跨国并购对制造企业自主创新的影响

郭雯雯

摘要以往国内有关跨国并购的研究较多关注要素型并购，对并购研发型企业关注较少，特别是在跨国并购对自主创新的影响方面的研究更是少有触及。本案例以国内风电装备制造企业金风科技并购德国研发型企业VENSYS作为研究对象，通过对并购后十年发展情况的分析，研究跨国并购外部力量对自主创新能力的影响，发现跨国并购是突破关键核心技术瓶颈、提高自主创新的一种重要中介途径。本研究为当下制造企业提升自主创新能力提供有益视角，进而为“一带一路”倡议下中国制造如何实现“弯道超车”提供新思路。

关键词 跨国并购；制造企业；自主创新

DOI： 10.19840/j.cnki.FA.2021.05.013

当前，我国经济处于“三期叠加”的特定阶段，经济发展步入新常态，制造业在国际分工中仍处于低端锁定之中。为了寻找新的经济发展着力点和增长点，中国制造迫切需要转型升级。顶层规划“中国制造2025”的正式推出旨在通过努力扭转中国制造业“大而不强”的现状，迈入制造强国行列，但在众多途径中如何寻找突破口依然值得探索。如果以中国制造业发展历程和国际制造业竞争格局分别作为横纵坐标，探究转型升级路径，那么利用跨国并购开放式创新的力量来推动自主创新能力的提升应是一条重要的理智之路。当下，随着中国制造与国外技术差距的不断缩小，模仿空间逐渐降低，自主创新的迫切性不断增强，但在强调自主创新价值的同时，仍需考虑面临的重要问题，即高端制造技术路线被欧美国家所引领锁定，走自主创新之路并非易事，特别是在全球化不断发展的背景下，人才和技术流动使自主创新概念不能停留在过去封闭式创新的固有印象之中。想要追求技术开发、转化及应用的自力更生，应该广泛吸收先进技术知识，广泛开展开放式创新，比如，中国高铁是在引进消化国外先进技术的基础上进一步创新而获得的成果，三一重工是在并购普茨迈斯特后成为混凝土机械产销量全球第一的工程机械制造商，这些发展经验为中国制造开放式创新提供经验借鉴，其中跨国并购是促进外来技术与自主创新相结合的重要路径。本文以金风科技并购德国VENSYS为例，研究跨国并购对自主创新的影响，以期能为其路径探讨提供经验借鉴。

一、文献综述

自主创新概念由陈劲（1994）首次提出，他认为自主创新属于一种特殊的技术范式，是发展中国家技术引进的最终目的[1]。随后相关学者对自主创新展开了深入研究，一些学者从时代背景出发来讨论自主创新，认为其是一个国家或企业主要依靠自身而不再依赖国外技术所进行的创新活动[2]。同时其他学者则从创新重要程度出发，认为自主创新本质在于原始性[3]。随之2005年10月11日《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十一个五年规划的建议》和2006年2月29日《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006年—2020年）》相继提出“必须提高自主创新能力……”“发展先进制造业……关键是全面增强自主创新能力……形成自主创新的基本体制结构”，标志着自主创新这一概念战略定位的真正实现。

基于跨国并购的开放式创新能够转换为自主创新能力[4]。首先，创新周期长和不确定性使企业单纯依靠自主研发面临高风险，时间压缩不经济使企业难以应对创新迭代[5]。跨国并购所需资源可以在较短时间内弥补技术缺口，与自有知识互补产生创新协同效应[6]，从而降低自主创新风险；其次，随着外部环境复杂多变，突破式创新才能使企业获得核心竞争力[7]，然而由于知识能力的惰性，企业自身技术演化容易形成路径依赖，内部力量通常很难打破能力刚性产生突破式创新[8]。跨国并购他属知识存量，可破解重复利用原有知识所导致的组织惰性和能力刚性[9]，打破创新固化思维，从而提高企业突破式创新的机会和能力；最后，跨国并购可以为制造企业带来外来创新资源[10]，缓解日趋复杂的技术结构带来的内部资源和能力约束困境，实现内外资源互补，带动研发相关活动的规模经济和范围经济[11]。

二、案例介绍

（一）并购双方介绍

1.主并方：金风科技

新疆金风科技股份有限公司（以下简称“金风科技”），于1998年成立，其前身是以风电场建设运营为主导业务的新疆风能公司，其发展历程可追溯到1984年在新疆成立的风电研究室。20世纪90年代金风科技在西方国家的计划支持下开始经营达坂城风电场，1997年在其积累多年风电场运营经验的基础上，从国外引入600KW风机制造技术开始进行国产化改造，将专业化管理与技术引进进行整合，自此开始逐渐探索自主创新。经过20年的发展，金风科技风电机组已经实现在全球6大洲、近 20个国家稳定运行，拥有专利技术超过2800项，成为主营大型风力发电机组研发、制造、生产与销售的国际化公司。

2.被并购方：德国VENSYS

德国VENSYS全称德国VENSYS Energy AG（以下简称“VENSYS”），前身为1990年成立于萨尔布吕肯应用科学大学的风能研究实验室，从事基础研究，初步涉及发电机概念。2000年注册成立VENSYS Energiesysteme GmbH&Co KG，2007年更名为VENSYS Energy AG。VENSYS是最早研发“直驱永磁”技术的公司之一，在其被金风科技并购之前通过技术转让从而获取稳定经济收入。

（二）并购动机

早在20世纪80年代，金风科技前身率先在国内进行风电机组并网应用的试验和示范工作。“十五”期间，金风科技在承担国家863计划“后续能源课题”时发现直驱永磁这种技术萌芽，与常规技术相比可省去容易坏但又必需的零部件——齿轮箱，能更好地解决中国风电发展的风机入网性能问题。公司高层决定改变研发路径，摆脱因技术薄弱而始终被外人牵制的局面，坚定了发展直驱永磁技术的决心。但以当时金风科技的技术力量和既定的研发路径很难通过路径探索、路径嬗变和路徑开拓独立自主研究开发这一技术。并购VENSYS，等于“借风发电，借力而行”，有助于金风科技打破自主创新瓶颈，进而实现产业转型升级。

（三）并购过程

2008年4月，金风科技以协议每股11.78欧元向VENSYS/INNOWIND Beteiligungs Gmbh&Co. KG和Saarwind Beteiligung-Kommanditgesell schaft并购VENSYS 70%的股份，支付对价为41 482 748.53欧元。其中购买日标的账面净资产价值为7 635 016.55欧元，VENSYS作为研发设计型公司，拥有风电技术专利及直驱永磁专有技术，因此根据德国福瑞兹-马克会计审计税务股份有限公司出具的评估基准日的评估报告，VENSYS最终的整体市场公允价值为61 597 027.32欧元，金风科技产生商誉36 138 236.94欧元。对于剩余股份，卖方享有与金风科技股票进行股份置换的选择权，行权日为2010年12月26日之后。

三、案例分析

作为主并方，金风科技和中国所有整机厂一样，2008年之前走的也是从国外购买技术许可证的道路，收购完成后的十年间，双方实现了完美结合，金风科技自2011年开始就保持着每年吊装架设世界上最多的直驱永磁风力涡轮机的纪录，截至2017年，金风科技全球累计装机超过44GW，新增装机容量超过5.3GW，成为国内最大、国际名列前茅的风机制造商。金风科技跨国并购对其自主创新能力的价值创造主要体现在以下几点：

（一）核心技术和隐形知识的内部转移

技术知识的默会性、复杂性、社会嵌入性决定了它们难以传递，实现跨国并购后的潜在协同往往是检验被并方对主并方影响的重要指标，其中主并方在并购完成后拥有的与被并购技术相关的发明专利可作为显著的替代变量。据此，本文通过查阅金风科技并购前后十年的年报，逐一检索其专利授权数量，判断其直驱永磁技术的自主创新能力。为消除行业与年代的噪音影响，本文不仅关注年代披露的专利数量，同时还对比分析专利的相关介绍，判断其研发背景与重要程度，从而确定与直驱永磁技术有关的相关专利。根据最终结果，金风科技在并购之前的数十年发展过程中只拥有授权专利10项，且研发背景和申请类别均与并购技术无关，与此同时在完成并购的十年间，专利申请数量呈现直线上升。为了消除并购效应的滞后性，考虑并购整合后的时间效应，本文特别关注了并购完成多年之后的专利数量，据年报显示自2014年金风科技专利申请数量急剧增长，符合跨国并购整合的时效性，并在并购完成十年后实现国内专利授权1335件（如图1所示）。由此，一定程度上说明金风科技并购德国VENSYS实现了核心技术和隐形知识的内部转移，从而有助于打破其核心技术知识瓶颈，促使其自主创新能力提升。

（二）开拓国外市场、响应“一带一路”

作为曾经被国家鼓励发展的新兴产业，风电设备在经历了2005到2009年高速发展之后，出现了重复建设和引进的现象，造成产能浪费和资源消耗。2009年国家出台《关于抑制部分行业产能过剩和重复建设引导产业健康发展的若干意见》，将风电与其他8大产业列入“黑名单”，同时政策保护上取消国产化率达到70%的建设要求。据此风电产业的主要矛盾成为如何消纳风电与建设速度之间的矛盾，一时间“弃风限电”成为压垮众多风电企业的最后稻草。在此背景下，金风科技利用并购所得技术进行二次开发，提高产品质量和适用性，积极开发“两海”战略，即海外市场和海上发电。自2011年1月，在埃塞俄比亚首次中标34台1.5MW直驱永磁机组项目后，金风科技相继实现了在非洲、澳洲和欧洲市场的开拓。“一带一路”倡议提出以后，金风科技紧随国家倡议，立足开拓全球清洁能源和节能环保事业，为“一带一路”沿线国家和地区带来了清洁能源。国际市场的开拓为金风科技自主创新产生的成果转化提供了广阔的平台，从而有利于技术落地和转型升级。具体见表1。

（三）市場份额及销售增长

作为国内最早经营风电装备和电场运营的企业，金风科技长时间占据着国内风电装备制造商第一的头衔，但是如果将国外风电装备制造商考虑进来，金风科技市场份额并不高。国际市场上，风电装备制造被全球十大风电设备商所垄断，75%的市场份额由四家风力发电企业占据，在此垄断背景下，金风科技在2007年只能凭借在国内市场的份额占据全球市场2.8%，国外市场份额为零。在完成并购后，金风科技迅速实行双品牌运行战略，支持VENSYS进行生产能力的建设，并鼓励其独立经营，开拓欧美市场。与此同时，金风科技则以技术与成本的优势迅速抢占亚洲、非洲及澳美市场。2017年金风科技新增装机容量全球市场占比11%，排名第三。市场份额的增长带动着营业收入的增长，并购前金风科技营业收入为31亿元，在经历了弃风限电、产业过剩等行业危机后，金风科技凭借强硬的技术实现2017年营业收入251亿元，如图2所示。广阔的市场和持续增长的营业收入为金风科技自主创新能力的提升注入了持续的活力，从而有利于创新投资强度加强和能力提升。

（四）创新投资力度加大

在实现了市场开拓及收入增长的同时，金风科技并没有沉溺在购买技术一劳永逸的沼泽之中，而是不断地提高创新投资强度，不断开发出适应不同气候、不同环境以及不同平台的新型技术，从而进一步提高其自主创新能力。“两海”市场的开拓以及营业收入的增长也为其研发投资提供了源源不断的资金来源。同时金风科技积极响应《国家“十二五”科学技术发展规划》重点发展大功率风电机组整机及关键部件等关键技术的要求，不断加大研发投资，提高创新能力，加快产品升级和开发，特别是在2011及2012年营业收入下降时，金风科技在研发投资力度上却保持平稳增长，如图3所示，从而确保开发出不断适应市场和未来需要的新型技术设备。持续增加的创新投资强度为金风科技掌握核心技术，获取市场竞争力提供了保障。

（五）跨国并购对德国VENSYS的影响

德国VENSYS作为一家研发型企业，在被金风科技并购之前主要通过出售技术协议和技术转让等形式获益，并没有风电装备的生产能力和生产经营，只能为其他风电装备制造企业提供技术支持。

而金风科技在经历了风电场运营、风电设备国产化改造以及独立集成风电设备后，在风机制造的传动系统、液压系统、控制系统等关键部件制造和维护方面集聚了大量成熟的经验，并且实现了自主生产的供应体系。因此并购完成后，金风科技马上对德国VENSYS进行企业生产改制，投资596.9万欧元建造Neunkirchen工厂基地为德国VENSYS生产高端设备。2009年VENSYS利用金风科技强大的资金优势、运营经验和生产能力制造的第一台1.5MW风电机组正式进入欧洲市场，作为独立品牌开始自主经营，进军欧洲高端市场之旅。

四、结论

本文以制造企业金风科技跨国并购德国研发型企业VENSYS为例，分析探讨跨国并购对自主创新能力的影响，主要关注金风科技跨国并购的动机、过程以及跨国并购后金风科技在技术、市场、收入及研发等方面的价值创造。作为国内第一批风电企业，金风科技因为技术薄弱而始终被外人牵制，并购VENSYS是金风科技走向自主创新道路、实现产业转型升级的战略布局：第一，金风科技和VEN‐SYS共同研发相关技术，不存在许可使用问题。第二，进行技术整合并加大创新投资，可实现技术追赶和自主创新，带动金风科技供应链条的整体技术水平和转型升级。第三，作为主要业务定位在风力发电领域的高科技公司，金风科技经过技术追赶，在经验积累、市场开拓和相关客户资源与供应商关系等方面有优势，并购VENSYS后可使其优势资源与VENSYS核心技术知识配套，推动自主创新能力发展。

根据金风科技跨国并购对自主创新能力的价值提升影响，可得出跨国并购是突破关键核心技术瓶颈、提高自主创新的一种重要中介途径，从而实现技术促进市场，市场促进创新投资，创新投资促进技术的良性循环。本文通过分析金风科技跨国并购价值创造过程，一定程度上能为“一带一路”倡议下中国制造利用开放式创新实现转型升级提供新思路。AFA

参考文献

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（审稿：张国永编辑：张春红）