2021年8月玉米市场分析及预测

高瑞娟，崔国庆

（1.北京博亚和讯农牧技术有限公司，北京 100085；2.河南省畜牧总站）

1 市场与政策博弈，粮价震荡偏强

玉米价格经历6、7月份高位回落后，8月市场博弈加剧，价格小幅升温，但涨幅不及前期跌幅，均价延续跌势。8月全国疫情多地散发，交通管制下运费上涨，企业积极备货且市场处于青黄不接时期，持粮贸易商看涨情绪较高，推动价格小幅升温，山东深加工企业高价短暂重回3000元/吨，广东港玉米价格接连上涨，涨幅近200元/吨；东北贸易商受存粮成本支撑挺价惜售，价格坚挺运行。但是，随着中储粮进口玉米每周递增投放，国产玉米加量竞拍，加上定向投放超期小麦及稻谷250万t，同时国家要求做好市场保供稳价，完善并落实重要原材料价格上涨应对方案等等，国家政策调控态度坚决，加上新粮集中上市临近，期货价格频创新低，玉米现货价格逐渐止涨趋稳。8月26日全国玉米均价2789元/吨，较7月底上涨18元/吨。整体来看，8月份全国玉米均价2783元/吨，环比下跌0.71%，同比上涨19.96%（图1）。

图1 2017-2021年（7月）全国玉米均价走势图

截至8月27日，进口玉米共投放207.9万t，成交61.2万t。进入8月进口玉米投放每周递增，成交持续升温，8月共投放105.2万t，成交量47.9万t。8月最后一周，投放时间略有调整，由一周一拍改为一周两拍，但投放量小幅下降，关注9月投放情况。

2 利空氛围较浓，玉米期货再创新低

8月份，2201主力合约低点跌至2474元/吨，创该合约新低。8月上旬玉米现货小幅升温，期货价格随之波动，但下旬随着定向超标小麦及稻谷投放，加上国内玉米加码投放，同时新玉米零星上市，随着时间推移，新玉米上市量将逐渐增加，市场利空氛围较浓，期货价格接连下跌，低点一再刷新该合约新低，8月27日，2201合约收盘价2478元/吨，低点降至2474元/吨，再次刷新该合约新低。考虑到现货价格涨幅受限，且新作上市临近，预计9月连玉米2201合约在2400～2650元/吨区间运行。

3 美国单产低于预期，全球玉米产量下降

8月12日，美国农业部（USDA）公布了8月供需报告。

全球：2020-2021年度全球玉米产量下调524万t至11.54亿t，全球玉米产量下调主要由于巴西产量下调600万t，而欧盟产量上调50万t，中国、美国并未调整产量预估。总供应下调239万t至16.06亿t；总消费上调132万t至11.46亿t，其中饲用消费上调38万t，工业消费下调94万t；期末库存上调90万t至2.79亿t，仍处于近六年低位。

2021-2022年度全球玉米产量下调868万t至11.86亿t，因美国产量下调1053万t，乌克兰产量上调120万t。总供应下调1083万t至16.51亿t；总消费下调329万t至11.69亿t，其中饲用消费下调370万t至7.43亿t，工业消费上调40万t至4.25亿t；期末库存下调655万t至2.85亿t。

4 1-7月中国进口玉米1816万t，同比增298%

2021年7月中国玉米进口286.2万t，环比下降19.9%，同比增加214.5%。海关数据显示，2021年1-7月中国进口玉米1816.4万t，同比增加297.5%，其中自美国进口1134.6万t，占进口总量的62.5%；自乌克兰进口673.2万t，占进口总量的37.1%（图2）。

图2 中国2011-2021年（7月）谷物进口数据

2021年1-7月进口谷物累计超3600万t，谷物进口保持高位，挤占国内玉米消费，缓解供需偏紧局面。

5 猪料增、禽料稳，饲料消费小幅增加

8月份，能繁母猪存栏下降，生猪存栏增长，猪料需求小幅升温；肉禽出栏相对减少，养殖重回盈利，蛋禽存栏环比小增，禽料需求环比趋稳；猪料增、禽料稳，饲料消费小幅增加，但谷物替代处于高位，玉米饲用消费受限。8月份猪价在14～15元/千克震荡，养殖端对后市预期不强，仔猪补栏积极性不高，仔猪价格继续下跌，外购养殖仔猪补栏成本下降，出栏减亏至1250元/头左右，自繁自养亏损300元/头左右。据博亚和讯监测，2021年8月末，能繁母猪存栏环比减少0.12%，同比减少2.43%；全国生猪存栏环比增加3.88%，同比增加33.40%。8月肉毛鸡出栏相对减少，屠宰企业采购困难，肉毛鸡价格震荡反弹，而出栏雏鸡成本降低，8月肉鸡养殖重回盈利。8月鸡蛋价格高位震荡，企业盈利增加；新增开产鸡群多于老鸡淘汰量，在产蛋鸡存栏环比小增。

6 港口价格高位运行，谷物替代优势明显

8月份，疫情下运费上涨推动港口价格涨幅明显，截至8月底，广东港玉米价格涨至2920元/吨，较月初上涨近200元/吨，国内玉米价格处于高位，进口谷物价格优势明显，替代仍处于高位。截至8月26日，广东港美玉米完税价2480元/吨，进口高粱2690元/吨，进口大麦2340元/吨，广东港国产玉米价格在2920元/吨，进口谷物价格优势明显，替代仍处于高位（图3）。另外，8月20日，海关总署发布2021年第64号公告，自本公告发布之日起，允许符合相关要求的哈萨克斯坦饲用大麦粉进口，关注后期政策变化。

图3 2017-2021年（7月）全国主要谷物原料价格走势图

7 玉米-小麦价差收窄，但小麦饲用消费仍处高位

8月份，疫情下面粉需求升温叠加饲料企业积极采购，推动小麦价格偏强运行。疫情下交通管制，运费上涨明显，而终端面粉需求升温，企业开工率增加，同时饲料企业积极采购，推动小麦价格偏强运行。另外，8月19日，国家政策性粮食定向竞价销售重度不宜存及食品安全超标小麦50万t，成交率100%，关注后期政策变化。

玉米-小麦价差缩窄至252元/吨，较上月下降80元/吨（图4），但价格优势仍明显，小麦饲用消费保持高位。8月份小麦价格涨幅明显，但山东玉米价格仍高出小麦252元/吨，虽然价差连续半年首次降至300元/吨以下，但价格优势仍处高位，支撑小麦饲用消费保持高位。预计全年来看小麦在饲料中消费量有望达到3500万t以上。在小麦主产区，饲料企业在猪料和禽料中小麦替代用量保持在10%～50%之间，鸭料保持全部替代。

图4 2017-2021年（7月）全国玉米小麦价格走势图

8 企业开工率处于低位，玉米工业消费受限

8月份，疫情下企业开工率处于低位，玉米消费受限。8月上旬在疫情影响下，玉米价格结束7月跌势后小幅上涨，带动深加工产品升温，特别是酒精方面，防控形势严峻，酒精消费增加，企业开工率小幅升温，但仍处于相对低位。截至8月30日，全国淀粉企业开工率53%，较7月底增加3个百分点；酒精企业开工率40%，较7月底增加4个百分点。

据粮信中心8月供需数据显示，预计2020-2021年度中国玉米工业消费7800万t，与上月预测值持平。因玉米价格保持高位，深加工下游产品需求受到明显抑制，限制企业开工率，预计2021-2022年度玉米工业消费7800万t，同比持平，与上月预测持平。

9 市场博弈加剧，9月玉米价格窄幅调整

供应方面：进口方面，2021年1-7月进口谷物累计超3600万t，谷物进口激增，弥补国内玉米偏紧局面。小麦替代方面，截至8月底，玉米-小麦价格倒挂已持续10个月，虽然8月小麦价格上涨，玉米-小麦价差收窄至300元/吨以下，据博亚和讯测算，预计全年小麦在饲料中消费量有望达到3500万t以上，挤占玉米消费。新作方面，目前华北局地春玉米已经零星上市，随着时间推移，新玉米上市量将逐渐增加，补充国内玉米市场。需求方面，7月猪价在14～15元/千克左右震荡，养殖端悲观情绪较浓，但生猪存栏处于高位，支撑饲料消费，但谷物替代挤占玉米消费；深加工企业开工率处于低位，限制玉米工业消费。在供应陆续增加，而需求增幅有限的大环境下，玉米价格上涨乏力。

整体来看，往年在3季度青黄不接时期，玉米价格会迎季节性上涨，但是，今年价格处于高位，国家调控政策频繁出台，7、8月份价格波动有限。新玉米上市临近，市场供应逐渐增加，预计9月全国玉米价格窄幅震荡，均价运行区间在2700～2900元/吨。重点关注政策变化。□