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企业控制人的三种因果

2021-10-27谭保罗

南风窗 2021年21期
关键词:集资麻烦创始人

谭保罗

2021年,一些民营企业家遇到了“麻烦”。具体是谁,我就不说了,他们的名字成天在朋友圈刷屏,自己查就好。

“麻烦”主要还是内部原因导致。这些年,部分民营企业出现了盲目扩张现象,有的人拼命地做大资产盘子,冲击世界500强,并企图成为“大而不能倒”的巨头。比如,海航就已经遇到“麻烦”好几年,以海航集团创始人自己的话来说,除了避孕套企业没买之外,其他的企业都买了。显然,狂飙突进的多元化,风险不大才怪。

一些批评者很不客气地指出,企业这种发展逻辑的潜台词是:“你(监管部门和地方政府)不能让我倒,否则群众的就业怎么办,所以必须救助我。”过去,一些民营企业赌对了,遇到问题的时候,的确得到了救助,而且,企业控制权依然在自己家族手中。

然而,现在的环境和过去相比,有所不同,一些人开始付出了代价。

海航并不是唯一一家,还有很多知名企业都遇到了同样的问题。在过去的十几年,这些企业家一直是新闻媒体财经版面的宠儿,但现在,他们以另一种方式出现。

在这一轮民营企业发展“拨乱反正”的大潮中,如果把企业家付出的“代价”,按照大小做一个分类,那么从小到大有三个层次。

第一个层次是,企业忍痛割肉,快速卖掉非主营业务,尤其是海外资产,回归国内,回归主业。企业渡过难关,重新得到国有金融机构的支持。企业回到正轨之后,创始人本人依然是企业的实控人,在企业帝国中的权力,一点都没有缩小。

这一类企业家往往行事果断,即使海外资产还处在估值低谷,依然果断卖掉,哪怕不赚钱,也要出清,然后迅速回归国内,坚定地做多中国。企业家也因此重新迎来了掌声。

有人搞P2P很可能是给自己的企业进行融资,以之作为在信贷政策收紧的时候,企业的另外一条融资渠道。这种“自我融资”是违法的。

第二个层次是,企业在行动的时候,略有迟疑,一些非主营业务或海外资产舍不得卖掉,或者说,老板希望再等等,等到金融市场环境好一点,资产升值一点之后再出手,总不能买进卖出,结果啥也没赚到吧。

这一类创始人的结果就没有第一类那么幸运了。由于债权人,比如国有银行的压力,他们有的最后只能低价转售核心公司的股权,对企业的控制力被严重削弱,家族实际控制的企业,差不多变成了股权分散的公众公司。

第二类企业家里面,也有一些人彻底失去了股权,他们的股权要么转手其他春风得意,赶上大势的老板,要么在破产重振过程中被清零。换句话说,创业几十年的成果,没有了。但他们也不算最差的,因为还有付出代价的第三个层次。

第三个层次是,企业家除了失去股权之外,还可能面临法律制裁。这类企业家除了和第二类企业家一样,“舍不得卖”或者“卖得比较慢”之外,还基本上都有一个共同之处—热衷于一个特殊的金融工具,P2P。

P2P是peer to peer lending的意思,按照法律规定,如果你做P2P只是提供一个平台,让个人投资者(peer)自己选择交易对象,平台收点佣金,那么并不必然违法。但实际情况是,有人搞P2P很可能是给自己的企业进行融资,以之作为在信贷政策收紧的时候,企业的另外一条融资渠道。这种“自我融资”是违法的,它本质是一种非法集资。

要知道,在上世纪90年代,有几位知名的民間集资大师,最终被判了死刑。非法集资,碰的是老百姓的血汗钱(工薪收入),还可能影响社会稳定。

当然,时代不一样了,法律肯定会给所有人一个公正的评判。但有一点很明确,有些东西,真的碰不得。

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