疫情影响下美国四大银行的经营分析

2021-08-10王明国杨淑惠刘晓双

银行家 2021年7期

王明国杨淑惠刘晓双

2020年新年伊始，新冠肺炎疫情在全球肆意蔓延，给全球经济造成了重创。在疫情的影响下，美国出现了金融市场震荡、失业率暴增等现象。例如2020年3月，美股市场两周内发生了四次熔断，这是前所未有的，金融业受到重创。为了应对新冠肺炎疫情带来的诸多影响，美国政府相继出台了一系列新的措施。2020年下半年，随着美国经济政策的刺激和新冠疫苗的快速研制，美国GDP增幅达到33.1%，经济出现了好转，銀行业的经营状况也逐渐好转。2021年4月美国各大银行第一季度财报逐渐披露，银行业也拉开了新的帷幕。本文以美国四大银行（花旗集团、摩根大通、美国银行和富国银行）的财报为基础，分析在疫情影响下美国四大银行的整体经营情况以及对未来的展望。

疫情影响下四大银行的经营数据

美国四大银行净利润同比、环比均有所上升，而且远超疫情前水平。根据2021年第一季度的财报显示，美国四大商业银行相比于2020年疫情期间净利润同比、环比都有明显的上升。美国银行、摩根大通、花旗集团和富国银行2021年第一季度净利润分别达到了80.5亿美元、143亿美元、79.75亿美元和47.96亿美元，同比涨幅为100.75%、399.13%、215.22%和849.7%，环比涨幅为47.17%、17.83%、99.33%和50.16%（见图1）。净利润涨幅同比变化最大的为富国银行，但其净利润总额仍远低于美国银行、摩根大通和花旗集团，尤其在2020年上半年，富国银行的净利润降到了-23.32亿美元，说明疫情的扩散对以零售业务为主的富国银行影响最大。此外，摩根大通的净利润同比涨幅也很高，而且摩根大通的净利润在美国四大银行中是最高的，从2020年下半年开始其净利润就远超其他银行，可以看出摩根大通的抗风险能力比较强，在2020年受疫情影响是最小的。净利润环比涨幅最大的是花旗集团，由40.01亿美元上升为79.75亿美元，2021年第一季度财报的净利润与美国银行相当。总体来看，美国银行、摩根大通、花旗集团和富国银行的净利润环比、同比都有所上升，并且远超疫情前水平。

美国四大银行营业收入环比均有所上升，但大多数银行的同比还有差距。根据财报显示，美国银行、摩根大通、花旗集团和富国银行在2021年第一季度的营业收入分别达到了228.21亿美元、322.66亿美元、193.27亿美元和180.63亿美元，环比涨幅分别为13.54%、10.41%、17.08%和0.77%。环比营业收入涨幅最大的为花旗集团，但相比于2020年第一季度仍相差14.04亿美元，同比下降6.77%。美国银行的同比营业收入基本保持稳定，环比增幅仅次于花旗集团。富国银行的营业收入同比和环比基本持平，但在美国四大商业银行中营业收入最低。摩根大通的营业收入在2020年上半年环比增长16.26%，在2020年下半年虽然有所下降，但是在2021年3月同比增长14.07%，营业收入为322.66亿美元，远超美国银行、花旗集团和富国银行（见图2）。

美国四大银行贷款总额、贷款净额同比、环比均持续下降，但存款总额持续上升。根据财报显示，美国四大银行继续压缩贷款规模，美国银行、花旗集团和富国银行贷款总额同比分别下降14.06%、7.63% 和14.68%，环比贷款总额分别下降2.67%、1.47%和2.93%（见表1），花旗银行虽然有所下降，贷款总额环比和同比变化幅度不大，主要是继续压缩信用卡等消费贷款，但与各个银行间贷款总额有明显差距，尤其和摩根大通贷款总额的差距达到3453.19亿美元。相反，美国四大银行的存款总额环比以及同比却持续上升，存款总额环比和同比上升最高的是摩根大通，分别扩张6.24%和24.08%（见表2）。各个银行间发放贷款净额同比、环比均有所下降，其中美国银行发放贷款净额同比下降最多，达到1480.99亿美元，而且美国银行同比贷款总额下降明显，但存款总额扩张也很明显。此外，美国银行、摩根大通、花旗集团和富国银行的期末贷款净值占资产总额比重分别降至29.86%、26.79%、27.84%和43.01%。随着经济的持续修复，预计美国四大银行信贷配置比例将有所提升。

四大银行经营情况分析

美国四大银行净利息收入持续下降，非利息收入快速增长带来营业收入环比增长。通过分析美国四大银行财报的净利息收入和非利息收入可得，美国银行、摩根大通、花旗集团和富国银行的营业收入的增加得益于非利息收入的增加，非利息收入成为美国四大银行营业收入的主要来源。由于美联储大幅降息后的重新定价以及风险偏好的下降，使得美国各大银行净利息收入大幅下降。美国银行、摩根大通、花旗集团和富国银行的净利息收入环比分别下降了0.55%、2.78%、3.02%和5.14%，同比分别下降了15.94%、10.73%、11.54%和22.22%（见图3）。相反，美国银行、摩根大通、富国银行非利息收入同比分别增长了18.68%、39.94%和44.56%，花旗集团非利息收入同比下降了0.84%，环比分别增长了28.21%、21.36% 、52.28%和7.11%（见图4）。根据2021年第一季度财报具体来看，摩根大通、美国银行、花旗集团和富国银行手续费及佣金收入同比分别增长23.8%、14.6%、19.5%和15.8%;证券交易损益有一定分化，摩根大通、富国银行和美国银行同比分别增长105.5%、81%和25.7%，花旗集团同比下降24.7%。

美国四大银行释放了大量拨备，贷款减值准备环比下降幅度大，使净利润大幅增加。通过分析单季度计提拨备和贷款减值准备可以看出，由于谨慎性原则，美国四大商业银行在2020年上半年单季度计提了大量的拨备。计提拨备力度最大的是富国银行，富国银行的贷款减值损失主要来自于社区银行和零售银行，2020年上半年环比增长138.05%。2020年下半年，随着美国经济政策的刺激，美国经济逐渐恢复，四大银行的资产质量压力大幅减轻，因此2020年第三季度四大行开始放缓了拨备计提力度。2021年第一季度美国银行、摩根大通、花旗银行和富国银行贷款减值准备环比下降14.01%、18.8%、13.29%和8.58%（见图6），2021年第一季度美国银行、摩根大通、花旗集团和富国银行的计提拨备同比下降139.07%、150.16%、129.53%和126.17%（见图5），同比下降幅度最大的是摩根大通，2020年第四季度摩根大通就已释放了大量的拨备，并且延续到了2021年一季度，所以根据前面所提到的，摩根大通的净利润也是最高的。同时，美国银行、花旗集团和富国银行2021年第一季度也释放了大量的拨备，并且贷款减值准备也持续下降，促使各个银行的净利润大幅增加。

居民风险偏好的降低和政府的刺激计划，导致美国四大银行贷款总额持续下降、存款总额不断上升。疫情期间，虽然政府政策鼓励银行加大信贷投放力度，但在疫情的影响下美国四大银行的贷款总额还是在下降。美国政府向个人和企业提供了大量现金补助和工资补贴，美联储还通过“无限印钞”来“支撑”美国金融市场，大量资金流入美国市场，流入到美国居民手中，而居民由于经济的压力和资本市场的动荡，也改变了储蓄习惯，风险偏好降低，居民开始增加预防性存款。此外，美国失业率在2020年达到16%，2021年3月降至6%，但截至2021年3月美国贫困率却达到了疫情以来最高水平——11.7%。在疫情的恐慌情绪影响下，居民、企业都尽力增加自身的流动性储备，而美联储巨量的流动性投放一方面平抑了市场恐慌，另一方面也导致资金流向大型银行，存款集中度明显上升。所以，居民风险偏好的降低和政府的刺激计划是导致美国四大银行贷款总额、净额持续下降，存款总额持续上升的主要原因。

四大银行的未来展望

美国宏观环境经济逐渐复苏，但美国四大银行分化严重，应保持谨慎乐观。随着疫情的控制和疫苗的逐渐接种，再加上美国经济政策力度的不断加大，美国经济逐步进入缓慢复苏阶段，未来经济增长可能越来越强劲，各行业包括银行业也恢复较快。但是，我们也应该保持谨慎态度，因为在这种情况下，通货膨胀可能上升的幅度也较大，美国联邦储备委员会或许也将不得不采取收紧货币供应的措施，市场分析2021年美国财政赤字仍高于历史平均水平。在过去的2020年中到2021年第一季度，美国主要采取了以下措施：一是美联储从2020年3月开始的“無上限量化宽松”“零利率”（联邦基金利率目标区间为0%～0.25%）加无金额限制的国债和MBS购债计划;二是特朗普政府2020年12月出台的9000亿美元抗疫纾困计划;三是拜登政府2021年3月出台的1.9万亿美元经济刺激计划。这些措施使银行业不得不在控制成本、提高非利息收入、扩张资产负债表等方面加大力度，虽然2021年第一季度美国四大银行盈利乐观，但仍面临着信用风险持续暴露、营业收入难以确保、贷款总额持续下降等问题。此外，受疫情的影响，疫情对于各个银行的冲击力不同，美国四大银行分化严重，对于未来所面临的挑战仍然较大，美国四大银行仍需要保持谨慎的乐观。

美国四大银行须加强风险管理，采用更审慎的信贷风险管理机制。在疫情的影响下，美国四大银行由于谨慎性原则，2020年上半年计提了大量的拨备，2020年下半年逐渐释放，目前还没有发生大范围信贷风险，但美国四大银行将更加重视对风险的管理，进一步强化授信审批和风险控制。例如，花旗银行将风险管理列为在现阶段高度不确定的市场环境下的首要目标。2020年，美国采取了宽松的货币政策，大幅下调了基准利率，非利息收入成为营业收入的主要来源，所以将综合经营业务所面临的风险纳入统一的风险管理体系尤为重要。此外，在本次疫情中，美国降息甚至“零利率”，造成原油价格大幅波动，部分企业违约风险急剧上升，企业经营状况的恶化降低了其贷款偿还能力，直接导致银行贷款逾期率和不良率上升，所以美国四大银行对待信贷风险管理机制应更加审慎，在充分预判风险的基础上，及时发展和调整风险管理机制也尤为重要。美国四大银行在2020年上半年受贷款坏账的影响，利润一度恶化，甚至富国银行出现亏损现象，美国四大银行须加强风险管理，对待信贷风险须更加谨慎。

线上、线下业务综合发展，金融科技与美国四大银行的联系将更加密切。疫情的暴发对美国各大银行的线上服务提出了更大的挑战，疫情期间，美国四大银行的线上和线下业务的综合能力均有所提升，传统的银行将面临营业收入下降或者为负的考验。据华尔街日报2019年的调查，84%的美国银行客户每年最少访问一次网点，44%的客户表示从不使用银行的线上服务，但2020年疫情的突然暴发改变了这一现状。根据美国有关调查数据，在2020年疫情发生后，63%的美国人更愿意完全使用线上银行服务，82%的美国消费者表示不愿再去银行的各分支网点。此外，美国四大银行也积极拓展线上业务。比如，摩根大通2020年10月份上线了QuickAccept，为企业提供一站式管理现金流、存款、汇款和工资的账户和服务。此外，美国四大银行仅仅依靠线上优势是远远不够的，还得加强和金融科技的联系。金融科技是推动银行数字化转型，提供无接触服务的重要手段。比如，花旗集团在2020年共参与了22个金融科技项目融资，美国银行、摩根大通和富国银行也至少投资了10家金融科技公司。美国四大银行须加强银行金融科技创新，以顺应时代发展、产业转型和客户对金融服务多样化的要求。

（作者单位：青岛理工大学）

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