中办国办出台打击证券违法“零容忍”意见

中信证券：我们认为该文件层级较高，影响偏中长期，需要持续的制度建设和细则落地。特别是对杠杆资金的表述，与此前表述并无本质区别，2016年以来非法场外配资规模已持续萎缩，而正规的融资业务并不受打击。但近期部分中小市值公司的炒作或受情緒冲击。各类处罚案例和退市案例持续落地或对市场风险偏好有一定冲击，但预计影响有限。对于退市监管，鉴于连续亏损和市值等退市标准过渡期的存在，2021年的退市率上升或与执法力度加强密切相关，2022年后被动退市率或提升至2%以上，优胜劣汰将明显加速。

平安证券：本次意见明确了近五年打击证券违法活动的主要目标。我们认为有三大亮点需要特别关注。一是严格核查证券投资资金来源合法性，严控杠杆率;二是加大境外监管，加强跨境监管合作以及中概股监管;三是完善资本市场违法犯罪法律责任制度体系，成立打击资本市场违法活动协调工作小组以及查出金融风险背后的腐败问题。本次意见是资本市场历史上第一次以中办、国办名义联合印发打击证券违法活动的专门文件，是当前和今后一个时期全方位加强和改进证券监管执法工作的行动纲领，意义、影响和高度都前所未有。本次意见对资本市场的影响意在中长期，有助于推动我国资本市场高质量建设以及提升市场中长期韧性，进而吸引更多增量资金入市并进一步推进我国经济改革转型。但是短期内建议合理规避涉嫌财务造假、资金操作和内幕交易的质量不佳的上市公司，合理防范风险。

银河期货：从文件的主要精神看，对二级市场影响比较大的是整顿场外配资等问题。正因为存在着场外配资等违法问题，导致市场估值居高不下，庄股成群。该文件对市场的冲击将较为广泛，不仅对乱估值的“双创”将构成冲击，也将对高估值的机构重仓蓝筹股构成短期冲击。在短期利空的影响下，按照经验，衍生品市场大概率出现活跃的态势，而其过度活跃有可能引起管理层的关注。

国泰君安：本次意见的推出，短期对风险偏好存在一定扰动。剖析近期资金撤出与市场回调的背后，更多的是交易层面的行为，而非预期层面的扭转，我们不宜因短期的恐慌而忘却长期的方向。展望后市，新的希望正在酝酿：国内经济复苏顶部区间逐渐清晰，宏观环境的不确定性相继落地，风险评价下降叠加无风险利率的下行可能，分母端仍有拉升动力。

数说

17.08% 国家统计局数据显示，2020年，我国新产业、新业态、新商业模式继续保持增长。经核算，2020年我国“三新”经济增加值为169254亿元，比上年增长4.5%，比同期国内生产总值现价增速高1.5个百分点;相当于GDP的比重为17.08%，比上年提高0.7个百分点。

16.06万亿元中基协数据，5月，证券期货经营机构当月共备案私募资管产品903只，设立规模535.85亿元。截至5月底，证券期货经营机构私募资管业务规模合计16.06万亿元（不含社保基金、企业年金以及证券公司大集合），较上月底减少1051.02亿元，降幅0.65%。

12.76万亿元央行数据显示，上半年人民币贷款增加12.76万亿元，同比多增6677亿元。6月份，人民币贷款增加2.12万亿元，同比多增3086亿元。6月末，广义货币（M2）余额231.78万亿元，同比增长8.6%，增速比上月末高0.3个百分点，比上年同期低2.5个百分点。

32140亿美元外汇局数据显示，截至2021年6月末，我国外汇储备规模为32140亿美元，较5月末下降78亿美元，降幅为0.24%。

157.5万辆乘联会数据显示，2021年6月乘用车市场零售达到157.5万辆，同比2020年6月下降5.1%，而且相较2019年6月下降11%。

1.1% 国家统计局数据显示，6月份，全国居民消费价格同比上涨1.1%;全国工业生产者出厂价格同比上涨8.8%。