企业偿债能力分析研究

2021-11-21临沂市融资担保集团有限公司

财会学习 2021年14期

临沂市融资担保集团有限公司

引言

企业在进行财务分析工作开展过程中必须对其偿债能力进行分析，才能够有效判断目前财务状况的合理性，所以偿债能力分析对于现代企业管理而言有着十分重要的意义。偿债能力分析是对企业财务状况进行风险分析，在当前的市场环境下，对企业偿债能力指标进行分析仍然存在着一定不足，不能够完全反映出企业实际偿债水平，指标的建设上存在一定的局限性，所以为了不断提高企业财务分析水平，必须加强偿债能力指标建设力度分，将单一的指标分析内容进行改进，不断健全企业偿债能力指标体系，才能够通过对偿债能力分析准确反映出企业当前财务状况。

一、企业偿债能力分析研究工作的意义

企业偿债能力在分析过程中需要结合企业目前所拥有的资产总额进行使用上的判断，进而得出企业是否可以良好地完成各种债务偿还，并且满足偿还金额。对债务类型进行分析，一般可以分为长期债务、短期债务。企业为了保持良好的市场竞争实力并且求得健康发展，必须首先具备优秀的投资生产经营能力以及科学的债务偿还能力，企业的债务偿还能力将直接代表着该企业的财务经营状况，是企业目前生产综合实力最有效的证明指标[1]。

（一）评估企业的财务状况

对企业债务偿还能力进行分析，能够体现出企业偿债能力高低，进而可以判断出企业目前财务经营状况。通过对企业偿债能力的真实判断和客观分析可以挖掘出企业目前财务数据内的生产经营价值，帮助企业更好地了解自身资本结构中存在的不足，并提供有力的决策支持，帮助企业在进行决策判断时可以获得更为全面准确的数据信息，使企业经营管理者以及相关利益人能够直接观察到企业目前经营状况，并对其融资结构进行全新调整。尤其是对于债务方面的控制能够得以加强，进而实现优化资本结构的目的，帮助企业恢复正常生产经营状态，甚至可以促进企业进一步提高生产经营质量[2]。

（二）对企业发展前景给予风险评估

现代企业在生产经营过程中，往往需要通过各类融资渠道维持投资能力，拓宽经营范围，灵活经营活动。所以在对企业进行偿债能力分析时，可以客观真实的对企业融资情况进行判断，反映出企业真实的资金使用能力，并对企业当前的财务状况、现金流等各个方面进行科学整理和判断，进而使企业在未来融资方向上获得更为准确的数据支持，使企业能够提前预知未来融资前景，帮助企业积极结合当前财务状况，合理安排各项生产经营活动，进而对融资行为进行有效控制，降低风险，也能够使资产在使用上发挥出更大的价值，提高资本利用率。

二、企业偿债能力分析中存在的问题

（一）短期偿债能力指标问题

企业短期偿债能力所采用的指标分析主要包括企业流动比率、速动比率与现金比率等。这些短期偿债能力指标虽然可以在一定程度上反映出企业偿债能力，但是现有指标中关于企业流动资产与流动负债内容的分析与实际情况却存在着偏差，对企业偿债能力分析所获得的结果上存在着诸多局限性，主要表现在：其一，流动资产实际价值与账面价值存在偏差。流动资产作为企业一个年度或一个生产经营周期内所消耗或变现的资产，目前所进行的流动资产指标分析并没有对上一经营周期内没有回收的应收账款、积压存货进行分析，依然是将其作为流动资产核算并在资产负债上进行统计，而一些不良资产往往会由于质量差，实际资产价值低于账面价值也没有在流动资产中给予剔除，或者将还未处理的流动资产损失，如相关责任人和保险人未给予的补偿和待处理的资产残值都被纳入流动资产中，进而都会导致流动资产与实际价值出现偏差；其二，流动负债可能与实际情况存在偏差。流动负债是指企业在一个生产周期内需要偿还的债务或者是企业在这段时期内生产经营过程中可能产生的诉讼和经济纠纷等，一旦败诉就需要进行金额赔偿。所以在进行财务分析时，需要对流动负债进行充分考虑，企业的流动负债应该等于企业所有负债或有负债乘以成为流动负债的概率才能够确保流动负债统计准确性，但是目前企业在进行分析时普遍缺乏对于该指数的关注[3-4]。

整体而言，企业目前所现行的短期偿债能力指标虽然能够在一定程度上揭示出企业现有偿债能力，但是在计算过程中由于没有充分考虑到企业资产、债务本质、会计核算、计量属性等，也没有对其他外在影响因素进行充分分析，进而导致短期偿债能力指标所反映的问题存在着一定的局限性。

（二）长期偿债能力指标问题

资产负债率往往是以企业全部负债和全部资产来作为基数进行计算，能够准确反映出企业对全部负债偿付水平。如果将其作为反映企业长期负债能力的指标则并不够科学，这是由于用于计算企业长期偿债能力指标中的计算分母是指可以用来偿还企业的债务全部资产，甚至包括企业的信誉和无形资产等，这些不确定的资产有时很难进行资金折算，更不具备偿还债务的功能，进而使计算结果出现偏差。一方面，企业长期负债比率指标可能存在问题。企业资产和负债项目如果过于繁多，所选择的长期负债比率指标由于只能够根据企业资产和负债进行总额计算，因此并不具备内部结构个性化分析能力，进而导致长期负债比率指标与实际情况并不贴合；另一方面，长期偿债能力指标中的利息保障倍数可能存在问题。企业如果通过举债方式进行经营，会面临更多风险，比如定期支付利息，如果息税前利润小于所需要支付的利息，企业就会遇到亏损风险。另外按照过去的生产经营指标，企业销售指标和市场份额都可以为企业进行财务信息支持，但是这些数据却不同程度地存在着一些缺陷，有可能企业已经出现亏损情况下还在增加产量和市场份额，进而这些指标将无法准确反映出企业价值已经在降低[5]。

三、企业偿债能力评价指标的改进建议

（一）短期偿债能力指标的改进建议

其一，对流动比率指标进行改进的建议。应该在流动资产统计中将上个经营周期内未收回的款项和存货价值进行扣除，并填入待处理流动资产净损失中可能获得的资金补偿和待处理流动资金的残值。流动负债进行计算时，需要将可能发生的债务行为进行充分的考虑，比如临时遭遇的诉讼赔偿等。其二，对速动比率指标进行改进的建议。对原计算公式中的分母进行调整，剔除预收金额部分，加上可能增加的流动负债金额。对原计算公式中的分子进行改进，将高流动性的资产内用于购买长期资产的预付款金额进行剔除，填补上有价证券变现价值可能超过账面金额的部分。其三，对现金比率指标进行改进的建议。将原有计算公式中的有价证券调整为变现后的金额[6]。

（二）长期偿债能力指标的改进建议

其一，对长期负债比率指标进行改进的建议。使用长期资产负债率，将能够偿还长期债务的资产限定为固定资产、无形资产和长期资产，负债购置部分控制在40%以下。使用长期权益比率，以此反映出企业在投资长期资产时所投入的资金占可偿债长期资产的比例关系。使用长期负债权益比率。反映出长期负债与主权资金的比例关系。其二，对利息保障倍数指标进行改进。使用债务本金偿付比率，计算出五年内资本偿还占比，以此得出企业债务偿还能力的科学性。使用债务本息偿付比率，以此评价企业是否在实际生产经营过程中达到了足以偿还债务的现金储备。使用先进偿还比率，可以更为科学地反映出企业长期还款能力的高低。

四、企业偿债能力存在的风险

企业当前的资金储备以及现金流如果无法保证企业健康发展，那么将会导致企业在生产经营过程中失去扩大经营的机遇，更会面临影响可持续发展的威胁。尤其是随着我国经济建设不断完善市场经济环境下，来自社会各界的竞争压力逐渐凸显，给现代企业的生产经营造成巨大冲击。一方面，现代企业必须保持科学稳定的财务状况才能够保持良好的经营状态，如果企业没有足够的资金储备或者是稳定的固定资产就无法扩大生产规模，进而无法增加生产量，使其在市场环境下难以供应持续稳定的产品，逐渐失去市场竞争力。另一方面，企业也需要保持稳定的现金流动。企业如果在市场经营竞争过程中需要调整产业结构，对投资方向进行全新的安排，就需要有充裕的现金流给予保障，否则就会导致企业在进行投资决策过程中，缺少资金支持，无法深入进行新产品的研究和开发，更无法实现技术革新，进而使企业生产经营结构难以得到有效的调整和创新，市场竞争力也会逐渐下滑。所以在对企业债务偿还能力进行分析时，企业的资金储备以及现金流量都将占据着重要的分析地位，如果企业在生产经营过程中缺乏对于资金储备以及现金流量的准确核算和管理就可能导致企业财务管理工作出现缺陷，进而使企业债务偿还能力受到影响[7]。

五、提升企业偿债能力的对策建议

一方面，应该强化企业资金规范化管理。企业需要加强对于企业内部资金的管理力度，严格把控企业各项费用支出，建立起专业的管理部门，对企业生产运行过程中所需要给予的资金量进行科学审定，保持勤俭节约的作风，提高资金使用的价值；另一方面，应该合理控制企业的举债方式。我国现代企业在生产经营过程中，所出现的举债行为往往来自向银行进行贷款和向资本市场进行借款。在向银行进行贷款时，作为常用的举债方式一直以来都是企业完成融资的重要途径，但是企业在进行举债时需要对银行资金头寸所造成的不良影响给予充分关注。由于银行在贷款过程中会有严格的制度限制，往往会导致企业在融资时受到诸多阻碍，影响资金使用的实效性，所以企业在进行举债融资时，需要对银行贷款行为进行科学选择。而选择资金市场进行借款，能够迅速满足企业短期资金需求，但是存在一定的利息和还款风险，需要企业加以重视；最后，企业应该提高应收款回流速度。企业应该建立起严格的监督管理模式，定期支付各项款项，尤其是小型企业，必须要加强应收款项的回收风险控制力度，从而确保企业资金周转速度的科学稳定，提高资金的使用效率[8]。