强营运能力助推高质量发展合景泰富潜力凸显

丁一

8月27日，合景泰富（1813.HK）发布2021年中期业绩报告。报告期内，集团预售额继续提升，业绩稳步增长。新发展阶段下，多元协同、轻重并举的业务模式与强综合运营能力奠定了公司后续发展的巨大潜力。

业绩稳中向好 深耕区域拿地稳健

2021年上半年，合景泰富业绩稳中向好。报告期内，其实现收入约129.74亿元，同比增加0.3%;截至报告期末，公司按权益合并收入为222.22亿元，同比增加10.8%。同时，公司来自持续经营业务的核心利润为33.25亿元，同比增长4.6%。与此同时，合景泰富销售额维持较高增速，为其此后业绩增长打下良好基础。报告期内，集团预售额合计562亿元，同比增长53%。以预售金额贡献划分，其当前在售130个项目中，43%来自粤港澳大湾区，31%来自长三角区域;按城市等级划分，93%来自一二线城市。此城市布局下，报告期内，公司平均销售价格约为19600元/平方米，与2020年同期相比增长17%。

销售额高速增长的同时，合景泰富在公开土地市场上表现较为稳健。2021年上半年，公司通过招拍挂新增项目合计总建筑面积51万平方米，总土地成本共计13亿元。上半年，合景泰富仍坚持聚焦高能级城市、高潜力区域的布局原则，其拿地主要聚焦于广州、天津等一线及强二线城市。且其策略源于当前公司具有丰厚土储做基础，截至2021年6月末，集团旗下共拥有177个项目，拥有土地储备总建筑面积约2317万平方米，可售货值丰富。另一方面，城市更新、收并购、产业引入等多元拓储渠道，帮助公司摆脱了对公开土地市场的依赖。未来，集团将继续深化拿地渠道多元化战略，在区域布局上，集团将继续聚焦粤港澳大湾区和长三角区域，并会以重点城市点状分布，布局以京津为中心的环渤海区域，及中西部核心城市。另外，2021上半年，集团共推出广州臻玥、重庆天銮、成都瑧林等全新项目，优越的区位、高品质的产品和设计，不仅使其产品广受市场关注，也使公司未来的业绩增长可期。

业务多元协同、轻重并举

报告期内，公司按权益合并核心毛利率及核心利润率分别为32.8%及25.6%，有所提升。2021年中期业绩会上，合景泰富集团主席孔健岷表示，公司毛利率上升的原因主要是公司在布局上提升了改善型住房和高端产品的比例以及集团投资性物业表现较好。

房地产开发主业与多元化业务齐头并进，为合景泰富打开了新的增长空间。写字楼、商业、酒店共同构筑了集团的商业版图。2008年至今，其商业版图蓬勃发展，集团已开业投资性项目共41个，多布局于粤港澳大湾区、长三角、环渤海、成都、重庆、南宁等一二线城市核心地段及新经济区。未来，合景泰富仍将有25个新商场、11个新写字楼将陆续开业。

当前，合景泰富运营了悠方、摩方、悠方天地三大购物中心产品线。2021上半年表现亮眼：运营半年以上的商场整体出租率达89%，客流量较2020年同期增长88%，较2019年同期增长33%;零售额较2020年同期增长82%，较2019年同期增长65%。同时，其于一线及强二线城市中央商务区打造了多个高端写字楼项目和产业总部基地，2021上半年，集团已开业运营9座写字楼，整体出租率为87%。

截至目前，合景泰富旗下已开业22家酒店，据悉，在自营酒店的规模化进程中，合景泰富由原本的重资产模式转为投资建设与输出品牌并举，未来将用更丰富灵活的合作模式迈向全国“百城千店”的网状生态。

综合营运能力增长助力高质量发展之路

随着外部环境变化，房地产行业走入“管理红利”时代。“控费提效”的大趋势下，房企的精细化管理水平与人才培养模式决定了公司的核心竞争力。报告期内，合景泰富实施数字化转型，并对人才内生性发展进行强化企业管治。

2018年起，合景泰富已启动数字化转型。2020年，其完成了SAP系统财务共享中心的全面搭建，成功落地了一个覆盖集团各模块、全流程和全业态的智慧企业平台。今年，其继续推进数字化进程，与IBM深化合作，正式启动集团人力DHR数字化平台项目，以场景化思维、数字化视角，实现组织规划、招聘人事、考勤薪酬、培训绩效、人才发展全方位业务流程优化，深度业务协同和联动，以新一代数字化人力资源管理平台作为支撑，贯彻公司业财一体化战略。与此同时，合景泰富持续集中资源打造合鼎、合动力、合新力三大人才发展品牌，建立了“强盘点、精培养、重应用”的人才發展体系。稳增的业绩之外，多元并进的业务模式、强运营能力与完善的人才培养体系既反映出企业扎实的内功，也凸显出合景泰富在下一发展阶段的巨大潜力。