“十四五”期间开发性金融发展思考及建议

江山 张婧

摘 要：“十三五”以来，开发性金融持续服务国家发展战略，强化支持实体经济发展能力，开发性金融作为经济增长的推进器，经济周期的稳定器，金融创新的试验田，引导资金的催化剂，成为支持中国经济社会发展的重要金融力量。展望“十四五”，中国经济社会发展迎来新的机遇和挑战，开发性金融面临金融市场自发调节部分失灵，金融机构信贷投向趋于重叠，金融创新实用程度略显不足，金融人才储备结构较为单一等新形势和新挑战，应貫彻“十四五”规划建议精神，推进金融主管部门确定顶层设计，推动金融监管机构配套政策法规，制定“十四五”规划建议细则，优化开发性金融机构职能结构，强化开发性金融机构工作实效。

关键词：开发性金融;“十四五”规划建议;经济周期;经济增长;金融市场;金融创新

中图分类号：F2 文献标识码：Adoi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2021.14.015

党的十九届五中全会，审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二○三五远景目标的建议》（以下简称“十四五”规划建议或规划建议），规划建议目标中明确指出：改革优化政策性金融。规划建议内容为政策性金融以及开发性金融在“十四五”期间，更好的服务国家战略指明了方向。本文通过梳理开发性金融实践功能及成效，结合对“十四五”规划建议的研究及分析，针对开发性金融面临形势及挑战，形成开发性金融发展思考及建议。

1 开发性金融实践功能及成效

一是开发性金融是经济增长的推进器。开发性金融是政策性金融的深化与发展，在以国家信用参与经济运行，推动市场建设和信用建设的基础上，具备更加完善的制度体系，市场化参与程度更高。近年来，开发性金融大力扶持国家战略性重大项目建设，落实重大区域发展战略，助力基础产业升级，强化对外开放，发展绿色金融，服务保障领域，改善基础民生，有效支持了财政资金与商业性金融之间的资源配置空白领域，已成为财政资金与商业性金融之外，推动经济增长的第三引擎。

二是开发性金融是经济周期的稳定器。开发性金融资金具有长期、大额、相对低息的特点，重点通过发行主权级信用债权筹集中长期资金，主要支持中长期项目领域发展。在经济正周期时，开发性金融资金往往从成熟业务领域退出，投入资金较为缺乏的国计民生保障业务领域和中长期国家战略领域，主要发挥中长期项目贷款主力行，资金配置补短板，强化信用建设的作用。而在经济逆周期时，逆境举市，资金率先投入需要重点支持的国家战略性业务领域，主要发挥烫平经济波动，拉动经济增长，强化市场信心的作用，具有经济发展节拍器的功效。

三是开发性金融是金融创新的试验田。开发性金融支持的领域主要介入政府与市场之间，此领域内的业务及项目往往信用体系和市场机制不够健全，市场不能自发实现完全竞争，开发性金融既承担着融资支持的作用，又肩负着完善信用建设及市场体系的任务，开发性金融的工作内容涵盖了银政协作方式、银企合作模式、信用结构搭建、同业金融合作等各种金融创新，可以说开发性金融的发展史，就是一部开发性金融机构持续开展金融创新的成长史，开发性金融就是一片践行金融创新的试验田。

四是开发性金融是引导资金的催化剂。开发性金融的运作模式，是以国家信用为基础，以市场业绩为支柱，以信用建设为主线。为了实现构建完善信用体系，培育成熟金融市场，最大化支持国民经济发展的目标，开发性金融支持的领域、行业及项目，从不排斥商业性金融等其他资金的参与。开发性金融在积极与商业性金融等其他资金开展合作的基础上，对于趋于成熟的领域或项目，会通过银团合作等模式引导其他资金有序参与。从长期看，开发性金融与商业性金融等其他资金不存在挤出效应，开发性金融是引导商业性金融等其他资金的先锋和催化剂。

2 开发性金融面临形势及挑战

一是金融市场自发调节部分失灵。经济学原理将市场失灵定义为通过市场自发配置不能实现市场资源最优配置的现象。金融市场是对资金进行配置使用的领域，也会存在资金不能通过市场自发达成资源最优配置的金融市场失灵情况。由于疫情、贸易战等“黑天鹅”“灰犀牛”事件，造成金融市场信息不对称，金融市场参与方进行逆向选择等问题，金融市场仍存在着一定的自发调节失灵的现象，不利于地区、产业的均衡和协调发展，进而这种不均衡、不协调将通过新的一轮金融资产价格扭曲，进一步加剧金融市场失灵。

二是金融机构信贷投向趋于重叠。从金融资源配置和金融部门社会分工的角度，财政资金体现更多的是政府行政计划，相对刚性，商业性金融则更侧重于市场供需角度，弹性较强，开发性金融与其他政策性金融一起应对政府与市场之间的欠成熟领域进行政策性金融服务。由于开发性金融机构业务定位和差异化监管法规还存在不明晰、不完备的情况，导致开发性金融机构在资金运作方式、项目开发运作模式、信用体系搭建形式，特别是信贷资金投向等方面与商业性金融机构区分度不高，开发性金融机构推动经济发展的功效有一定程度的弱化。

三是金融创新实用效果略显不足。金融创新是金融机构工作的一项重要任务，可以更好的实现金融机构自身发展的需要，有利于金融机构管控风险，灵活增效，实现资源的优化配置，达到利润最大化，提升社会形象，创建机构品牌，增强综合竞争力。由于金融法制体系和信用环境的不健全和不完备，金融科技利用与科技进步程度融合度不高，金融管理和激励机制不完善等原因，金融创新存在着为了创新而创新的情况，往往缺乏整体规划性，缺乏时效性、差异化和个性化，金融创新的市场实际转化率和市场实用功效略显不足。

四是金融人才配置结构较为单一。在竞争较为充分的金融行业，金融机构面临前所未有的激励竞争，机构的经营和发展都依托于员工的共同努力，金融机构之间的竞争最终落地于金融机构的人才配置及储备。开发性金融为了实现补短板、增效益，把空白、缺失的市场逐渐培育成熟，推进经济社会可持续发展的目标，在进行信贷资金拉动的同时，还需主动建设完善信用市场，因此开发性金融机构在跟商业性金融机构一样做好金融专业人才配置的基础上，急需培养懂政策、懂经济、懂行业、懂市场的新型复合金融人才。

3 开发性金融发展思考及建议

党的十九届五中全会，提出“十四五”时期经济社会发展的主要目标，要在质量效益明显提升的基础上实现经济持续健康发展，增长潜力充分发挥，创新能力显著提升，产业基础高级化、产业链现代化水平明显提高。会议精神为“十四五”期间金融支持經济发展明确了目标。而“十四五”规划建议，对金融领域发展做出明确部署，全文共16次提及“金融”，完整指出未来五年金融工作的目标，路径，任务及工作重点和难点。全面贯彻落实“十四五”规划建议精神，为开发性金融发展指明方向。

一是领会“十四五”规划建议精神，推进金融主管部门确定顶层设计。规划建议指出：深化国有商业银行改革，支持中小银行和农村信用社持续健康发展，改革优化政策性金融。此举为商业性金融、政策性金融、其他金融机构三位一体支持经济发展明确了路径。开发性金融应在坚持服务“两基一支”“一带一路”等的同时，继续发挥弥补信用落后和市场失灵的功效，探索覆盖财政资金与商业性金融支持的重点空白领域，推进金融主管部门明确开发性金融新的政策定位。

二是贯彻“十四五”规划建议内涵，推动金融监管机构配套政策法规。规划建议指出：建设现代中央银行制度，完善货币供应调控机制，稳妥推进数字货币研发，健全市场化利率形成和传导机制;完善现代金融监管体系，提高金融监管透明度和法治化水平，健全金融风险预防、预警、处置、问责制度体系。此举为金融体系和金融机构持续健康发展提供了有效保障。开发性金融应在严守现有监管法规及要求的同时，推进金融监管机构继续完善开发性金融政策体系，差异化、制度化开发性金融监管指标，实现开发性金融与商业性金融等其他金融的监管区分，最大化开发性金融与商业性金融等其他金融的合力效果。

三是落实“十四五”规划建议目标，优化开发性金融机构职能结构。规划建议指出：构建金融有效支持实体经济的体制机制，提升金融科技水平，增强金融普惠性;发展绿色金融;推进金融双向开放;提高参与国际金融治理能力;维护金融重要基础设施安全，守住不发生系统性风险底线。此举为金融行业和金融机构明确了发展目标和工作任务、重点及难点。开发性金融机构应继续强化服务国家战略，大力支持实体经济，针对性优化职能体系，有效提升开发性金融机构治理体系和治理能力现代化。

四是制定“十四五”规划建议细则，强化开发性金融机构工作实效。在领会规划建议精神，明确开发性金融发展目标及任务后，如何将规划建议精神落地形成实效就成为当务之急。开发性金融机构应研究制定落地规划细则，分解服务国家战略各项任务，细化金融服务工作指标，精选支持领域、行业、项目，创新开发性金融服务模式，提升差异化、个性化服务能力，完善风险事前、事中、事后管控机制，培养战略性金融人才，强化开发性金融支持经济发展实效。

4 结论

综上，“十四五”时期是中国全面建成小康社会、实现第一个百年奋斗目标，乘势而上开启全面建设社会主义现代化国家新征程的第一个五年。“十四五”规划建议为中国未来五年经济社会持续发展指明了前进方向，金融作为经济社会活动的血液，是社会资金运作的总枢纽，具有调节经济发展的重要作用。而开发性金融作为政府与市场之间，重要国民经济领域的资金配置主要方式，将发挥越来越重要的作用。当前的形势下，开发性金融面临较大的挑战，开发性金融唯有迎难而上，敢于担当，努力贯彻“十四五”规划建议，继续完善和践行开发性金融理论及道路，才能更加有效实现服务国家战略，支持实体经济发展的远大目标。

参考文献

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