新能源汽车板块可逢低布局

曹巍嵩

2020年，在A股市场上，新能源汽车板块异军突起，成为投资者追捧的热点。数据显示，这一年新能源汽车指数将增长63.29%。

2021年，该板块依旧火热。1月9日，蔚来发布首款纯电动轿车产品NIO ET7，续航能力达到1000公里。1月11日，百度突然官宣造车。对于新能源领域这种你追我赶的发展劲头，业内人士认为，虽然目前新能源汽车轨道估值不低，但2021年仍有良好的投资机会，因为行业的高度繁荣是相对确定的。

资本市场关注的焦点

新能源概念产业链较长，带动经济发展的能量巨大。从最初电动车尝试布局，到今天比亚迪市值冲破5000亿元超越上汽与广汽之和，这仅仅用了不到10年时间。如果从产量和市场占有率来说，新能源车企在遍布的燃油车大军中犹如沧海一粟，但资本市场讲求的是未来与梦想。

随着“十四五”规划的出台，我国对于电动车行业发展的支持力度空前，按照规划要求，我国在2025年要力争电动车渗透率达到20%的水平，要知道如今国内电动车渗透率仅有4-5个百分点，整车存量在380万辆左右，距离20%的渗透率的发展目标仍有1000万辆以上的需求缺口。

这一规划带来的价值不仅仅是千万辆整车的销售与制造，新能源這条冗长的产业链带动的还有基础材料、电池组装、电机、车用零部件、整车制造、充电等环节的发展与进步，而这其中成长性最好的当数基础材料、电池组装以及整车制造三个环节。

从资本市场来看，新能源汽车无疑是2020年资本市场引人注目的焦点，多家新能源汽车公司股价大幅上涨，例如特斯拉2020年股价涨幅为743.4%，比亚迪涨幅为308.11%。

全球新能源汽车产业供给端持续质变，整体呈现“电动加速+智能开启”双重特征，未来或迎来发展黄金十年。

锂电池：总体呈上涨趋势

锂电池是新能源车产业链中最为核心的一环，电池包成本占据了新能源汽车总成本的三分之一。新能源汽车的火热带动需求增长，上游原材料价格正迎来新一轮的上涨周期。

据悉，自2020年8月中下旬以来，电池级碳酸锂总体呈上涨趋势，截至12月24日，电池级碳酸锂平均价为49250元/吨，较年初以来最低位上涨9500元/吨。

数据显示，部分三元材料厂家在2020年12月下旬开始采购下月原料，下游议价情绪较高，预计价格仅小幅提升1000元/吨左右。而2021年1月将延续年底备货情绪，叠加部分锂盐厂家1-2月相继停产检修，市场或出现集中备货采购行为，预计供需结构偏紧或将加剧，第一季度价格或将稳步提升至5.3万元/吨。

中信证券指出，近期伴随国内锂价的持续上涨，全球锂市场均出现积极信号。企业资本支出和扩张计划重启验证行业拐点位置，锂优质供应产能进一步得到下游客户的重视。国内锂盐企业开始谋求原料供应的多元化，验证了澳矿供应趋紧和不确定性增加的局势。在下游需求持续走强的拉动下，锂价有望继续上涨，可关注赣锋锂业、盛新锂能和雅化集团。

此外，统计显示，在锂电池概念股中，前三季度净利润为正且机构预测2021年盈利增速超40%的共有32家公司。其中，有13只个股的最新收盘价较机构一致预测目标仍有20%以上的上涨空间。道明光学有近80%的上涨空间，中国宝安、拓邦股份有50%以上的上涨空间。

比亚迪：国内新能源车企的代表

比亚迪2020年年初至今涨幅达到了惊人的301%，完全体现出了新能源板块惊人的上冲势能，从数据来看，比亚迪2020年不论在销量、财务数据还是未来预计需求量方面都有着优异的成绩和积极的预期。

截至2020年10月，比亚迪汽车销量累计达到31.6万辆，其中新能源车销量13.4万辆，新能源车销量维持稳步上涨且占比不断提升，公司主打的汉+唐两种车型积累了大量订单。与此同时，比亚迪燃油车和商用车业务也依然景气，截至10月燃油车销量累计17.7万辆，可见比亚迪的新旧业务交替十分顺利。

比亚迪的业绩表现同样不负于股价的走势，前三季度公司整体营收、归母净利润、扣非后归母净利润分别为1050.2亿元、34.1亿元、24.9亿元，同比分别增长11.9%、116.8%和324.5%，与此同时毛利率、净利率也保持着正增长。

作为国内新能源车企的代表之一，比亚迪在新能源圈的战绩可圈可点。对标业内老大特斯拉的Model 3，此类中端车型小鹏、理想年内销量平均仅为3万-5万辆左右，虽然与业内老大特斯拉30万辆的差距仍在，但比亚迪业内第二的位置十分稳固。

投资者可关注的产业链

蔚来产业链：ET7为蔚来汽车首次涉足轿车领域，直面奔驰E级、宝马5系、奥迪A6L等传统豪华燃油车竞争，在智能化配置方面优势显著，重点标的德赛西威、文灿股份、拓普集团、福耀玻璃、华域汽车、岱美股份、均胜电子，受益标的中鼎股份、三花智控、常熟汽饰、万丰奥威。

新能源汽车：供给质变撬动需求，类比手机发展史，爆款车型将带动新能源汽车渗透率加速提升，推动行业从导入期迈入成长期，可关注比亚迪。特斯拉产业链：新泉股份、拓普集团。大众MEB产业链：文灿股份、科博达、精锻科技。

智能汽车：软件定义汽车成共识，整车电子电气架构升级加速推进，政策定调+车企加码+科技巨头入局，智能化、网联化与电动化协同发展。自动驾驶产业链：重点关注感知层（激光雷达、毫米波雷达等）、执行层（线控制动、转向等）、底层技术（域控制器等）等细分领域，英伟达产业链德赛西威和华为产业链伯特利，受益标的耐世特；智能座舱产业链：可关注HUD、车载娱乐、智能内饰灯等细分领域，例如德赛西威、华阳集团、福耀玻璃、星宇股份、科博达。

银河证券表示，新能源汽车2021年全球销量有望高增长。疫情冲击国内2020年上半年销量，下半年需求明显回暖，蔚来、理想、威马、小鹏等造车新势力异军突起，销量表现亮眼；国内补贴政策延续，长期规划引领行业发展，新车型密集推出有望刺激2021年需求。海外2020年下半年销量重回高增长，欧洲政府持续加码新能源汽车补贴，美国拜登政府上台利好产业发展。海外主流车企电动化进程持续加速，特斯拉引领全球销量增长，大众MEB平台正式投入使用，ID.3和ID.4有望带动销量增长。预计2020年全球新能源汽车销量275万辆，同比增长27%；2021年销量390万辆，同比增长42%，从而带动动力电池与材料需求高增长。（作者单位：中共河南省委党校）