浅析制造业企业财务风险控制

卢欣　王树锋

摘要：财务风险贯穿于企业经营发展的全过程，虽然不能完全消除，但可以进行分散、规避和转移，以降低对公司的不利影响。若不加以控制，必会使企业陷入财务危机，甚至走向破产清算。本文以银亿股份有限公司为研究对象，在分析公司现阶段面临的财务风险及其背后成因的基础上，提出具有针对性的财务风险控制措施，以期为公司财务风险控制工作有所帮助，推动企业健康发展。

关键词：财务风险;风险成因;风险控制

银亿股份有限公司（以下简称银亿公司）属于汽车零部件制造行业，是一家大型的上市公司。公司主营业务是高端制造业和房地产业，下辖一百余家境内外子公司。公司在2018年和2019年连续两年利润总额为负值，截止2019年12月31日，逾期债务余额43.85亿元，公司陷入财务危机，已进入重整阶段。因此，银亿公司急需采用强有力的措施控制财务风险。本文通过分析银亿公司2015年-2019年的财务报告，运用财务指标分析法，识别出公司具有筹资、营运、现金流量和收益分配风险，并深挖公司财务风险形成的原因，在综合考虑公司内外部经营环境的基础上，提出针对性的措施，以期为公司财务风险控制方案的制定提供借鉴。

1.银亿公司财务风险表现

1.1筹资风险

反映公司短期偿债能力的流动比率在2018年和2019年分别为92%和75%，這表明银亿公司的流动资产不足以偿还即将到期的流动负债，其短期偿债能力在下降;而反映公司长期偿债能力的资产负债率在2019年为73%，资产负债率远高于行业平均值59%，长期偿债能力弱。加之大股东在2018年多次占用公司非经营性资金，造成公司资金紧张。截止2019年末，逾期债务余额43.85亿元，银亿公司筹资风险显著。

1.2营运风险

营运风险主要包括存货风险、应收账款风险。在2015年和2016年银亿公司的存货数额巨大，占流动资产的比率高达76%，而存货周转率只有0.3次，公司存货积压，占用大量资金，存货风险显著。面对公司流动性问题，公司加强各个项目独立运营管理，加快推进去库存工作，取得一定的成效，但存货占比仍然在50%以上，存货周转率仍低于0.8次，去库存压力依然较大。公司在2015年和2016年的应收账款较少，占营业收入的比重较低，分别为3.74%和2.56%，应收账款周转率较高。但在2017年和2018年应收账款激增，占营业收入的比重提高，提高了将近10个百分点，应收账款周转率大幅下降，由2015年的43.57次下降到6次，公司存在一定的应收账款回收风险。

1.3现金流量风险

在2015年-2017年银亿公司通过经营活动获取的现金足够满足筹资和投资活动的资金需求，而在2018年公司通过经营活动获取现金的能力大幅度下降，经营活动和投资活动获取的现金难以满足筹资活动的资金需要，缺乏足够的资金偿还到期的借款和利息，公司现金流紧张。此外，公司的现金流量比率在2018年降到最低，而偿债保障比率在2018年高达174.83%，企业经营活动产生的现金流量净额偿还债务的能力不足，公司在2018年现金流量风险显著。

2.财务风险成因分析

2.1外部因素

2019年国内经济增速较预期水平进一步放缓，人均可支配收入增速也同步回落，消费者的购买意愿相对减弱，使得国内整车市场萎缩。企业下游重要客户发生破产重整、收购兼并，影响市场竞争格局。2017年下游重要客户高田发生破产重整，被另一重要客户KSS收购兼并，市场格局和竞争态势发生了较大变化，其调整了相关产品的采购策略，减少了对ADC集团主要产品的采购。美国关税政策变化推高部分原材料采购成本，压缩的企业的销售利润。

2.2内部因素

银亿公司内部控制机制执行力度弱，缺乏强有力的内部监督。银亿公司的股东在2018年占用公司非经营性资金，金额达34.51亿元，是导致公司资金流困难，大量债务逾期的主要原因之一。而由独立董事担任主任委员的专业委员会未对公司大股东资金占用行为提出异议，没有进行有效的监督。此外，公司债务资本结构不合理，流动负债占比太高，短期偿债压力大。截止2019年末，公司逾期债务43.85亿元，企业信用受损，陷入财务危机。

3.财务风险控制措施

3.1筹资风险控制

银亿公司应保持适当的负债规模，优化资本结构。将现有的资金集中起来，优先偿还已逾期借款，降低利息率高的负债，逐步提高公司的信用水平。适当减少债务融资，尤其的短期债务规模，增加长期借款和股权融资规模，调整资本结构，选择合适的债务与权益资金比例。此外，公司应幵拓多元化的融资方式，提高筹资创新能力。不断拓展新的融资渠道，缓解公司所面临的资金压力，多方吸纳资金，寻找多元化的筹资组合。

3.2营运风险控制

在公司多笔借款逾期和汽车零部件业务业绩下滑的情况下，公司应加强存货管理，放缓对正在建设的房地产项目的投资，结合市场的行情，市场的供求关系和购买者的心理，制定科学的销售方案增加销售，采用多元化的销售手段替代单一的销售方式来促进公司商品，加快存货的周转，从而加速收回资金。此外，公司应加强应收账款管理，定时、定次向客户发送付款通知书或催款通知书，并建立客户还款进度登记薄，对应收账款实行跟踪管理。对不同的应收账款人采用不同的收账策略。对于逾期仍未收到的账款，应建立严格的追查制度。公司要派专人积极与大股东和关联方进行沟通协商，尽早制定偿还计划，并随时跟进，确保被占用资金早日收回，有计划的偿还逾期债务。银亿公司还应当加强公司内部控制监督，明确各部门各岗位的职责，健全内部审计机制，规范内部审计程序，避免内控制度失效。

3.3现金流量风险控制

银亿公司应该加强对现金流量的预算管理。通过建立现金流量管理小组和现金流量监控中心，全程跟踪管理公司的现金流量，对公司日常的现金流量活动进行实时的监控与记录。

作者简介：

卢欣，男，黑龙江八一农垦大学经济管理学院，硕士研究生。

王树锋，男，黑龙江八一农垦大学经济管理学院，教授，硕士生导师，主要研究方向：审计理论与实务， 税务与纳税筹划。