ESG投资是噱头还是机会？

唐普林

近两年，ESG投资越来越受到机构的重视，绿色债、ESG基金，各类ESG产品层出不穷。对于这个略有耳闻却又稍显陌生的投资，我们该热情拥抱还是敬而远之？今天M姐就来和大家聊聊这个话题。

小君一到单位，就一边刷手机一边嘟嘟囔囔。

小葵凑过去：“怎么？收到骚扰短信啦？”“对，最近银行客户经理总是‘骚扰我。”小君说完迫不及待地看向M姐，“大神，ESG基金是啥？我的银行客户经理一直在给我安利。”“对哦，我也看到最近好几个基金名字里都带ESG这3个字母。什么大盘基金、小盘基金、科技基金、新能源基金我都懂，这个ESG是什么意思？”小葵也很好奇。

“ESG是3个英文单词的首字母缩写，分别是Environment（环境）、Social Responsibility（社会责任）和Corporate Governance（公司治理）。”M姐为小葵和小君解释：“所谓ESG基金，就是指在投资过程中，将上述3个方面纳入投资考量的一类基金产品。”解释完ESG基金，M姐继续补充道：“除了ESG基金，还有绿色债、ESG信托等多种类似的金融产品，都是属于广义的ESG投资的一部分。”

“为什么投资个基金，还要考虑环境、社会和公司治理？”小君表示不太理解。“上市公司能给股民赚钱不就行了吗？我看很多公司也不搞慈善、不搞捐款，股价不也表现得挺好？所以赚不赚钱和所谓的ESG真的有关联吗？”小葵也忍不住吐槽。

“别说，还真有一些关联。”M姐给两位闺蜜分析：

首先，ESG一定程度上体现了公司管理层的格局和眼光。能够做好环境、社会责任和公司治理的管理层，能力和眼光一般都不会太差。这一点从数据上也可以得到验证。根据海外的研究，ESG评分较高的公司，整体财务表现较低评分的更好。因此我们也可以把ESG体系看成是一种筛选公司经营能力的有效手段。

其次，ESG一定程度上降低了上市公司的风险。一般来说，环境、社会责任和公司治理做得好的公司，面临各种内外部风险的可能性较小，反之则较大。最典型的案例就是英国石油（BP）的墨西哥湾漏油事件，一度让股价跌幅超过30%，给投资者带来了惨重损失。

最后，从海外市场的历史表现来看，ESG评分的高低整体来看和上市公司的股价表现呈现显著的正相关性，也就是ESG做得好的企业，股价表现一般也能更出色，而且这一点在新兴市场表现得尤其明显。

“这么说，这只ESG基金还挺值得买的？”小君一听到“表现出色”这4个字，頓时两眼放光。

“只能说这种理念整体上是不错的，但落实到具体的产品嘛……”M姐欲言又止。“怎么了？不能买？”小君疑惑地问。

“就国内目前的ESG投资来说，整个体系的建立还在相对初级的探索阶段，因此各类产品更多也只是试水，有多少ESG的成色不太好说。”M姐继续补充道：“另外，基金好不好是由多种因素决定的，ESG只是其中的一个方面。我建议你还是再看看它的出品基金公司、管理的基金经理、所配置的资产比例、具体的投资策略和选股体系，以及最关键的风险程度。这些内容都可以在基金招募说明书里找到。”

“只有真正适合你的基金才是好基金，否则理念再好，也不一定值得买。”M姐最后强调。

“懂了！ESG只是我们挑基金的一方面，选基金还是要从多方面入手，全面考察才行。”小葵替M姐总结道。

“完全正确！”M姐点头赞同，“所以小君你还是赶快去做功课吧，做投资想偷懒可不行哦。”