地方政府融资平台发展模式研究及经验借鉴

黄诗婷

广西建设职业技术学院管理工程系

一、引言

地方政府融资平台于1994年分税制改革之后应运而生，在多年的实践中，向我们证实了其存在的可行性和必要性。然而，随着地方政府融资平台债务的不断膨胀和风险的持续增大，引发了许多问题，因此，各地方如何因地制宜改革平台发展模式，是当下亟需考虑的问题。

二、国内外地方政府融资平台的发展经验

（一）国内经验

1.上海模式。上海政府融资平台的发展模式主要是通过组建上海城市建设投资开发公司来全面接管地方政府省属资产，履行融资和投资一系列职能。上海城投的业务有四大模块，包括路桥、水务、环境垃圾管理、置业等。长期发展下来，上海政府融资平台在运作上已逐步趋于成熟，资金循环良好，负债率常年保持在合理水平。2.天津模式。天津政府融资平台的发展模式主要依靠国家开发银行等传统间接融资方式来进行融资，只需将地方政府所拥有的各类资产装入一个统一的投资公司，然后利用这些资产形成杠杆向银行借贷即可[2]。该模式在国内比较典型，银行贷款占主要比重。3.重庆模式。渝富公司和政府注入资金而成的八大投资公司构成了重庆地方政府融资平台体系，也就是所说的“八大投”模式。这八大投资公司分布不同区域，在政府主导下，通过市场化运作，为地方基础设施建设和公共事业筹集所需资金。这种地域式的划分方法对融资模式比较有针对性，能够因地制宜的解决地方政府财政资金不足的问题[4]。

（二）国际经验

1.美国模式。在美国，地方政府主要是通过大量发行市政债券融资，鼓励私人部门广泛地参与到城市基础设施建设中。数据显示，美国8万多个地方政府当中，约70%是市政债券的发行者，债券余额占GDP比例大致维持在百分之十五至百分之二十之间。2.英国模式。英国是PPP融资模式的典型代表，即公私合营模式，政府以指导者和监督者的身份参与到基础设施建设中，例如为项目提出完整的政策框架体系、标准化的交易流程、双赢的实施策略以及为私人部门提供必要的技术培训与指导，还有对其行为的规范。该模式吸引了众多私人部门的资本共同承担风险，既保证了公共事业投资的专业管理水平，同时也拓展了投融资渠道，提高基础设施项目的成功率。3.法国模式。法国地方政府实行公用事业特许经营模式，即政府将某一公用事业的特许经营权长期授予某私人机构，并以合同形式明确地规定了双方的责任，私人机构可对该公用事业实施建设、运营、管理，自主经营，自负盈亏，自担风险；地方政府也无需一次性地支付报酬。因此，该模式具有灵活、双赢、规范等优点。

三、经验借鉴与总结

以上经验告诉我们，单一的融资渠道是无法满足一个城市的基础设施建设和公共事业发展的。因此，融资的关键在于是否能够从财政支持转变到依靠自身经营的现金流或是市场融资，鉴于此，笔者认为我国的地方政府融资平台可以从以下地方改进。

（一）规范各投融资主体的行为，构建安全和谐的融资环境

1.规范地方政府行为。第一，转变政府的职能。政府在地方融资平台的建设中担任着核心角色，政府在实施职能时要懂得“有所为有所不为”“有进有退”，在有限的财力下，更要履行好自己的职责，遵循市场经济的原则，合理调控资源配置。第二，为社会构建起安全良好的投资环境。例如，可考虑建立地方政府债务担保管理机制和债务担保机制，明确地方政府对平台所负有的责任，防范市场经济中的不利因素和一系列风险的威胁；构建高效可行的风险评估和预警指标体系，对地方政府债务实行风险提示和余额控制制度，确保债务在警戒线以内。2.规范融资平台公司的行为。第一，提高平台运作的透明度。首先，要建立起一套完整可行的管理制度与标准，推动平台的规范运作，明确平台的义务与责任。其次，构建平台的风险监控指标体系，使用符合我国情况的指标，对平台的规模、结构、风险等进行动态评估和检测。第二，推动平台重组，做实资本金。3.规范商业银行等金融机构的行为。第一，建立起项目的监管机制，严守贷款准入关口，强化贷前审批，做好贷后管理工作，对项目进行后续的监督和管理，可对项目实行岗位责任制，派专人负责跟踪和调查项目运作情况，进行科学分析、计算与预测，并及时汇报。第二，加强银行之间的合作，构建起安全、高效、紧密的沟通协作机制，共同把握贷款的资金流向，共抗信贷风险。

（二）拓展融资渠道，构建全方位的融资平台体系

1.允许发行地方债。纵观我国国情，一些发达城市日渐雄厚的财力以我国不断发展的债券市场表面我国已基本具备了发行地方债券的可行性，我国应在解决财政分权体制的基础上借鉴各发达国家发展地方政府融资的经验，积极为我国地方债券的发行创造条件。2.放宽民间资本准入。近些年来，我国民营企业不断发展，投资实力与日俱增，这些充实的民间资本正急于寻求新的领域和良好的投资机会。因此，地方政府应充分意识到他们的重要地位，广泛吸纳民间资本，培育主体的多元化，充分完善市场机制。