企业环境责任的价值研究

肖怡婷 李余晓璐（江西科技学院）

■ 引言

近年来，由生态环境恶化带来的问题逐年增加，我国作为发展中国家，面临着许多由环境问题带来的挑战，我国的发展理念也由“先发展，再治理”转变为“绿水青山就是金山银山”。而我国目前面对的环境问题中，企业生产经营所带来的环境问题占了很大的比重。我国为促进企业自觉履行在经营生产过程中的环境保护责任，制定了一系列系统的、由上至下的环境规制措施，此外，还对企业提出了环境信息披露要求，并将在2020年进一步完善。随着环境监管措施的逐步实施，上市公司的环境责任绩效也逐年提高，越来越多的公司强调尊重环境责任，并逐步加强环境信息的披露。然而，企业的环境责任并不局限于遵守国家规定。许多研究表明，企业积极履行环境责任也有助于改善其财务业绩。

■ 企业履行环境责任对企业财务绩效的影响

（一）企业对利益相关者的吸引力

一直以来，利益相关者都是企业一些重要资源的来源，因此利益相关者对企业格外重要。例如优质的供应商能给企业提供稀缺的原材料，企业可以以此生产出更具有竞争力的商品，帮助企业获取更高的市场份额。具有创造力的员工不仅能为企业的发展注入活力，也能为企业提供优质的人脉资源。具有高水平社会治理绩效的企业，特别是环境治理绩效的公司能够获得更多的财务资源。所以，企业可以将积极履行环境责任作为获取优质利益相关者的途径。

积极履行社会责任与环境责任，能够帮助企业吸引更优质的求职者，这能够提升企业的优质人才储备量，从而提升企业的竞争优势。企业的利益相关者通常会根据对企业的已有感知来作出相应的判断。顾客会根据对企业的已有感知来决定是否购买这个企业的产品，求职者会根据对这个企业的已有感知来判断是否来这家公司任职，在投资者做投资决策的过程中，这种已有感知也会起到一定的作用，而这种已有感知的来源就是企业形象。

企业形象的定义是“利益相关者对企业属性的一种感知”。利益相关者会通过他们对企业形象的感知来对企业进行评估，一个企业如果有良好的企业形象，自然会提高企业的吸引力。而企业如果不注重履行环境义务而出现了因生产经营而造成环境污染的不当行为，并且被媒体曝光，这对于企业来说就是会明显损害企业形象的。而当企业面临这种丑闻时，企业已有的企业形象可能会成为一把双刃剑，通常来说，以往企业形象越好的企业，在遭受这种危机时受到的创伤越大，因为利益相关者会应为企业辜负了自己的信任而备感失望。

企业价值的提升会受到企业重视环境责任的积极影响,也就是说，企业对环境保护的投入越多，越有利于企业提升形象。从公司治理的角度来说,企业的环保行为越是优质，资本市场对企业的接纳度就越高，企业面临的阻碍就越少,而优质的环保行为也有利于提高消费者与投资者的正面认知，而这种正面认知带来的就是企业形象的提升。只有一点在成长型企业的身上尤为明显，那就是环境责任和企业价值间的关系是明显的正相关关系,公司积极推进环境责任提升了形象。利益相关者理论认为，环境责任的分担与公司的价值正相关，因而提高了公司的竞争力。

（二）企业声誉

众多研究验证了企业环境责任的履责活动与企业财务绩效间的正相关关系。这种无形资产的表现与其财务业绩之间存在促进关系，公司在取得宝贵的无形资产以完成其问责。这类无形资产增加了企业的竞争力并促进了财务效益。这种无形资产就是企业的声誉。企业积极履行环保责任能够帮助企业建立良好的企业声誉。企业如果能够积极出色的履行自己的环境责任，他们也会有更多的意愿去披露企业的环境信息，而这些信息的披露能够使企业的经营活动更加透明化，这些优质的企业环境信息也能够帮助企业与其利益相关者间建立良好的合作关系。

此外，企业积极履行社会责任能够帮助企业提高其信息透明度，而信息透明度高的企业，通常会有较高的社会曝光度，而公众获取信息的主要途径是媒体,在企业环境责任与企业价值的关系中是存在中介作用的。这是因为,媒体对舆论导向有相当大的影响，对环境责任的报道和宣传也会加强公众的环保意识，从而增强公众的环保意识，在这种渲染下，社会必然会更加欢迎积极履行社会责任的企业，所以，企业环境责任表现的不同将为他们带来不同的经济回报，也就是说，企业积极履行环境责任将提高企业的声誉，而企业声誉的提高能够为企业带来财务绩效的提高。

相反,如果企业拒不履行其应当履行的环境责任，那么被媒体公之于众后，将会引发社会讨论，引起公众的关注，从而降低企业价值。为了避免这种情况，保持良好的品牌形象，企业将积极履行环境责任，并获得更积极的媒体关注。积极的媒体关注倾向将增强利益相关者对投资这家企业抱有的信心。大多数投资者也会更愿意投资者乐于履行自身有环境义务的公司。然而，消费者更有可能购买得到积极媒体关注的公司产品。利用这些资源的企业加强了自身的环境责任行为，形成了一个良性循环，企业价值迅速上升。

因此,企业履行环境责任，既是对自身能力和自身责任承诺的体现，也能在行业中发挥引领作用，广受媒体关注，从而提升企业形象的体现。保护生态环境，减少污染和能源消耗，增加投资者向企业投资的可能性，同时带来企业业绩和社会形象，即企业价值上升。

■ 企业环境责任对社会的价值

企业积极履行环境责任的价值是双重的，一方面，可以积极响应我国的生态环境保护张略。另一方面，正如之前所说的，可以提升企业的财务绩效。正如日本著名环境学家岩崎所说，“21世纪的环境破坏是由市场导向的工业，以利润最大化的资本逻辑造成的”。近期以来，在西方开发的企业寻求经济利益，为降低生产成本，丝毫不考虑生态环境。在我国，根据环卫局的资料，80%以上的污染来自企业，特别是煤、化学品、冶金学、建筑材料、纸张、染色和纺织品等行业。竞争的市场规则是“零和游戏”企业作为“理性的经济学家”，会在最大程度上追求利益最大化,所以于他们而言，生态环境的恶化可能远没有利润的提升重要。所以，在这种竞争环境中，能够积极履行自身环境责任的企业也必定能够得到企业的声誉与吸引力的提升。

■ 结论

企业环境责任与企业价值之间存在积极联系，这意味着企业环境责任的积极履行可能会提高公司价值。换句话说，企业承担的社会责任越大，媒体的关注度越高。企业的吸引力和声誉在企业环境责任对公司价值的影响中起到了中介作用。也就是说，企业通过履行环境责任能够增强企业的声誉与盈利，能增加企业的价值，故所有企业都应该重视环境责任的价值。