2020年黑龙江大豆市场分析报告

□ 王春凌 伞学龙 代滢芸（黑龙江省粮食信息和技术中心）

一、大豆生产情况

2020年我省大豆种植面积延续回升态势。由于2019年度大豆的种植效益高于玉米，且2020年度我省给予大豆的补贴继续高于玉米，支撑农户种植大豆的积极性普遍提高。其中玉米补贴38元/亩，大豆补贴238元/亩，大豆的生产者补贴高于玉米200元/亩，使得大豆种植面积同比持续增加828.1万亩，增幅12.9%；加上大豆播种及生长期天气理想，单产创下历史新高，综合提振2020年我省大豆产量创近10年来历史新高。

二、大豆价格走势分析

2020年我省大豆现货价格屡创新高。一是国内“新冠疫情”大范围爆发，我省多地为控制疫情继续发酵，推迟加工企业复工时间，并且开始实施道路交通管制，各地封村封路持续增多，现货市场购销停滞，货源供应中断；二是疫情导致经济萧条，一般资本都涌入到农产品期货市场进行投机。投机者通过大量购买某类农产品，控制农产品的产业链，形成垄断，再通过人为炒作，造成农产品供应短缺的现象，借以提高农产品的价格；三是我省2月18日出台大豆加工补贴政策，自2019年1月1日起执行，分年度实施，执行期暂定3年，提振深加工企业收购积极性持续增加；四是中储粮直属库不断上调大豆收购价，支撑农户及贸易商对后市看多预期增强，挺价惜售情绪不断提升，加工企业收购难度较大，厂门到货量有限，为了吸引上量提价收购情绪较为突出，提振大豆行情持续看涨，按照我省大豆运行走势，可分为以下几个阶段：

第一阶段：（1-4月）疫情暴发阻碍粮源流通，中储粮高价收购支撑基层继续挺价

进入1月份后，随着春节愈来愈近，市场购销时间持续被压缩，用粮主体囤货建库需求不断提升，而粮源大多集中在贸易商手上，持粮主体挺价惜售心态较强，走货积极性不高，对现货行情有所支撑，加上春节期间新冠疫情暴发且形势日益严峻，省内多地实行交通管制，农村基本处于封闭状态，令市场可流通的大豆较少。而2月下旬受我省公布大豆加工补贴政策的公布，加工企业陆续开工，在收购困难的背景下，贸易商多在消耗库存，国产大豆供应减少，市场呈现供不应求的局面，提振大豆价格持续大幅上涨。另外，3月中储粮直属库发布公告称开始收购国产大豆，起收价格达到2.10元/斤，属于高位水平，随后又进一步提升至2.20元/斤。到4月份的时候，因基层余粮不多，直属库上量有限，持续提价收购大豆，市场消息称直属库实际收购价格一度达到2.60元/斤，支撑农户挺价惜售追涨情绪浓厚，贸易商上量困难且收购成本持续增加，进一步提振市场价格攀升。

第二阶段：（5-8月）政策粮及进口豆持续供应，市场利空氛围加重，现货行情止涨企稳

进入5月份，受关内地区麦收前贸易商开始持续清理大豆库存影响，我省大豆外运量持续缩减，同时市场对高价国产大豆抵触情绪持续增加，收购心态转弱，持粮主体开始急于出货锁利，加上6月份中储粮油脂公司开始进行国产大豆拍卖，且7月开始，中储粮油脂公司投放频率加快，一改往年每周拍卖一次的模式，今年拍卖频率达到一周两次。7月下旬，黑龙江省储及中央储备也开始进行大豆拍卖，政策性大豆大量投放市场，加上低价非转基因乌克兰大豆及俄豆也相继涌入市场，缓解了之前国内大豆供应紧张的局面。同时，瓜果蔬菜的大量上市，且7月份学校进入暑假期间，豆制品处于需求淡季，加上之前国产大豆价格涨幅较大，部分加工厂因生产成本过高，选择减产或停机检修，以及大多贸易商计划为新豆腾库，积极抛售陈豆。此外，8月份中储粮轮换大豆拍卖黑龙江库点底价统一下调至4500元/吨，对比之前的4900元/吨调降了400元/吨，进一步向现货市场释放利空信号，导致贸易主体担心后市继续利空，抛售意愿持续提升，采购热情降低，拖累了国产大豆市场行情。

第三阶段：（9-10月）新豆上市期逐渐临近，主体观望情绪增强，打压价格回落

进入9月份后，我省新豆上市期越来越近，大豆市场购销较为冷清，主体观望心态不断增强，入市收购积极性不高，加上前期已成交的国储、省储大豆陆续出库到厂，市场供应较为宽松。同时，中储粮大豆拍卖底价继续下调，且流拍情况持续增多，进一步给市场营造了利空氛围，部分持粮贸易商担忧新豆集中上市后，行情会继续走低，为了及时锁利，开始积极出货清理库存，打压现货价格不断下行。另外，10月21日中央储备直属库发布公告，大豆收购价格在4320-4380元/吨，明显低于现货价格，给大豆市场释放了不利信号，贸易商挺价心理松动，豆价涨幅受限持续回调。

第四阶段：（11-12月）双节临近，主体备货需求增强，带动豆价反弹

由于2020年我省新季大豆收割及上市时间较去年同期均有所推迟，且受前期天气因素影响，干粮所占比例较为有限，支撑现货价格持续看涨，农户惜售情绪明显，走货积极性不高，导致市场供应量偏少，加上部分企业库存水平不断降低，备货需求尤为强烈，提价抢粮心态突出。另外，进入11月份后，我省强降雪天气频繁，交通物流运输压力加大，大豆市场上量受阻，运输成本提升，主体收购难度增加，囤粮补库需求支撑企业持续提价收购。虽然期间出现了一系列的利空因素，对市场产生了些许影响，但很快就被俄罗斯将对大豆出口征收30%高额关税的利多消息冲淡，推动连盘价格节节攀升，加上元旦及春节前集中备货期临近，部分蛋白企业和豆制品加工企业在刚性补库需求的支撑下，持续提价收购刺激上量，现货市场价格达到年度新高点。

三、大豆市场供需情况分析

1.拍卖情况

自6月12日起中储粮启动陈豆竞价销售，主体参与积极，拍卖成交持续火爆，最高成交价5570元/吨，最低成交价4400元/吨；溢价空间顶峰时达670元/吨，截至10月15日共投放158.91万吨，实际成交105.98万吨。同时，自7月24日至8月14日黑龙江省级储备大豆也进行了七轮拍卖，投放9.98万吨，成交8.09万吨，成交率81%，最高成交价格在4520元/吨左右，均对市场价格底部形成利好支撑。

2.收购情况

虽然2020年省内大豆价格大幅上涨，但并未对基层农户产生实际效益，因为在19年末我省大豆价格还处于相对低迷的状态，加上受霜冻灾害影响严重，大豆质量偏差，农户担心后期价格持续走低，在20年元旦前就已经把手中的大豆基本售空，受益的大多是贸易商。不过，由于大豆价格的走强，增加了农户对20产年大豆的看涨心理，挺价惜售情绪较为明显，走货积极性不高，导致加工企业及贸易商收购量有限。据了解，2020年10月1日至2021年4月10日，我省大豆累计收购205万吨，较上年同期减少54万吨；仅占总产量920.5万吨的两成左右；其中，加工企业仅收购54万吨，同比减少26万吨；而贸易企业收购量达151万吨，同比增加10.5万吨。

3.铁路外运情况

2020年我省大豆外运量小幅增加，其中，随着1月份市场备货旺季的结束，现货购销逐渐恢复冷清，加上新冠疫情“突如其来”，封存封路现象较为普遍，市场被按下暂停键。虽然3月份有所好转，但由于基层持续惜售，市场可流通粮源偏少，加上关内持续为麦收腾库，对我省大豆采购需求降低，5月份外运量降至年内最低水平5.7万吨。直至6月份，随着基层余粮全部消耗殆尽，同时，受全球新冠疫情影响，欧亚经济委员会禁止俄罗斯等其成员国在6月30日前出口大豆，导致俄罗斯大豆进口受限，且10月份新豆质量基本稳定，豆制品需求好转，而大豆深加工企业处于低库存状态，建仓补库意愿较强，积极采购新豆，以及关内地区新季大豆减产明显，国产非转大豆市场需求份额不断增加，支撑6-11月份我省大豆外运量整体呈上升趋势。

4.期末库存降低，支撑进口大豆价格维持坚挺

据美国农业部预计，2020/2021年度除巴西大豆期末库存则会小幅增加外，美国和阿根廷大豆期末库存将会下降。其中美国大豆期末库存将会同比下降1047.8万吨至379.8万吨，库存消费比下降至6.0%的历史次低水平，仅略高于2013/2014年度，主要原因是美国大豆出口将会同比增加1491.4万吨，供需平衡表数据反映出美国大豆供需将会持续收紧。

5.进口大豆依赖性持续增强

一直以来，受中美双方“第一阶段经贸协议”支撑，我国持续对美豆进行采购，提振美豆出口需求强劲，但由于全球范围内突发公共卫生事件，美国持续将“新冠疫情”的源头嫁祸给中国，导致中美关系陷入紧张状态，同时，市场不断对美国中西部地区高温干燥天气进行炒作，威胁到大豆单产潜力，主体担忧产量低于预期，且影响后期进口大豆到港情况，开始控制出货节奏；其次，3月初阿根廷政府正式宣布将大豆出口关税从30%上调到最高33%影响，加上国家原油价格上行，带动进口大豆到港成本提升；此外，随着国产豆价格持续上涨，进口大豆价格优势突显，主体采购积极性较高。

进口数据分析：从年度数据来看，2020年我国大豆进口量较上年大增，总计进口大豆10032.73万吨，较2019年的8845.84万吨增加1186.89万吨，增幅为13.42%，这是大豆进口历史上首次突破1亿吨关口。同时，说明了蛋白需求重新成为主导我国大豆进口的驱动，一方面，2020年国内饲料养殖业持续复苏，饲料消费量同比明显增加；另一方面，中美在2020年1月达成第一阶段贸易协议，中国对美国大豆进口的关税屏障基本消失，中国恢复进口美国大豆。进口转基因大豆分国别来看，2020年我国自美国进口大豆2588.85万吨，同比增加887.38万吨；自巴西进口大豆6427.70万吨，同比增加660.18万吨；自阿根廷进口大豆24.53万吨，同比减少202.05万吨。进口非转基因大豆方面，2020年我国自俄罗斯进口大豆69.30万吨，同比减少3.84万吨。总体看来，在总进口量大幅增加的背景下，我国自美国、巴西进口大豆量大幅增加，而自阿根廷、俄罗斯进口大豆量减少，尤其是自阿根廷进口大豆量锐减。

四、美盘期货价格创出6年新高

国际市场大豆期货走出了先跌后涨、重心大幅上移的走势，年末美豆指数收盘价在1300美分/蒲式耳的年内高点附近。2020年上半年，在全球新冠肺炎疫情大暴发和美豆新作供应增加的利空压力下，美豆期价震荡走低；6月后，随着美豆丰产的利空氛围逐渐减退，以及中国采购需求持续强劲，美国农业部开始持续调低美豆单产和产量，上调美豆出口，美豆期末库存和库存消费比被持续调低，同时，四季度拉尼娜天气对南美大豆生长造成的不利影响，市场持续下调阿根廷大豆产量，也为多头炒作提供了题材。在诸多利好的叠加影响下，美豆期价连续6个月月线收阳，从800美分/蒲式耳涨到1300美分/蒲式耳，涨幅达到500美分/蒲式耳，期价创出6年新高。

五、2021年国内外大豆市场行情展望

总体看来，全球大豆基本面处于明显的短多长空格局，期价也呈现近强远弱的价差排列。短期利多有：一是中国养殖业继续复苏，中国对美国大豆进口持续增加，美豆出口数据超预期；二是中美贸易协议继续执行；三是拉尼娜天气在2021年一季度持续，天气仍可能对大豆生产造成不利影响。利多因素影响下，2021年上半年全球大豆供需趋于紧张的形势难以改变，全球大豆价格或因此维持高位。

中长期看，全球大豆供需基本面仍然面临诸多利空因素：一是3月南美大豆丰产上市后，巴西大豆将会和美国大豆展开竞争，在巴西汇率的竞争优势下，巴西大豆有望挤占美国大豆出口份额，并可能出口美国来缓解美国国内大豆的供需紧张局面。二是2021/2022年度美国大豆种植面积预计增加。由于中美贸易协议签订对美豆出口需求长期利好，使得美国农户对大豆种植信心增加，加之2020年全球大豆价格飙升，美国豆农收益提升；同时2020年末CBOT市场大豆/玉米期价比处于2.6的历史高位，显示美国大豆种植比较收益处于优势地位，将会刺激农户播种更多的大豆。三是全球天气有望恢复正常化，2021年二季度全球天气将从拉尼娜转为中性，天气正常化有利于美豆增产。

综合看来，在南北美供应增加和中国需求增加的大供需格局下，全球天气预期有利于大豆生产，2021年美豆期价有望呈现前高后低的走势，进而带动国内进口大豆价格逐渐走低。

国产大豆方面，2019年临储大豆库存拍卖完毕后，国产豆政策供应缺失，完全市场化背景下资金对豆一品种的做多动力较大，加上2019-2020年国产大豆优质率偏低，符合交割标准的数量有限，仓单注册交割量较往年明显下降，期现货市场对豆一的非转基因概念炒作较多，市场整体呈现偏多氛围。2021年国产豆利多因素有：一是由于2020年国内玉米价格创历史新高，2021年玉米种植面积可能侵占大豆种植面积，东北国产豆种植面积增加趋势可能终结；二是随着国人生活水平提升，愈发重视食品安全，豆一的非转基因溢价可能加大，豆一的需求可能呈现刚性增加。利空方面有：一是随着2021年猪肉价格的大概率回落，食用植物蛋白需求可能下降；二是国产豆因与进口豆价格差过大使得下游市场难以承受，导致进口替代增加；三是高价持续下，我国自俄罗斯等国进口非转基因大豆数量可能增加。

综合看来，在品质和产量愈发小众化的背景下，2021年豆一价格的运行区间将会维持高位，期价走势将会愈发独立于外盘，进口豆与国产豆的价格差也有望继续维持高位。