监督PPP项目的资金运营情况，确保各项资金得到合理的利用，为项目建设进程提供保障。

(三)明确项目风险，积极进行监控

决定社会资本是否会进行投资的一个主要原因，是项目本身是否具有投资价值，也就是说社会资本投资PPP项目之后，能否在预期的时间范围之内，获得可观的经济利润。但是，需要应用融资模式的PPP项目通常具有较强的公益性质，也就代表了投资之后获得回报所需要的时间周期不会短，并且很少获得较高的经济利益，因此，对大部分的社会资本来说，PPP项目并不具有较强的投资吸引力。政府通过增加可以获得经济利润的渠道，从另一个角度为投资了PPP项目的社会资本提供更加可观的回报，以此来促进融资的进程，提高投资的吸引力。对PPP项目所要承担的资金风险，进行全面的分析，并且及时建立风险分担机制，明确参与项目投资的各方所需要承担的职责，针对投资风险建立有效的监管体系，积极进行资金风险监控，最大限度减少资金风险发生的可能，一旦发现问题，也能够及时进行解决，从而降低投资风险，提供客观的经济回报，促进PPP项目融资模式的广泛应用。

四、结语

PPP项目融资模式广泛应用所面临的主要难题主要是项目本身所需要的资金投入较大，又不能在短时间内让参与投资的社会资本获得回报，以至于陷入融资难的困境。本文通过分析影响PPP项目融资模式应用的一些主要原因，提出针对性的吸引社会资本投资的主要应用策略，为PPP项目的融资提供可靠的法律保障，营造一个健康的投资环境，降低投资风险，为投资方提供可观的经济利润，从而扩大PPP项目融资模式的应用范围以及促进此模式的发展进程。■