千亿车企谁更具含金量？

张静

要想营业收入超千亿元，在全球范围内也只有一些著名的大集团才能实现，中国车企更是屈指可数。

据相关统计，从2014年起，我国汽车制造业营业收入呈逐年增加态势，直到2018年开始出现下滑。2018年，中国汽车制造业营业收入为83373亿元，较2017年减少了1264亿元;2019年，中国汽车制造业营业收入为80418亿元，较2018年减少了2955亿元。

2020年，对于中国车企而言更是异常艰难的一年，受疫情和大环境影响，多数车企市场销售和营业收入情况表现不佳。特别是要想实现营业收入超千亿元，在全球范围内也只有一些著名的大集团才能实现，中国车企更是屈指可数。

近期，国内车企2020年财报密集出炉，从已披露业绩的企业来看，营业收入超过千亿元的有6家车企，分别是上汽集团7421.32亿元、北京汽车1769.73亿元、比亚迪1565.97亿元、一汽解放1136.81亿元、东风集团1079.64亿元、长城汽车1033.08亿元。

上汽集团：收入降幅大于销量降幅

2020年，上汽集团实现整车销售560万辆，同比下降10.2%，其中，自主品牌销量为260万辆，在总销量中占比达到46.4%;全年营业总收入7421.32亿元，同比下降12%。虽然整体销量下滑，但其在新能源市场和出口市场却表现突出。

数据显示：2020年，上汽集团实现新能源汽车销售32万辆，同比增长73.4%，跃居国内汽车集团新能源汽车销量第一、全球第三。其中，五菱宏光MINIEV微型电动车，自8月起一直占据国内电动车销售榜榜首。

另外，在全国整车出口下滑6.2%的情况下，上汽集团整车出口销量39万辆，同比增长11.3%，占全国整车出口的比重超过1/3，连续五年蝉联全国第一。其中，自主品牌海外销量达26.7万辆，占公司海外总销量的70%;特别是在欧洲市场，上汽集团自主品牌销量已超过4万辆，且新能源车型占到六成。

相比之下，合资板块表现一般，上汽大众销量150.5万辆，同比下降24.79%，营业收入1744.97亿元，净利润154.89亿元，同比下滑22.65%;上汽通用销量146.7万辆，同比下降8.29%，营业收入1772.95亿元，净利润41.03亿元，同比下滑62.56%。

值得注意的是，2020年上汽集团单车售价只有9.48万元，同比下滑3.59%，单车利润也仅为0.36万元，同比下滑11.16%。不难看出，上汽通用五菱虽然销量高居，但走的仍是薄利多销的策略，单车利润只有700元，故而使其2020年净利润只贡献了1.42亿元。

2021年，上汽集团目标是全年实现整车销售617万辆，同比增长10.2%，营业总收入达到8300亿元。未来，旗下可以成为新增量的车型不在少数，其中就包括了大众的电动化平台MEB，上汽和阿里合作打造的高端新能源汽车品牌智己，以及区别于一汽-大众奥迪的上汽奥迪。

北京汽车：艰难保住正增长

3月24日，北京汽车股份有限公司（以下简称北京汽车）公布2020年度业绩，报告期内公司实现营业收入1769.73亿元，同比增长约0.89%。

尽管北京汽车在2020年进行了发展转型和盈利结构性调整，但其依旧未能改善对北京奔驰的依赖性。数据显示，2020年北京奔驰再次成为北京汽车的“利润奶牛”，全年营收达到1696.96亿元，同比增长9.4%，贡献了96%的营收，其“顶梁柱”地位愈加凸显。

2020年，北京汽车旗下四个业务板块（北京品牌、北京奔驰、北京现代、福建奔驰）合计实现整车销售116.9万辆，同比下降18%。其中，北京奔驰全年销售61.1万辆，同比增长7.7%;福建奔驰全年销售3万辆，同比增长6.2%，创历史新高;北京现代全年销售仅44.6万辆，同比下降32.7%;北京品牌全年乘用车销售8.2万辆。

由此可见，销量下滑主要来自旗下自主品牌和北京现代。2020年，与北京品牌相关的收入降至72.7亿元，同比下降64.1%;销量方面更是不足2019年16.7万辆的一半;另外，北京现代全年銷量与年初制定的75万辆目标相比，完成率也仅为66.9%。

面对2021年的压力与挑战，北京汽车表示，今后会在战略、品牌、产品、技术、资源及管理上紧扣主业，各业务板块强协同、重创新、谋发展，走内涵式增长道路及差异化经营战略。

比亚迪：汽车板块增幅最高

多方位发展的比亚迪，拿出了一份亮眼的年报。2020年，营业收入1565.97亿元，同比增长22.59%。其中，汽车相关收入839.93亿元，同比涨幅高达32.76%;手机部件、组装收入600.43亿元，同比增长12.48%;电池及光伏收入120.88 亿元，同比增长15.06%。

上述三大业务占比亚迪总收入的比例分别为53.64%、38.34%、7.72%。可见，比亚迪不止是一家汽车企业，其主要业务还包含手机部件与组装业务，以及二次充电电池及光伏业务等。2020年，比亚迪汽车销量39.46万辆，同比下降3.62%;其中，新能源汽车销量16.29万辆，同比下降12.52%，在比亚迪汽车销量中的占比为41%。

2020年，比亚迪还与丰田成立了比亚迪丰田电动车科技有限公司，将在新能源乘用车领域展开合作;另与日野自动车株式会社签订战略商业联盟协议，拟成立合资公司共同开发纯电动商用车及电动车零部件;并先后入股深圳华大北斗科技有限公司、阿特斯阳光电力集团、湖南裕能新能源电池材料股份有限公司等产业链核心企业。

值得注意的是，在比亚迪2020年财报中还特别强调了，比亚迪半导体分拆上市的启动是市场化战略布局的重要里程碑。截至目前，比亚迪半导体已完成了内部重组、引入战略投资者及股份改制等相关工作，据推测，比亚迪半导体将在2021年年内申报上市。在比亚迪董事长王传福看来，不断增强产业链、供应链的自主可控和创新引领能力才是企业可持续发展的关键。

一汽解放：首年上市财报亮眼

2020年作为一汽解放上市后的第一个财报，表现亮眼，全年实现营业收入1136.81亿元，同比增长6.8%;全年实现整車销售47.4万辆，同比增长41%，其中，中重卡销售39.45万辆，同比增长38.69%，市场占有率22%。

截至目前，一汽解放重卡销量已连续5年业第一，中重卡销量连续4年行业第一，单一品牌重卡销量连续3年全球第一，牵引车销量连续15年行业绝对领先，轻型车销量连续5年实现高速增长。

在国内商用车市场，一汽解放“重卡一哥”的地位，自2016年起就从未被撼动过。“一汽解放翻身靠研发，而要稳固市场地位，要实现世界一流品质的‘百年老店，更需要倚重研发。”一汽解放董事长胡汉杰在2021年商务年会上如是说道。

数据显示：2020年，一汽解放研发投入28.64亿元，占公司2020年末经审计的归属于上市公司股东净资产比例为11.66%，占公司2020年度经审计的营业收入比例为2.52%。目前，一汽解放已构建了从前瞻技术、发动机、变速器、车桥到整车的中国最为强大和完整的自主研发体系，形成了长春、青岛、无锡、大连、奥地利全球研发布局。

东风集团：抗疫中心的意外增长

在2020年惊涛骇浪的一年中，身处旋涡中心、受疫情冲击影响最严重的非东风集团莫属了，武汉封城、疫情防控、供应受阻、生产停摆、员工滞留……一系列现实困境导致东风集团面临巨大压力。

即便如此，东风集团去年营业收入却同比上升6.8%至1079.64亿元;平均单车收入上涨2万元，由20.2万元提升至22.2万元，但这种提升很大程度上是由商用车贡献的。2020年，东风集团销售整车286.8万辆，同比下降2.2%。其中，乘用车销量231.3万辆，同比下滑约6.1%;商用车销量55.5万辆，同比增长18.5%。

受国三及以下车型淘汰、按轴收费、基建投资拉动等因素综合影响，商用车市场需求增长迅速，东风集团商用车业务销售收入约为835.52亿元，同比增加21.3%。相比之下，乘用车业务较为惨淡，销售收入仅为165.4亿元，同比下降38.1%。其中，标致与雪铁龙营收减少了58.78亿元，风神与风行营收分别减少了21.72亿元、24.8亿元。

在资本市场，东风集团可谓风生水起，并于2020年创造了创业板注册制以来最快上市纪录：7月底，发布公告透露上市计划;10月13日，深交所创业板正式受理IPO申请;10月17日，获深交所问询;12月15日，创业板审核通过。

相比其他登录创业板的企业，九成以上募资金额均在10亿元以下，超过50亿元的更是凤毛麟角，而东风集团则拟募资210亿元，一举刷新了创业板最高募资记录。登录创业板之后，东风集团可借助境内资本提速智能网联汽车商业化落地，表明了其向高端化和智能出行领域转型的强烈意愿。

长城汽车：首次进入千亿军团

2020年，长城汽车实现营业总收入1033.08亿元，同比增长7.38%，创历史新高。与此同时，长城汽车在资本市场亦表现抢眼，自去年下半年开始，其在A股的累计涨幅高达327.23%，仅次于比亚迪。除了亮眼的财报数据，长城汽车的销量数据更为亮眼，已连续五年销量突破百万辆。2020年，长城汽车销量111.59万辆，同比增长5.41%，超额完成年度既定目标102万辆。具体来看，哈弗、WEY、长城皮卡、欧拉销量分别为75.02万辆、7.85万辆、22.50万辆、5.63万辆，同比分别增长-2.50%、-21.53%、51.18%、44.76%。

值得一提的是，受益于规模效应和高毛利新车型销量占比的提升，长城汽车单车盈利已由2019年的4241.26元提升至2020年的4823.69元，增幅达13.73%。然而，高销量并不是“天上掉馅饼”的事，而是需要持续不断的研发投入。2020年，长城汽车研发投入高达51.5亿元，同比增长21.22%，基本等同于全年归母净利润;截至2020年年底，长城汽车研发人员数量更是占公司总人数30%以上。