低碳转型不亚于一场马拉松

孙坚

碳中和背景下，公司应当如何顺应时代趋势，从公司治理到企业运营的不同层面，注入绿色新动能？日本第三大金融服务集团瑞穗金融集团是一个值得关注与可资借鉴的样本。为了更好地了解机构投资者推动金融公司实现绿色发展的思考和做法，《董事会》杂志对英国养老基金管理人FEDERATED HERMES的EOS部门负责日本企业的主管Sachi Suzuki（铃木祥）进行了访谈。

《董事会》：瑞穗如何确保履行其到2040年终止燃煤电厂融资的承诺，并将燃煤电厂的风险敞口降至无风险？除了公司设定明确目标外，如何构建一种方法，推动公司从董事会自上而下全面有效地转型？ 

铃木祥：虽然该公司承诺到2040年将燃煤发电设施的未偿还信贷余额减少到零是有希望的，但要看到减少未偿还信贷余额的步伐轨迹才是关键。换句话说，公司需要立即开始削减，并在符合巴黎目标的轨迹上保持稳步进展。

瑞穗承诺不提供用于新建燃煤电厂或扩建现有设施的融资或投资，这是受欢迎的，符合联合国政府间气候变化专门委员会（IPCC） 1.5°C情景建议。我们希望公司将之应用于其承诺的项目，审查所有尚未开工的燃煤电厂的未完成协议，并寻求替代解决方案。

瑞穗政策中的警告限制条款有些令人担忧，即“当拟建的燃煤电厂对相关国家的稳定能源供应至关重要，并通过更换现有电厂有助于减少温室气体排放时，我们基于仔细考虑可能会为该项目提供融资或投资。”为了保持与 1.5°C的一致性，即使公司计划在2040年之前完成融资，也不应该为任何新的燃煤电厂提供资金。

公司根据良好的市场惯例，在其气候相关财务披露特别工作组 （TCFD） 报告中明确了董事会和风险委员会在气候相关事务上的职责。我们现在希望看到证据表明，由两名外部专家和一名外部董事组成的风险委员会正在全力推动形成大胆而雄心勃勃的方法，能够使证明其战略与《巴黎协定》的目标保持一致。

《董事会》：推动上市公司低碳转型不亚于一场马拉松，艰难而曲折。机构投资者尤其是外国投资者如何发挥作用，例如通过倡导最佳实践标准和方法，寻求共识，减少阻力，最大限度地提高本地企业的承诺意愿？

铃木祥：投资者，特别是那些具有有长期观点远见的投资者，可以能够从不同的角度看待问题，因为他们面临着与投资于化石石油类燃料和其他高气候风险资产相关的金融和声誉风险。由于外国投资者与日本银行或政府机构没有联系，因此他们相比本地投资者更可能够提出客观的观点。

此外，在与不同市场的公司合作，以及与作为气候变化倡导领导者的利益相关者合作方面具有丰富经验的投资者，将能够提供应用国际标准的见解和最佳实践范例。事实上，联邦爱马仕的EOS部门基于我们自己，以及通过和其他投资者在气候变化问题上的合作努力，已经取得了许多成功。例如，作为气候变化机构投资者组织 （IIGCC）发起的计划的一部分，我们目前正在与全球多家金融机构共同领导合作。

《董事会》：我们注意到，韩国最大的燃煤电厂保险公司最近宣布了“韩国超越煤炭的韩国”（Korea Beyond Coal）活动，不愿为新项目的建设或运营提供担保;不少私人资本、风险投资和私募基金也在不断加大绿色投资……类似的信息不一而足。立足转型视角，在构建一致的行业行动、协调的ESG生态系统方面，您有何建议？

铃木祥：全行业的努力对于創造积极的变革循环至关重要。我们在日本的三家大型银行中看到了这种情况，其中一家公司的领导促使其他两家公司效仿并进一步改进。公司还可以采取集体行动，能够影响公共政策，以实现积极的变革，特别是在公司活动受政府政策或监管环境影响程度较为严重的领域。

然而，我们强烈警告，不要进行跨行业的合作，这种合作可能导致“往后看”的行动，例如跨行业的合作很可能会演变成游说政府停止或减缓实施更严格的气候变化政策和法规。

《董事会》：中国的金融机构在绿色信贷方面，近年来也持续投入了不懈努力。瑞穗等金融机构的实践，对碳中和大背景下的中国同行，能够提供怎样的新借鉴？

铃木祥：虽然推动绿色技术的融资和投资极其重要，应当予以鼓励，但同时也必须大幅减少对导致气候变化的企业的融资和投资，例如减少与化石燃料和森林风险产品有关的企业融资和投资。投资者会越来越多地要求金融机构降低这些资产风险敞口的计划更具透明度，以及有明确的过渡计划。

TCFD建议为报告全球气候变化相关风险提供了一个最重要的框架，投资者希望金融机构和其他公司至少采用这一框架。我们将继续与中国和其他金融机构合作，敦促其按照TCFD的建议进行报告，包括治理、战略、风险管理等领域的指标和目标。