企业投融资管理存在的问题及对策

侯新玉

摘要：目前国有企业一直是改革重点區域，对于国有企业改革所启动的“双百行动”正处于白热化阶段。改革期间就会产生大量的兼并收购、投融资活动等，新一批的国有资本投资公司也会诞生，从而更好地提升国有资产利用效率。因此通过提升国有企业投融资管理水平可以促进资本结构的健全，将投融资效率进行提升。

关键词：投融资管理;问题;对策

一、国有企业投融资管理面临的风险

（一）主体资格风险

国有企业通知活动通常会涉及到多个法人主体，而投融资活动当中所产生的所有有效经济活动的前提基础就是各参与法人主体具备合法有效的民事法律主体资格。如国有企业是否合法存续、经营范围与经营形式是否符合法律规定？相关股东是否具有合法主体资格？投资行为是否经过董事会内部决议等。将会直接影响到国有企业所签署的投融资合约及相关转让行为是否符合法律规定。一旦国有企业投资过程中主体存在瑕疵，所有的投融资活动将会前功尽弃;因此国有企业的投融资管理目标也会无法实现，甚至前期所投入的资本也无法进行回收;最终会造成国有资产的流失。因此国有企业在进行投融资活动中，一定要确保双方的主体资格符合法律规定。

（二）债权债务风险

国有企业投融资活动的目标，债权债务的风险主要体现在两个内容上。一个是债权的真实性、可回收性及合法性，尤其是需要考虑到债权的回收成本;该内容将会直接影响到企业投资股权的未来收益。另外一方面则是企业负债的负担与转让，倘若企业的负债较重，无形中会限制企业的再融资可能性，从而制约企业未来发展。

二、目前国有企业投融资管理存在的主要问题

结合前文对某地区国有企业投融资项目管理的案例分析发现，目前国有企业投融资管理并不是处于较高水平的，仍然存在不少的问题。本文将会对国有企业投融资管理存在问题进行梳理总结。

（一）投融资可行性验证不足

国有企业在投融资管理过程中，对于投资项目缺乏可行性验证。没有对投融资项目的预期收益及成本支出进行预算，造成投融资管理过程十分出发，不利于投融资管理水平的提升。另外投融资项目可行性验证方法、工具都没有进行应用，可行性验证工作缺乏科学性。

（二）投融资风险防范执行力度不够

目前国有企业投融资活动监管失位，许多投融资流程并不符合所指定的投融资风险行为规范与准则，最终无法对投融资风险进行有效防范。尤其是当投融资风险防范缺乏力度时，会为资金内部控制、投融资管理等埋下一定的隐患，致使许多投融资资金占用或者闲置，无法确保投融资资金边际利用率。如果长时间存在该问题就会影响到国有企业的稳健发展;此外就是某些国企抱着不求有功，但求无过的心态，在选择预算编制方法时更加倾向于选择增量预算，以此来保证预算的可执行性。但是该预算方法的假设条件过于理想化，无法适应投融资实际操作的复杂性问题，也没有办法促进国有企业稳健发展。

（三）缺乏规范化投融资结构

目前国企的投融资结构所存在的问题主要有以下三个方面：第一，国有企业投融资管理没有得到重视，尤其是在投融资结构上没有进行规范化，容易制约投融资活动的展开;加上国企内部所预留的资金无法满足投融资的需要，不利于投融资效率提升;倘若国企的资本结构并不合理，容易影响到最终的经济效益。第二，过分的依赖银行信贷，许多国有企业由于有政府兜底，所以也是银行机构贷款喜欢的对象;国有企业在进行银行贷款过程中，也会获得较多的政策支持。但是单一的融资结构不利于投融资管理的稳健发展。第三，国企偏好股权投融资的模式，对于债券投资并不是特别重视，整体债券投资比重较小。主要是在进行实际投资时，会选择通过股权融资的方式，而对于债券融资来获得资本的支持，这种不规范的投融资结构会造成国有企业投融资管理出现偏差，只是一味的追求表面扩张，但是却无法获得实质上的经济效益。

三、国有企业投融资管理创新发展路径

（一）创新国有企业投融资市场

国企投融资活动要想盘活就必须要将投融资市场进行创新，将国企的投融资方式进行多样化创新;最终才能够满足当下我国资本市场多样化的投融资需求。国企通过投融资市场的逐渐完善，可以充分运用投融资工具来对国家经济进行宏观调控，而且也有利于吸引更多的国外资本参与到国家经济发展当中。另外在国企和银行进行合作的过程中，也要将合作方式进行优化，将双方的资金效率进行充分运用，降低投融资过程国企所面临的风险。

（二）规范投融资管理行为

国有企业投融资结构的科学化与合理化，将会决定通知管理水平是否有效增长;必须要针对国企投融资成本风险的影响因素进行识别分析，然后将其进行量化，对各类影响因素制定管控措施，从而降低影响因素对投融资风险的影响;最终选择出最佳的投融资结构，更好的进行投融资活动。所以要增强国企投融资过程当中的监督机制，以此来保证投融资活动的安全性;并且促进国有企业投融资结构逐渐优化，减少单一的融资结构，不能够单纯的只依赖银行贷款。

（三）完善投融资管理结构

国企投融资管理效率的提升离不开投融资管理结构的支持。投融资管理结构需要从融资方式着手，将投融资模式进行丰富化，不再单一的依靠股权投资进行投融资活动;应该将债券投资、融资租赁等方式进行全面应用，以此来完善投融资管理结构。另外国企投融资活动要制定严格的管理流程，从投融资项目立项到退出，要制定具体的管理架构。比如投融资项目立项要进行可行性验证，当确定可行后在投资过程要进行跟踪监督;最后退出机制一定要进行完善，确保可以将投融资项目效益进行变现。

四、结语

综上所述，国有企业投融资管理关系到国有企业未来发展情况，而且许多国有企业的投资项目关系到当地经济民生的问题，投融资管理对于国有企业的发展有着重要作用。希望本文的拙见可以有效的促进国有企业提升投融资管理水平。

参考文献：

[1]杨振林.地方政府城市建设投融资管理问题探讨[J].中国乡镇企业会计，2018（08）：49-50.

[2]李蕾.谈国有企业的投融资问题及对策[J].时代金融，2018（24）：101+104.

[3]俞锋.地方国企融资风险及完善措施探究[J].现代经济信息，2019（10）：349.

[4]张新举.浅谈国有企业投融资的创新发展研究[J].知识经济，2020（10）：92+94.