国际化战略砥砺前行 债市开放扬帆远航

周文斌

中国债券市场全面开放，对外开放主门户功能不断凸显党的十九届五中全会通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》明确提出，“坚持实施更大范围、更宽领域、更深层次对外开放”。债券市场是现代金融市场的基础市场，也是金融双向开放的重要领域。近年来，在各主管部门的部署推动下，中国债券市场对外开放全面提速。截至2020年末，境外投资者已连续25个月增持人民币债券，持有总规模超3万亿元1，为2015年末的4.7倍。

作为国家重要金融基础设施，中央结算公司（以下简称“公司”）积极发挥债市开放主门户作用，持续提升国内国际债券市场双循环的支持服务能力。在各主管部门和上海市政府支持指导下，公司对接上海国际金融中心建设和自贸区改革创新，2017年在沪设立上海总部，集聚人民币债券跨境发行、跨境结算、担保品管理、金融估值等核心功能，助力中国债券市场对外开放。截至2020年末，包括境外央行、主权财富基金、国际大型金融机构在内的超过1200个境外机构投资者在公司开户，持有人民币债券余额近2.9万亿元，约占境外投资者持有境内债券总额的95%。

落实国家金融开放战略，

国际化业务功能建设谱写新篇章

在各主管部门的指导下，公司紧密对接国家金融开放战略，持续推动债券业务开放创新。

（一）创新自贸试验区债券业务模式，打造债券跨境发行中心

作为中国最大的直接融资平台，公司以国际化为导向，在沪打造“债券跨境发行中心”，支持各类主体面向全球投资者发行债券。2016年，公司成功支持上海市政府发行首单30亿元上海自贸试验区地方政府债券，有效对接区内及境外投资者参与上海自贸区债券投资需求。2019年，公司通过搭建境外债券账户体系，运用国际通行的“S规则”，成功支持南京东南国资集团面向自贸区和境外投资者发行10亿元企业外债，并在中华（澳门）金融资产交易所（MOX）成功挂牌上市。2021年2月，公司成功为普洛斯中国控股有限公司发行首单自贸区离岸美元债券办理登记托管，依托上海自贸区FT（自由贸易）账户和公司的境外债券账户体系，实现债券资产和资金要素的集中归集和配置。

（二）开展债券市场跨境互联，多点推进国际业务合作

2017年以来，公司先后与明讯银行、欧清银行、新加坡交易所等签署战略合作备忘录。2019年，公司作为人民币国债的全球簿记管理人，与MOX合作支持在中国澳门离岸发行20亿元人民币国债，支持中国澳门发展现代金融服务业。2020年12月，公司与MOX联合推出“债券信息通”产品，面向全球投资者推送和展示人民币债券资产。同时，公司紧密对接国家金融开放战略，对标国际规则，积极探索与俄罗斯国家结算存管机构（NSD）等的跨境互联合作解决方案，助力债市深度开放。

（三）优化“全球通”入市服务机制，提升国际客户服务能力

2016年以来，在人民银行等主管部门指导下，公司着力打造 “中央确权、穿透监管、多级服务、合作共赢”的“全球通”入市渠道，不断优化和提升对全球投资者的服务能力，全面推动公司国际业务发展。近年来，公司持续推出了入市开户电子化、非标准化结算周期、循环结算等多项业务优化机制，进一步便利境外投资者入市交易。公司开发并持续完善英文客户端功能，更好满足境外机构对英文信息查询平台的迫切需求。同时，公司与环球银行间金融通信协会（SWIFT）积极商谈，构建高效的业务通信渠道。

（四）完善债市开放服务功能，构建多元化国际业务体系

公司基于中央存管机构中立地位和专业优势，历经20余年打造基准定价平台，2017年在沪公司化运营中债金融估值中心，持续夯实人民币基准价格体系，提升“上海价格”影响力，为债市开放提供基准价格服务。目前每日发布曲线3000余条、估值10万余条、指数800余支、中债风险与合规数据60余万条。在担保品业务方面，公司于2017年在沪正式挂牌运行中债担保品业务中心，积极推动人民币债券担保品跨境创新应用，构建人民币金融体系的“流动性管理中枢”和“风险管理阀门”。公司创新支持绿色资产担保债券跨境发行、境外央行与境内商业银行跨境货币互换、首单自贸区外币融资担保品管理等业务，发挥债券担保品在跨境、跨市场、跨平台使用的优势，推动人民币债券担保品的跨境互认。目前公司担保品管理规模已达15.92万亿元，居全球中央证券托管机构首位。

對标国际债券市场前沿，

为建设世界一流金融基础设施赋能聚力

对外开放是我国一项长期的基本国策。“十四五”时期，公司将在各主管部门的指导下，继续发挥好国家重要金融基础设施和对外开放主门户作用，不断推进债券市场实现高水平开放。

（一）贯彻落实习近平总书记重要讲话精神，推动人民币债券离岸市场建设

习近平总书记在浦东开发开放30周年庆祝大会上明确提出“支持浦东发展人民币离岸交易、跨境贸易结算和海外融资服务”。公司将立足上海国际金融中心，聚焦自贸区债券业务创新，探索建立面向全球的债券跨境发行业务平台，支持离岸债券登记托管结算，发挥庞大国内债券市场对全球的辐射作用，支持境内外机构开展离岸交易、跨境结算，便利境内企业充分利用国际国内两种资源、两个市场，多渠道筹集资金，缓解融资难、融资贵等问题，更好服务实体经济发展。

（二）贡献中债智慧，多元推动债市开放互联

公司深耕债券市场20多年，积累了较为丰富的专业能力和经验。在债券市场高水平开放的新时代要求下，公司深入贯彻党的十九届五中全会精神，积极建言提出“中央确权、穿透监管、多级服务、合作共赢”的中债方案，主动对接国际标准，拓展国际业务布局。一是依托海外布点拓宽全球服务半径，持续优化直接入市机制，大力吸引国际投资者投资人民币债券，更好发挥“全球通”开放主渠道优势。二是将持续探索与国际金融基础设施、行业协会和境内外金融中介机构等合作，打造跨境互联升级版，多维推进跨境互联互通，形成具有中国特色又兼容国际惯例的账户体系和产品服务体系。

不忘初心，牢记使命。公司将以市场化、国际化为导向，打造与国家重要金融基础设施地位相匹配的上海总部，力争站在我国金融市场开放前沿，实现新作为，全力支持金融业对外开放、上海国际金融中心及自贸试验区建设！

注：

1.不含同业存单，下同。

作者：中央结算公司上海总部副总经理

责任编辑：鹿宁宁  罗邦敏