J公司财务战略研究

摘要：近年来，我国互联网产业取得了巨大的发展，人工智能、大数据和互联网融合度不断增强，加之快递行业的迅猛发展，B2C电子商务显示出极强的生命力，成为经济发展的新动力。但是B2C电子商务的发展仍出现诸多问题，本文以J公司为研究对象，首先介绍公司所处的宏观环境和产业环境，对其进行战略定位。在此基础上，研究J公司的投融资战略并分析存在的问题。将战略环境分析和财务战略分析相结合，可以更全面的明确企业的生存环境和应采取的财务战略措施，优化企业的财务战略活动，提高企业的投、融资效率，为未来的财务战略发展明确方向。研究此论题不仅对J公司财务战略有一定的参考价值，而且对B2C电子商务公司的财务战略优化有一定的现实意义。

关键词：J公司;财务战略;财务分析;财务战略优化

一、公司财务战略理论概述

（一）基本内涵

财务战略的基本含义是企业为了公司更好的在财务上取得竞争优势所采取的一种战略规划，它必须首先考虑企业的内外部环境对财务活动的影响，并通过识别并控制财务风险、提高财务活动效率，促进公司的经营目标和战略目标的实现。财务战略的目的是促使企业资金的流动更加稳定高效，财务战略具有全局性、创造性和长期性等特点。

（二）主要内容

投资、融资和股利分红这三大部分组成了财务战略的主要内容，与此对应的有三大战略。

1.投资策略

公司战略性发展的前提基础是制定科学合理的投资策略，包括具体目标的设定、方式的选择等主要关键部分，对企业的前途和未来有着至关重要的作用，决定着企业的发展。

2.筹资策略

筹资策略关键基于公司内外部环境的变化，对筹资相关的各个方面进行具体划。投资战略直接关系到企业的发展方向与发展空间，从而在很大程度上决定着企业的前途和未来。

3.股利分红策略

股利分红策略目的是推动公司长远发展的同时兼顾股东的利益，此时企业需要切实考虑自身的实际情况，对企业净利润进行合理分配。

（三）基本类型

公司想要快速扩大资产时可以采用扩张型。主要特征是增加现金流量、扩大对外投资规模、资产报酬率下降、债务负担加重。总结起来是“负债高、收益高、分配少”。

企业想要实现资产平稳增长时可以采用发展型。应用这种类型的企业表现为利用自身资源实现价值增长，对负债式扩张抱谨慎态度。主要特征是“负债适中、收益中等、分配适度”。

预防财务风险时可以采用收缩型。主要表现为增加现金流入、资产报酬率提高、偿债压力减少。企业应主攻主营业务，提高产品的科技含量，给企业带来更多新的利润增长点，同时对部门、人员进行调整，达到效率最优。此外，应加强应收账款的管理，减少负债带来的利息负担①。收缩型战略主要表现为“低负债、低收益、高分配”。

二、J公司战略环境分析

（一）宏观环境分析

政治与法律因素，国家大力推动电子信息技术产业发展，政府出台一系列鼓励和扶持电子商务的政策，有利于保护消费者的合法权益，网络商品交易规范化，促进网络经济的良好发展。

经济因素，近年来，我国经济发展蒸蒸日上，国民收入水平迅速增加。城乡居民人均收入稳步增长，居民可支配收入增加，人民生活水平日益提高，居民购买能力增强，消费需求也与日俱增。

社会因素，我国网民规模日益庞大，互联网模式趋于成熟，线上服务步伐加快。网上购物不仅可以提供购物时间与地点的便利、突破购物种类和数量的限制，还可以摆脱商场购物的心理压力、实现更低的成交价格，大众对网络购物的这种认知较为普遍，并逐步形成一种理念。

技术因素，中国信息基础设施的技术和服务都达到了比较高的水平，数字化和智能化发展加快。此外，移动互联网技术、物联网技术将多维度的应用于电子商务运营，将从根本上改变电子商务企业的信息流和资金流，能够更高水平的提升企业的运行效率，改善企业的服务质量。

（二）公司产业环境分析

竞争者的威胁，J公司商城是电商网络零售代表企业之一，主要有五个方面的竞争对手：（1）综合购物类网站，其经营的商品和物流模式与J公司相似，价格、物流成本方面可以进行直接的比较，因此会造成直接的竞争，是直接竞争对手。（2）垂直购物类网站，这些网站有自己的主营商品，对J公司的产品拓展构成了挑战。三、新兴起的团购网站，这类网站的特点是以低廉的价格吸引消费者，夺走了部分市场。还有大型商场自己建立的电子商务网站，也会对J公司商城构成威胁;最后就是那些传统的线下零售企业，比如专卖店、大卖场等，间接地会与其构成竞争。

供应商分析，由于近年来网络售卖商家越来越多，供货商抬价水平提高，增加了企业的成本，不利于J公司实施价格策略。

购买者分析，随着B2C网站的增多，销售的产品种类越来越丰富，消费者有更多选择的权利，J公司将失去一定的优势。

三、公司财务战略现状分析

（一）投資战略分析

投资是企业取得经济效益、保持竞争优势的必要手段，它是企业将筹集到的资金用于商业项目或日常经营，并以获得额外回报为目的的资本支出行为。投资战略决定企业资金的投资方向、投资数额和投资重点，确保将资金利用在有最大化收益的项目上。

（二）融资战略分析

该公司在上市前后都进行了多轮融资。公司是双层股权结构：在表决权上，A类表决权大于B类表决权。A类股票的表决权为一对一，而B类股票的股票表决权为一对二十;在股票转换权方面，两种类型股票也存在着一定的差异。A类股具有强制性，不能随便转为B类股，B类股不具有强制性，因此可随时转为A类股。J公司的双层股权结构使得所有权和决策权相互分离，就算J公司通过发行股票进行股权融资，公司的控制权和决策权也还是掌握在公司高管手中，从而可以使该公司治理结构得到进一步的优化。

四、结束语

通过对该公司财务指标的具体分析，现对该公司财务现状做出总结。J公司在短期内未能获得预期的投资收益主要原因是J公司不太合理的资产结构以及主要聚焦于获取未来利润的不恰当的投资策略。J公司的融资方式主要以股权融资为重点。J公司连年亏损，直到2016年开始正式盈利，与此同时也出现了盈亏平衡。公司上市以来一直处于快速发展期，总资产规模、营业收入、营业利润增长迅速，公司近年来更加关注高质量增长，因此增长速度有所放缓。对于财务指标的深入分析，我们总结出该公司资金短缺，未来需要更积极的进行创造利润，致力于利润速度的稳步增长。

作者简介：

陈增涛（1996.10-），女，汉族，山西省交口县，硕士在读，会计专业，西安财经大学，研究方向：投融资与风险管理。