试析融资租赁的资金管理

罗颖

关键词：融资租赁 资金管理 现金流 风险防控

融资租赁主要是指融资租赁企业以融资为由采购承租人自由选择或者自有的租赁产品，之后把采购产品以租賃的形式转租给承租人，承租人应按照约定期限支付相应的租金，出租到期以后，承租人可以结合实际情况选择继续出租或者退租。融资租赁实质上是一种以中长期产品租赁取代高投入直接采购的形式，本质上属于一种非银行金融产业。所以，在某种程度上可以帮助企业处理资金短缺问题，成为了企业融资的主要方式。

一、加强资金管理的重要性

对于资金管理来说，涉及的内容有两种，一是用于支持企业交易的资金，以满足紧急支付需求;二是提高资金效率，合理利用闲置资金，防止资金闲置或者流失。现金流是资本流动的动态表现，它不仅承担着持有和获取资本的成本，而且对资本的使用效益负责。从战略的角度来看，现金流管理是企业价值链价值持续上涨，对资金科学分配的有效方法。如果现金流在结构上发生巨大变化，或者现金流入与流出不相符，则表示企业资金结构存在问题，从而影响企业今后的经营。如果企业出现资金流断裂现象，即便有大量固定资产，也无法保证企业持续经营。所以现金流管理渗透在企业经营管理活动中，对经营管理有着严格的要求。

二、融资租赁的经营管理特点

融资租赁，也就是汇集了融资、融物、贸易、技术服务于一体的融资形式，当前我国社会经济快速发展的环境给融资租赁行业发展提供了良好条件，并且其成为当前我国服务产业中的新兴产业，为缓解企业融资压力提供便利条件。对于融资租赁行业来说，经营管理特点具体展现在以下几个方面。

（一）经营模式

融资租赁的运作模式也就是指出租人应根据承租人提出的要求与供应商签订供货合同，出租人根据承租人实际需求，采购相关设备或者产品，之后将其转租给承租人使用。在租赁过程中，出租人可以向承租人收取相应的费用，在租期到期时，承租人可以根据实际情况选择继续出租或者退租。融资租赁模式的出现，能够满足承租人经营生产要求，帮助承租人解决由于资金短缺而引发的各种问题，促进资金流转，降低融资成本。因此，融资租赁公司应根据期限要求，加强资金投放力度，以专业的资金管理能力防范各种风险问题。采取中长期租赁方式，从中获取一定租金成本，偿还债务，维护企业整体利益。

（二）融资渠道

通过对融资租赁公司（不包括取得金融机构许可证的融资租赁企业）的探讨发现：它具有3个月以上非银行股东定期存款和同业拆借的资本功能，这是传统意义上国内试点和外商投资等融资租赁所不具备的。因此，银行贷款、资产证券化等外部融资已成为现阶段融资租赁公司重要产业。在银行融资中，较为常见的融资产品有应收租赁保理、流动资金贷款等，与融资租赁公司的资产终端产品具有较好的匹配度。在银行承兑汇票、信用证等结算工具的作用下，商业银行已成为目前融资租赁公司获取资金的主要来源。此外，直接融资活动中的企业债、银行间市场债务工资工具等，也成了融资租赁公司资金来源的主要途径，但是这些方式要求融资租赁公司具备较强的融资运行能力。

（三）现金流特点

2017年6月30日，我国相关部门正式发表了《国民经济行业分类》，该文件正式把融资租赁行业划分到金融产业中，比较注重融资租赁中的金融属性。为了保证自身市场综合竞争实力，融资租赁公司现金流展现出了金融行业资金运作特点，并且承载实体产业运营所产生的经济价值。从现金流特点角度来说，首先，投资时间长，投资规模大。与金融机构一样，融资租赁公司也需要更多的资金进行长期投资。另外，融资租赁具有金融资产特点，因此需要分析租赁的经营周期，一般来说，融资租赁的期限相对银行贷款比较长。其次，租金收回是不确定的。融资租赁公司服务群体主要以中小企业为主，甚至为自然人。对于这些客户群体，抵御系统性风险能力不强。此外，融资租赁业务经营周期长，违约风险多。租金回收显示出不确定性。最后，商业信用被用来维持有效的业务结算。对于融资租赁公司而言，在业务受理、支付、结算等方面具有优势，工作效率较高，在竞争激烈的市场环境下，受商业信用的影响，尤其是对于一些以中小企业为客户主体的融资租赁公司，满足风险控制要求并且具备承租要求的融资租赁设备，需要第一时间支付给客户，这属于一种隐性契约。如果在支付结算上存在延误现象，必然会给融资租赁公司市场竞争力带来直接影响。

三、融资租赁公司视角的资金属性

通过对融资租赁公司经营模式和资本特征的分析，我们知道融资租赁公司的资本安全性、流动性等属性是明显的。

（一）安全性是流动和盈利的前提

资金怎样流动、流动方向如何、收益情况均以安全为重点，对于融资租赁业务来说，通过风险管理从中获取相应效益，但是潜在的风险并不一定会引发安全问题，如何在风险中保持较强的盈利能力，不但要对融资租赁公司内部控制水平和能力有着严格要求，同时还要思考对口市场、租赁产品等内容的理解。

（二）流动性是提升收益的基础，是安全运营的保障

融资租赁公司现有的现金资产通常以活期存款、协议存款等形式存在。这些产品的存款利息收入相对较低。如果以债务形式获得股票资金，公司在持有阶段将会产生更高的机会成本。之所以持有现金资产，一方面是为了拓展业务，满足融资租赁项目的资金需求，另一方面是为了保证经营安全，避免租金汇兑恶化，严格按照约定要求偿还债务。融资租赁公司一般具备较少的现金保有量，在出现资金短缺的情况下，可以随时拆分，以提高自身收益。

（三）盈利性是资金安全流动的必然结果

对于融资租赁公司而言，资本盈利的特点表现在以所有者为中心，这与购买理财产品、证券投资等资金运作模式有所不同。融资租赁公司的盈利能力主要是通过合理的融资租赁方案，帮助市场承租人持有维持自身经营租赁设备而获取的盈利结果，是资金在融资租赁过程中安全流动的具体表现。

四、融资租赁公司资金管理建议

（一）完善制度体系，提高现金流管理工作人员的业务技能

结合财务监督机制和财务监督制度对企业资金管理的要求，根据融资租赁集中监管部门发布的管理規范，通过加强现金管理、账户管理、结算管理等，采取不兼容岗位充分分离的方式，加强对融资租赁公司现有人员操作的管控，从根源上避免操作风险出现。与此同时，成立专业的资金管理队伍，加强各级人员专业培训，提高相关人员专业水平和职业素养，关注国内外经济发展变化以及宏观调控政策，主动找出存在的风险问题，并采取有效措施进行处理。通过完善考核机制，规范各级人员工作行为，保证人员工作的专业性和规范性，强化人员职责意识，防止由于操作问题而造成资金流失。

（二）有规划地开展企业经营，强化预算管理

在当前企业经营管理能力不断提高的环境下，大部分企业已经构建了完善的经营发展战略和预算管理体系，通过对各个阶段的业务规划，顺利完成企业经营发展目标。在开展各项业务活动时，需要得到充足资金的支持。通过加强预算管理，能够促进企业业务年度、月度规划合理，有条件的企业可以细化到日常资金的规划和管理，提高资金使用效率。在预算管理过程中，融资租赁公司应从业务角度出发确定现金数额，从根源上杜绝大量闲置资金或者随意应用状况发生，防范资金风险。通过对各个阶段业务运行规划，实现对现金流的科学把控，除了设立与融资租赁资产现金流到期日相适应的债务机构外，债务到期日小于融资租赁资产现金流到期日的债务融资结构也能增加企业收益。

（三）加强融资能力建设，通过多渠道、多节点开展融资

为了增强企业融资能力，除了要适当拓展融资租赁公司融资渠道，创新融资模式外，还要积极探索和融资租赁公司经营发展要求相符的融资方法，丰富融资类型，减少融资成本。融资租赁公司应选择适宜的融租渠道和方法，在满足业务发展要求的同时，也要保证资金运行安全。首先，加强资金需求分析，应由上至下做好融资租赁规划工作。对于有条件的企业，可以对资金最大供应情况进行调查分析，如内源融资、银行贷款等。通过融资分析，将不同模块、不同期限的资金需求和融资内容相融合，执行并调整。其次，丰富融资形式，做好单渠道融资风险防控工作，发挥不同融资租赁渠道优势，降低融资成本。企业还需要将整体分解成部分，匹配不同融资业务支付节点的资金需求，提高资金使用价值。

（四）开展融资成本分析与管控

在新形势背景下，融资租赁公司为了实现稳定发展，应结合时代发展需求，建立融资成本数据库，对各融资渠道和贷款业务采用内部收益率、综合收益率、日资本占用率等成本计算方法，对具体融资过程中的成本支出进行多维分析，详细地编制分析报告，以降低融资成本。在开展融资成本管理工作时，应与时俱进。现金流管理者应从当前社会经济发展角度出发，对企业成本发展趋势进行预测，相关人员应对国家发布的各种政策深入解读，并将其应用其中，实现降低成本和提高效率的目标。比如，根据财政部门关于全面实施营业税改征增值税试点的相关要求，融资租赁公司需要按照增值税进项扣除的要求，将贷款利息纳入融资资金议付。在融资渠道综合融资成本不变的情况下，可以通过收取手续费利息等方式降低手续费比例，以实现降本增效的效果。与此同时，应加强存量闲置资金分析，企业在业务发展过程中会储备一定的储备资金，用于应对各种突发事件。融资租赁公司应当对这些存款资金的运用情况进行追踪。根据获取的相关信息，选择合适的存款产品，维护企业整体利益。

（五）运用久期技术，开展利率风险管理

久期是反映融资租赁资产或金融负债市场价值对利率变动敏感程度的重要工具，广泛应用于商业银行的资产负债管理活动中。随着利率市场化发展速度的加快，融资租赁公司的资产负债定价差异更加凸显，必然会影响利率的变化。由于我国融资租赁业发展时间相对较短，缺乏丰富的利率风险控制经验。要想改善这种状况，融资租赁公司需要借鉴商业银行的管理模式，通过对风险重新定价，从被动管理转向主动管理，以达到防范融资风险的效果。

（六）注重流动性管理

流动性管理是融资租赁公司实现现金流科学管理的重要方式。首先，加强信息价值挖掘，引导现金流数字化和模式化管理。在信息化背景下，通过引进信息技术，加强融资租赁公司业务建设，实施数据导出、分析，促进企业各项信息传递和共享。现金流数字化、模型化管理主要是指通过融资租赁公司中涉及的现金流入、流出情况进行调查分析，按照不同的期限进行控制，实现对短、中、长期各个阶段现金流发展情况的预测。并且融资租赁公司需要结合经营发展需求科学控制各种资产的效益。第二，加强风险预警。在数字化、模型化的现金流管理模式下，根据租赁物业和承租人的经营特点，将特定融资租赁资产的规划设置在极端环境下，以测试公司是否具备还款能力，保证资金流动安全。通过加强风险预警，不但能够对企业整体资金运行情况有一定了解，同时也能提前制定相应的风险防范对策，调整企业资产结构，提高资金使用效率，保证融资租赁公司稳定发展。第三，加强融资资源管理。融资租赁公司开展的资产业务主要以企业融资资源为主，而融资资源管理则是指通过对融资资源科学分配，避免由于资源短缺而引发不必要的风险。在融资资源管理过程中，融资业务人员应对企业业务模式和资产类型有一定认识，梳理资产结果，整理产品说明，并且适当扩充融资渠道，给下一阶段融资活动开展提供支持。在选择融资方案过程中，应该对不同融资渠道、融资产品以及融资模式设定对应的融资比例，争取在最大限度内提高融资资源使用效益。除此之外，融资人员需要定期对融资租赁资产数量和实际情况进行核查，获取真实的资产信息。这些信息真实地记载着融资租赁公司过去经营的可供转让的资产和资源。通过对这些融资资源的定期检查，可以监控融资资源实际情况，提高融资资源使用效率，防止因疏忽造成资产重复，损害企业利益。

五、结语

总而言之，在当前行业发展环境不断变化的情况下，我国融资租赁行业在产业结构调整、促进实体经济发展等方面发挥着重要意义，该领域的企业规模、业务实力以及企业数量均得到了明显的改善。随着融资租赁公司的快速发展，之前粗放式的经营模式已经无法满足现代化发展要求。作为金融行业中的新兴产物，融资租赁公司应通过加强资金管理，增强自身经营能力，围绕收益性、安全性等原则，以满足企业经营发展要求为重点，优化资金管理方式，调整资金管理对策，创新资金管理理念，提高资金管理水平，避免资金大量流失，维护企业效益，促进我国融资租赁行业更好地发展。

参考文献：

[1]王海军.新常态下优化融资租赁企业资金管理的策略[J].地产，2019（17）：69+57.

[2]张艳.中小型融资租赁企业财务风险问题探究[J].中外企业家，2020（11）：32.

[3]黄梅.融资租赁企业资金管理风险与对策探讨[J].现代经济信息，2020（14）：126-127.

[4]刘阳.融资租赁企业业财融合实践路径思考[J].中国集体经济，2020（22）：66-67.

[5]范庆国.外资融资租赁企业财务风险探析[J].中国中小企业，2020（11）：183-184.

[6]郭迪斯.资金管理对融资租赁企业的重要性及应对策略[J].现代经济信息，2019（12）：110.

作者单位：金沃国际融资租赁有限公司