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创造长期价值

2021-04-23

新财富 2021年4期
关键词:董秘投行资本

中国资本市场正在通过全面深化改革,完善基础性制度,构建高质量、高效率发展的新格局。近两年,包括注册制在内的一系列改革,助推资本市场向市场化、法治化方向迈进,压实了上市公司、券商等中介机构的责任,同时也促进投资者优选资产。趋于良性循环的生态激发出了市场巨大的活力,新一轮牛市开启,中国资本市场的价值发现、资源配置功能日益优化,各市场主体的核心工作也在变革之下面临升级挑战。

市场的合理定价,基石是公司披露的信息。董秘与投行,作为连接上市公司和资本市场的两大重要桥梁,在这场改革中,所肩负的信息传递的责任体系最先被重构。

注册制对董秘的整体专业素养提出了更高要求,传统的信披型、事务型董秘需要向战略型董秘转型,不仅要强化对公司及所在行业、产业链基本面的理解,向市场全面传递公司价值,还要推动公司规范治理,兼顾相关者的利益,才能有效借力资本工具。投行则纷纷从过去的“通道模式”向“大平台模式”下的产业投行转型,强化专業化的产业研究能力,其逻辑是发挥价值发现功能,从项目狩猎模式转为陪伴企业成长的畜牧模式,帮助上市公司创造更高的价值。职业全面升级换挡趋势下,投行与董秘都需要深度理解“以信息披露为中心”的要义,重新认识责任边界。

转型的挑战不言而喻,但核心逻辑殊途同归。公司实现长期价值,投行和董秘才能实现自身的长期价值。董秘正在成为公司内部真正的“大投行家”,而投行则是上市公司外部重要的长期价值管理者。董秘与投行,都需要立足产业、强化研究能力,让多元化投资者更好地了解上市公司价值、发现公司价值,帮助上市公司和投资者建立信任关系,共同为二者之间实现良性互动保驾护航,推动要素资源向有价值的标的集聚,畅通资本和实体经济的高水平循环。

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