基于区块链技术嵌入的供应链金融模式研究

张紫诺 黄兰

摘 要：解决中小企业中的金融问题，是供应链金融的主要作用，信用背书对象为核心企业，致力于实现物流、银行等金融机构以及中小企业之间的共同发展，服务于上下游企业。供应链金融在中国推行多年之后，依然没有显著的突破性增长。自从比特币出现在人们的视野中之后，区块链技术也迅速走红，在一种去中心化、建立信任危机的机制下，全球金融巨头、金融科技公司纷纷涌入这一行业，区块链平台应用的探索也呈爆发式增长。建立信任关系是区块链的核心，在区块链中，每一笔交易都是不可被篡改的。本文以蚂蚁金服为例，介绍了区块链技术的优势，以及供应链金融的一些问题，并将两者相结合，以此来解决传统供应链金融中存在的风险问题，并且，对此提出相关建议及见解。

关键词：区块链技术;供应链金融;蚂蚁金服

一、引言

长期以来，供应链金融一直受中小微企业融资难题的困扰，近年来发展迅速，成为一匹极具潜力的“黑马”。国发办12017184号文首次将供应链上升到国家战略层面。然而，在现实生活中，供应链金融仍然面临着过多的需求，而信用却较弱的矛盾，不仅如此，供应链中的主要企业甚至无法充分渗透，传递能力很低，一些信用自证和融资困难的问题，也越来越明显。而区块链技术的出现，恰好能够弥补供应链金融的缺陷。

多年来，政府为了解决相关问题，扶持中小企业，让中小企业有更稳定的未来，逐步出台了一些相关政策，仅仅从短期来看，大部分政策措施都取得了一定的成效，但受政策边际效应递减等因素的影响，加上部分政策连续性不强等问题制约，存在的问题没办法得到根治。国务院对于部分问题，比如资金支付方式、支付期限、债权债务关系确认等内容进行了进一步的明确和规范（2020，董良泉），虽然供应链金融有着显著的作用，但也存在一些问题。

供应链金融潜在风险较大，造成风险的因素很多，并且风险的系统性较强，很容易产生连锁反应。供应链经济越发达，在此情况下，随着供应链的增长，供应链金融的潜在风险也会增大，因此，应将风险防范放在首位。如果想要有效地遏止更大的风险，我们只有从金融的角度来控制风险（陆岷峰，2020）。

区块链最早由中本聪（2008）提出，并阐述了该技术不可篡改、去中心化、安全可靠等特点。但是，直到2014年，区块链因为其独特的分布式记账法，才开始引起学界和业界的关注。2019年，一些地方当局和主流媒体支持区块链行业的发展和支持。区块链技术与供应链金融非常匹配，能够化解存在的信任危机。郭菊娥、陈辰（2020）提出构建区块链平台可以弥补供应链金融的内源问题，并通过其规则约束发挥信贷引导和支持的作用。借助区块链技术，银行等金融机构可以为供应链构建具有法律约束力的金融服务平台，为融资安全保驾护航。

目前关于区块链+供应链的研究，大多从区块链的特点和优势展开，阐述了区块链的运用原理，以及传统供应链金融存在的问题，并将两者相结合，得出区块链能够有效缓解供应链金融问题的结论。李含虹（2020）认为，区块链和供应链金融的优势高度契合，并且区块链能够有效地弥补供应链金融的风险短板。张正平（2020）将区块链+供应链金融分成了四种主要模式，分别是由技术服务商发起、由核心企业发起、由资金方发起以及金融科技公司发起。

事实上，在逐步形成一些有价值的新模式的同时，也面临着不少的挑战。虽然区块链+供应链金融大大降低了融资成本，加快了融资速度，但是与此同时，也形成了一些新的问题。

区块链技术只是改变了供应链金融的信用机制，但是其本身并不能提供信用，最终还得依靠核心企业的信用。因为链与链之间的标准不太一样，各个链之间还是不可避免地形成了孤岛，导致区块链+供应链没办法得到有效的监管，风险往往因此难以被及时防范，马征（2020）提出了设立“监管哨兵”的想法，在进行数据治理的同时，身兼数职，有效地收集相关监管数据，将数据进行整合和共享，能有效地降低全局风险。但是区块链去中心化的特点与监管是相互矛盾的，如何在两者之间进行权衡，也是未来发展的难点。

二、区块链技术在供应链金融中的应用——以蚂蚁金服为例

（一）蚂蚁金服双链通的简介

蚂蚁金服——双链通平台在2019年1月正式推出，具有财务、信息和技术优势。这是由于该平台得到了阿里巴巴的支持。其背后隐藏着蚂蚁金服作为优先融资来源的庞大资金池、支付宝积累的丰富物流信息，以及互联网银行积累的一大批小型微型企业融资信息作为接入渠道。特别是该平台是以大公司的支付为基础，在产业链各利益相关者之间实际交易的背景下，打造一个开放的平台，让更多的大公司、金融机构、合作伙伴加入双链，构建区块链和供应链的信任新生态。

（二）传统供应链金融发展中存在的问题

1. 信贷风险

我国供应链金融交易已不再局限于线下，已开始进行线上化。然而供应链中的资金流、信息流等还存在着种种问题。随着网上交易的兴起，其中存在的信贷风险也大大增加。线上用户信息多而杂，没有一个完整的信息整合平台，无法对此进行分析。而供应链金融的主要对象，往往是中小企業，众所周知，中小企业都缺少有效的抵质押资产，并且违约成本极低，一旦经营不善，就很难按时偿还。即使进行法律诉讼，因为中小企业大都同时在多个机构贷款，会导致企业的账户被多次查封，陷入难以回款的困境。所以难以控制执行风险，增加了金融机构信贷风险，制约了供应链金融的发展。

2. 操作风险

大部分金融机构采用人工在线审核和审计的方式，这个过程自动化程度较低，审批时间更长，导致供应链财务账户流动放缓。这种方式不仅对员工的参与方有要求，而且对于时间效率方面有着更高的要求。在当前这种情形下，出现操作不规范或者操作失误的概率会大大增加。此外，人工管理可能导致管理混乱，从而导致供应链融资过程中的内部欺诈和员工欺诈。

3. 信息泄露风险

众所周知，供应链金融之所以能取得成功，必然离不开商业银行对信息的全面掌握。在收集信息的同时，我们可以了解链上的所有企业。我们知道的信息越多，财务决策就能做到越准确。但是与此同时相应的问题也随之而出现，我们知道的信息越多，供应链中的企业就会越担心。随着供应链的增长，涉及的环节也会越来越多，企业往往会担心信息泄露。因此，企业为了防止信息泄露，而选择将信息屏蔽，导致金融机构审核的时候，无法获取完整的信息资源。

（三）区块链技术的特点

去中心化、分布式存储、信息不可篡改、智能合约这四项措施能确保对人的行为有较强的约束，这是区块链最重要的价值。

1. 去中心化

去中心化是相对于中心化而言的，去中心化是把集中的权力进行分散，让用户能够自由地进行点对点的交易，能够有效降低网络安全风险，避免因为将数据都存储在一个数据点，当这个中心节点遭到破坏时，导致整个系统被摧毁。并且将权力进行分散之后，能够有效地保护用户的隐私信息，避免数据垄断的出现。

2. 分布式存储

结合每个设备的磁盘空间，然后就可以获得一个虚拟网络存储，将数据存储在网络的每个角落。因此，分布式存储技术可以理解为不是存储每个计算机上的完整数据，而是在不同的计算机上切割数据。

3. 信息不可篡改

區块链使用加密的不对称原则，并使用协商一致的算法生成强大的计算能力，确保记录不能使用技术应用和机制进行更改。区块链通过非对称的加密原理，阻止了一切随意修改的可能，并且使用共识算法形成强大的计算能力，保证了存储的数据不能被伪造，也不能对其进行篡改。

4. 智能合约

区块链技术公开透明、不可篡改的特点都是智能合约赋予的。相较于程序和机器，人更加不可控，智能合约通过人与智能交互的方式，以此来避免执行时的作弊行为。简单而言，就是通过系统提前制订一份合约，规定好合约的内容，当满足触发合约的条件时，自动生成相应的合约并执行。智能合约不同于传统的纸质合同，因为智能合约是由计算机生成的。因此，参与者的相关义务可以通过守则进行解释。智能合约是企业必须满足的条件，这些条件以代码的形式提供，以记录合约的履行情况，维护所有谈判，履行协议条款。

（四）蚂蚁金服双链通的模式

蚂蚁金服—双链通平台通过蚂蚁区块链设备隐私技术确保多人参与的安全性和隔离性。基础服务通过签署 U盾网上银行服务，确保交易安全、无权利纠纷，并且能够吸纳更多的关联会员，仅仅只需要通过简单的API，就可以整合支付宝的核心和商业银行功能。支付宝账户和U盾网上银行的安全系统能够有效地保证可靠、正确的交易。硬件交易保密合同链确保多方隐私计算与数据隔离。银行可以通过使用链平台来进行一系列的金融活动，包括融资、担保、技术建设等。除了金融业务，企业还能运用区块链技术管理供应链。双链平台满足业务合规性要求，并提供良好的应用体验。在隐私、安全和性能方面，蚂蚁开发的基本技术尤为明显。

（五）蚂蚁金服双链通的优势

1. 针对信贷风险的问题

蚂蚁金服由阿里巴巴提供技术支持，其背后不仅有巨大的资金池，还有通过大量网购积累下来的用户信息，其中就包括海量的大小客户的融资信息以及信用等级。在此基础之上，

创建信用平台，蚂蚁金服可以首先实现信用流程自动化，通过程序在区块链平台上收集数据，并自动执行记录的查询和计算，记录整个用户交易过程，进而得到一份完整的信用报告。之后，进行进一步的确认，就可以将数据共享给链上所有的参与者，形成一个征信报告平台。这种方式能够有效地降低信贷风险。

2. 针对操作风险的问题

以往都是人工制定契约，再人工去完成，智能合约的出现，让人与智能进行交互，避免了由人来执行时产生的作弊行为。以蚂蚁金服双链技术作为供应链融资，大大增加了自动化。利用区块链技术就可以对供应链金融进行穿透式管理，不再需要进行手工核算和审计。蚂蚁金服基于支付宝安全与银行安全形成了安全保障体系，能够切实有效地保证信息的安全。除此之外，结合区块链技术的应用，能够在缩短融资时间、降低融资成本的同时，保证信息公开透明并且不可被篡改，长此以往，能够大大降低操作风险。

3. 针对信息泄露风险的问题

蚂蚁金服的区块链能够很好地隐藏节点数据保存信息，因为它采用了加密和数字签字的方式。进行访问的用户要共享网络各节点的信息，需要运用非对称加密技术，这样可以保证信息不被泄露。区块链技术采用分布式账本和加密存储，对于企业而言，再也不用担心信息泄露的风险，可以安心地共享信息资源。通过同步数据链，业务流、物流、资金流和信息流可以被各个参与者共享，并进行多重检查，可以使上下游企业、核心企业和金融机构实现交易渗透。

三、进一步促进我国区块链+供应链金融发展的对策

（一）培养高素质技术专业人才

区块链技术包括加密技术、时间标记、人工智能等。它对各项组成技术都有很高的要求，它是一个跨学科、跨领域的综合性技术，对人才要求较高，并且该领域人才稀缺。政府应加大人才培养力度，重视相关专业人才的培养，为区块链在供应链金融领域的发展打下基础。

（二）完善供应链平台法律法规

目前，中国没有有关区块链技术的法律法规。关于区块链在供应链金融领域应用方面，这部分的法律法规还不完善。而不完善的法律制度不仅会造成极大的违约风险也无法进行合理追责。

有关部门应以立法方式明确平台的范围、责任和义务，避免争议。一方面，明确平台运营门槛和法律许可，可以排除一些不成熟的平台，提高整个供应链的金融市场稳定性;另一方面，必须明确智能合约的法律效力，使基于区块链技术的在线电子交易合约合法化，并控制供应链融资中的区块链风险。最后，我们需要灵活，根据现实世界的变化不断完善相关法律法规，例如支持公司使用新技术，对滥用区块链技术实施法律处罚。并且要使区块链技术更快地应用到供应链金融中，防止市场秩序混乱，促进供应链金融与互联网的发展。

（三）加大科研资金的经费投入

国家和地方政府要合理使用财政大权，不仅要将科技带动创新发展的财政政策落实到位，而且要适度避免科研经费的限制性使用。区块链对每个单元的硬件以及网络设备都要求更高。区块链的研发非常复杂，研究和测试需要大量的人力、物力和财力资源，以及大量的资金支持。另外，要對科研基础设施加大投资，并不断进行完善，也能为企业和高校提供帮助，使区块链技术在供应链金融中的发展得到更深一步的推进。

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