多年打造震荡市投资利器富国“固收+”系列长跑业绩优异

文石

近期股市震荡权益类基金遭遇倒春寒，固定收益类产品逐渐成为聚光灯下的焦点，由于单一投资股市的产品波动加大，叠加考虑到银行理财类产品向净值化转型已经是大势所趋，因此，以相对稳健产品为底仓、严控回撤前提下寻求高弹性资产机会的“固收+”再度走红。

说到富国，权益领域的朱少醒可谓“业内无双”，量化领域李笑薇享有盛誉，固收团队同样光彩夺目、星光熠熠：富国基金固定收益投资部总经理、明星基金经理黄纪亮;富国基金总经理助理、养老金投资部总经理、拥有近20年投研经验的黄兴;富国基金固定收益信用研究部总经理张士扬等皆为行业资深老将。

而上述这些固收大佬，都为了“固收+”产品亲自挂帅，足见富国“固收+”产品的成色。产品线来看，无论是一级债基、二级债基、偏债混合型基金等“固收+”产品的布局及业绩方面，富国口碑与业绩双丰收。

富国基金“固收+”系列行稳致远

富国基金固收投资团队在“固收+”产品上有着多年的体系储备和实践累积，在投资理念上将风险调整后的合理收益作为目标，在方法上强调多资产类别和资产内部的性价比比较，将胜率置于赔率之上，做好资产配置的动态平衡，力争在实现投资目标的基础上，不断优化持有体验，让更多投资人切实享受到产品的收益。

数载耕耘后，如今富国基金在“固收+”产品上已经形成了较为全面的布局：笔者发现，目前公司的“固收+”涵盖一级债基、二级债基、偏债混合型基金等各大类型，各类产品业绩可圈可点。黄纪亮、黄兴、张士扬等固收投研领军人物，均亲自挂帅管理“固收+”产品。

截至2021年3月31日，一级债基方面，由黄纪亮掌管的富国天利，海通5年、10年评级均为五星，过去近三年、近五年收益率分别为18.89%、23.96%，全市场同类排名前20%。二级债基方面，富国收益增强A采用股债轮动策略，通过动态调整资产配置比例，把握不同市场的轮动性机会，这只基金过去一年、三年、五年的业绩分别为19.77%、31.14%、39.5%，同类排名均为全市场前10%。偏债混合型基金方面，富国久利、富国天兴、富国稳进回报等产品为不同风险偏好的客户提供了丰富的选择。

笔者注意到，富国基金打造的“固收+”产品线中不乏“双基金经理”担纲的产品，如黄兴与周宁共同管理的富国天兴，张士扬与易智泉共同管理的富国稳进回报。同一只产品中倾注了富國基金固收和权益领域的强大阵容，力争实现“债强+股稳”的投资目标。此外，还有稳健型养老FOF——富国鑫旺稳健养老FOF，以追求养老资产的长期稳健增值为目的，偏绝对收益理念，采用成熟的资产配置策略，以合理控制投资组合波动的风险。

震荡市下推出的新“固收+”产品线

近两年“固收+”产品的发展离不开权益市场的靓丽表现，固收产品希望通过适当参与来提升超额收益。但其中管理的难点是，固收+产品投资人对于回撤的容忍度往往更低，无论是单一资产还是多资产的结合，都难以避免短期出现超预期波动，这对“固收+”产品中权益部分的投资提出了更高的挑战。

细究“固收+”产品的核心竞争力，就在于根据经济基本面和市场环境分析，结合各类资产相对估值，在不同时点配置到收益风险比相对较高的标的。在动态平衡过程中，将降低组合波动风险与提高预期收益有机结合到一起。

在股市震荡起伏的大背景下，“债券筑底、权益添彩”的固收+产品，正成为低利率时代下投资者资产配置中的“刚需”。本月，由徐斌、张士扬担纲的“固收+”新品——富国精诚回报12个月持有期（主代码：011769）即将于4月15日起首发募集。

负责富国精诚回报这只基金中权益部分投资的徐斌，曾经管理过QFII、专户、企业年金、公募基金等各种类型的产品。他的整个投资框架中非常重视对优质公司的研究，并贯穿着绝对收益的思维。徐斌认为，最好的风控就是持有最优质的公司。在他看来，优质的公司有四个标准：行业空间足够大、商业模式好、公司有护城河、管理层优秀。

张士扬做投资始终以绝对收益为导向，坚持把“稳”字摆在第一位。毕业于清华大学原子物理系硕士、博士的他，十年前机缘巧合进入咨询行业。严谨的咨询、评级工作使他形成了规范标准的方法论。2016年5月，张士扬加入富国基金，现任固定收益信用研究部总经理、基金经理。

在两位基金经理的协作下，富国精诚回报12个月持有期拟通过“自上而下”的方式进行组合的大类资产配置并确定其中股票、债券、现金等比例，以优质债券筑底提供基础性收益，同时配置权益类资产增厚收益。