小微企业融资需求与互联网金融融资的协同性探究

■ 黄素娟

（海南科技职业大学，海南 海口 571126）

一、概念界定与理论基础

（一）小微企业融资相关理论

所谓小微企业，其实是相对而言的，和那些大企业比较，规模较小，员工较少，总资产也不高的一些民营微型企业，统称为小微企业。

小微企业的融资理论可以从资本结构理论、融资需求理论和信息不对称理论这三个理论进行阐述。第一所谓资本结构理论，又可以分成三部分，分别是早期资本结构理论、现代资本结构理论、新资本结构理论，最适合小微企业的便是新资本结构理论，所以我们围绕这一理论进行探讨和研究。该理论主要是对信息作用进行强调，因为小微企业本身所有权和经营权公离的程度不高，所以在融资过程当中代理成本的影响小，而代理理论便是新资本结构理论当中最为重要的一部分。Brigham和Weston提出企业生命周期理论，该理论注重于选择和企业匹配的融资渠道和融资结构，和企业的成长特征比较匹配，所以受到了小微企业的追捧。

第二在融资需求理论上，这种理论围绕信贷缺口和信贷配给进行了许多研究，首先通过学者的分析，小微企业受到信贷配给的影响是最为严重的，但是通过关系型贷款，也就是和银行建立长期的密切关系，使得银行更好地对小微企业的信息加以掌握，从而作出最为准确的判断，通过关系型贷款小微企业的财务信息不足、抵押缺乏的情况也得到了良好的解决，所以该方式已经成为缓解小微企业融资困难的重要方式。

第三便是信息不对称理论，这是小微企业融资困难的关键所在，也是最核心的原因。所谓信息不对称是说交易一方得到的信息不完整，掌握信息比较充分的一方，往往处于比较有利的地位，而信息贫乏的一方，则处于比较不利的地位。双方信息存在不对称使得融资效率大大的降低。

（二）互联网融资相关理论

1.互联网金融的界定

互联网金融是指借助网络技术、移动通信技术实现的金融服务，互联网中大数据和云计算相结合的模式大大提高了信息处理的效率，更好满足了金融服务需求，提高了金融服务效率，体现了互联网金融的独特优势。与传统金融相比，互联网金融与其并无本质上的变化，都是可以使资金在不同的主体、不同时间、不同的空间内进行流通，实现资金的重新配置的方式，但是互联网金融相对于传统金融的不同之处就在于对交易的流程和方式的改变。互联网金融通过互联网技术收集整合处理资源，以互联网为纽带跳过银行、保险公司等中介机构大大提高了资金融通的效率。

2.互联网金融的特征

首先，由于互联网信息的共享和开放性，互联网金融的首要特点就是有效地降低了市场信息的不对称，促成交易并降低成本。其次，由于互联网中云信息技术对于信息的高效处理，使得互联网金融的交易变得非常便利，不需要排队等待。第三，在互联网平台中资金供需双方信息公开透明，平台会根据数据的匹配性，自动对供需双方的信息条件进行关联度匹配，从而大大地提高了互联网金融交易的发生率。

二、中国小微企业融资难原因综述

过去造成小微企业融资困难的原因可谓是多种多样。相对于大中型企业来说，小微企业具有“从业人员少、营业收入水平低、资产规模小、数量众多、分布广泛”的特征。近年来，小微企业的数量与日俱增，在解决社会就业问题、促进企业创新、推动国民经济持续稳定发展方面发挥着重要作用[1]。但是传统金融模式下，融资问题已经严重阻碍了该经济群体的发展，主要原因分析如下。

首先，信息不对称。在融资过程中，借贷双方只有了解彼此的状况才能更好完成借贷交易，但由于存在信息不对称问题，使得在融资当中，小微企业的财务状况以及经营水平无法被金融机构所掌握，而且小微企业本身缺乏完善的财务制度，财务数据信息不完善，缺乏透明度，在金融机构难以获取有效信息的前提下就无法为小微企业提供所需的资金，从而造成小微企业出现融资难问题。在成本、风险等综合考量下，金融机构尤其是商业银行更倾向于将资金贷给规模大、财务数据透明的大中型企业。

其次，缺乏抵押物。金融贷款过程中抵押贷款是重要的融资模式，抵押物价值越高所获得的贷款资金就越充分，相反抵押物价值越低融资规模就越有限,小微企业的特征标志着其难以通过抵押物获取发展所需的资金。同时，小微企业的信息获取成本较高，缺乏完善的信用等级评估机制，在一定程度增加了小微企业融资成本。

最后，风险难以控制。小微企业生产经营活动较为局限，极少对未来发展予以规划，所以融资活动主要是为了满足现有阶段的发展需求。金融机构缺乏对小微企业融资风险的合理评估，对于风险较大或者难以确定的小微企业，金融机构极少为其提供所需资金。

以上这些便是小微企业融资困难的主要成因，主要归纳为信息缺失、风控不足、担保缺失等，但是，通过互联网金融融资有可能使这些问题获得解决，下面我们将探讨论证小微企业融资需求与互联网金融融资之间存在的天然的协同性。

三、小微企业利用互联网金融融资的协同性论证

（一）互联网金融融资优势与小微企业融资需求的协同性

互联网金融的发展缓解了小微企业融资难，提高了小微企业融资成功概率的同时，小微企业巨大的融资需求也推动了互联网金融的蓬勃发展，二者是齐头并进、互相协同的。互联网金融融资具有渠道、效率、成本和信息等四大优势，能够很好匹配小微企业“短、小、频、急、缺抵押”的融资特点，与小微企业融资之间具有天然的协同合作优势。

1.渠道优势满足了小微企业融资碎片化的资金需求

互联网金融融资与传统金融融资渠道不同，借助网络平台实现了闲散资金的整合与分配，互联网金融融资碎片化资金管理与小微企业碎片化的资金需求相一致，其本质是碎片化资金的供需分配，两者能够实现高效匹配。在贷款利率方面，尽管目前互联网金融机构的贷款利率还较高，但是互联网金融融资平台的开放性、便利性是传统金融无法比拟的，贷款渠道更加畅通，小微企业可以根据自身的需求在可承受范围内获得资金。

另外，互联网金融融资平台突破了地域和时空的限制，平台优势为小微企业提供覆盖广、成本小、门槛低、流程短、互动强、灵活度高的贷款产品[2]，与中小企业的融资需求直接对接，为小微企业拓展了融资渠道，能够让所有市场主体均参与到金融服务当中，活跃了金融市场，拓展了金融服务的广度和深度，推动了普惠金融的全面发展。

2.效率优势适应了小微企业融资快速化的时间需求

互联网金融融资服务属于标准化贷款服务模式，依托于互联网平台和大数据、云计算等技术实现了所有操作流程的标准化。贷款服务直接而迅速，是一种点对点、时对时、批量的贷款服务，更为适合小微企业快速化的融资需求。

只要按照流程进行操作，系统会进行自动审核，一旦符合要求就会快速进行贷款资金的下放，这对小微企业融资是非常便利的。比如，阿里小贷拥有数百个贷款模型，能够满足不同类型用户的贷款需求，与此同时，还构建了完善的贷款管理体系，形成了六大贷款板块。平台依托于云计算、大数据技术，能够实现贷款数据的高速处理，正常情况下，只要审核没问题，仅几秒钟就能够完成贷款资金不足的下放。由此能够看出，互联网金融融资要比传统金融融资更加高效快捷，省掉了很多繁杂的手续，提高了用户体验感和满意度，所以会有更多小微企业客户愿意参与到这种融资模式当中。

3.成本优势契合了小微企业成本集约化的需求

网络信息化时代，资金供需双方借助网络平台能够实现快速交易，不仅能够实现交易匹配效率的最优化，而且能够实现交易成本的最小化。首先，从运营成本来看，网络化的金融融资在为客户提供更高效的服务的同时，有效节约了投入成本，由于无需承担经营场所、员工等费用开支，因而具有显著的经济性。

其次，互联网金融平台为借贷双方提供了交易平台，平台与小微企业之间对接便利最大限度降低了中间费用，而且平台对应金融融资产品类型众多，通过网络既可快速实现业务办理需求，实现了融资成本的大幅下降。

最后，互联网金融具有固定的交易模式，只要设定对应的程序，就能够自动实现交易的审核与审批工作，节约了人工成本，提高了运营效率。同时，互联网金融构建了完善的风险控制体系，能够实现风险的有效评估与控制，对于小微企业而言，在融资当中也能够利用平台快速获得资金，同时实现了资金搜寻成本的大幅降低。

4.信息优势实现了小微企业信息最大化的需求

互联网金融依托其构建的信息平台，在大数据、云计算等技术辅助下可以对客户的交易数据、财务行为、个人偏好以及消费习惯实施信息收集，降低了互联网金融与小微企业之间的信息不对称[3]。互联网金融融资平台实现了数据信息的有效整合，通过数据分析掌握借贷双方的状况，提高信息的共享力度，为双方借贷提供的数据支撑大大降低对贷款抵押物的依赖，提高融资交易效率。

另外，通过网络技术，互联网金融平台可以实现对融资企业数据的充分把握，以此判定企业可能存在的融资风险，并根据评估结果确定对应的贷款规模，有效解决了信息不对称和贷款抵押物的问题，扫清了小微企业融资障碍。所以，随着互联网金融平台客户数量的增加，平台的规模效益日益显著。

（二）小微企业融资和互联网金融协同发展的主要表现模式

小微企业融资和互联网金融先天的契合性还表现在协同发展的模式上。协同发展主要是指双方在利用对方优势的基础上不断拓展发展空间，互联网金融特征能够有效满足小微企业的融资需求，而众多小微企业选择互联网金融平台也有效推进了其繁荣发展。协同发展的主要表现模式如下。

1.以阿里小贷融资模式为例

它是大数据金融平台最典型的一个，具体是指互联网企业成立小额贷款公司，依靠平台的数据优势从而实现小微企业的融资。简而言之，在这种模式下，互联网金融是以“平台+金融+数据”为主的，能够实现对融资主体数据的获取，并且通过云计算的技术进行分析、挖掘和预测，平台可以将这些信息作为参考从而为小微企业提供贷款，在贷后管理阶段，平台还可以对小微企业资金运用、经营状况等有一个详细的把握，从而当出现问题时及时采用对策实现控制风险。

2.以京东金融融资模式为例

它是供应链金融融资模式的典型，指电子商务通过对小微企业及其供应链企业的数据加以控制，从而向金融机构提供小微企业的基本信息，金融机构通过对这些信息进行分析，为小微企业提供适合的的贷款模式，并且还有核心企业为小微企业进行担保，如果小微企业没有还款能力，核心企业将代替清偿，这就在很大程度为小微企业融资扫清了没有抵押物的障碍。在京东金融的供应链模式当中，金融机构通过对京东提供的小微企业的信息加以分析，从而判断是否可以对小微企业进行贷款，但是在这个过程当中，京东做为中介方即没有进行担保，也不存在融资的风险，小微企业信息更加直观的摆在金融机构面前，使得贷款的效率在很大程度上得到提升。

3.以众筹融资模式为例

众筹融资模式也是小微企业重要的融资途径，是指小微企业通过众筹模式发动公众的力量得到公众的支持，综合利用资金、信息、能力、渠道从而得到项目资金的融资模式。众筹融资模式的流程见图1。

图1 众筹融资模式的流程

小微企业对产品和项目进行包装，通过图片、文字、视频等各种形式发送到众筹融资平台中，之后投资人对此进行评价和决策是否投资，如果众筹成功达到了要求，则众筹平台将款项打给小微企业，小微企业按协议提供投资回报给投资人，众筹失败平台需按照投资人投资的初始款项退还资金。这一融资模式充分给予了小微企业将自己的产品或项目推介给大众的机会，而且范围广、信息准确，不存在对信息不对称方面的考量，在一定程度上提升了融资成功的概率。

通过对三种互联网金融融资平台运行模式的介绍，可以看出，互联网金融为小微企业融资需求提供了各种各样的融资路径，小微企业即便在第一条路没能走通，也可以选择其他的方式，有效提高了融资的概率。近几年，越来越多的小微企业不断参与到互联网金融中，据媒体报道2.3%有融资缺口的小型企业以及49.7%有融资缺口的微型企业和个体经营者在2019年选择了互联网金融作为融资渠道，82.3%的微型企业和个体经营者认为现在贷款相比三年前更加容易、便捷。

在当今信息时代中，互联网金融的出现对于小微企业来说犹如久旱逢甘霖，有效缓解了小微企业融资难的问题，为其可持续发展提供了资金保障。之所以能取得一定效果，是互联网金融融资自身先天的优势所决定的，互联网金融融资在渠道、效率、成本和信息四个方面的优势很好地匹配了小微企业融资需求，平台的开放性、资源的共享性、成本的集约化、信息的准确性都得到了提升，许多小微企业通过互联网金融在融资方面得到了支持。所以对于小微企业来说互联网金融融资的协同性是显而易见的，他们之间天然的协同合作优势毋庸置疑。