扩张型企业财务风险防范策略分析

2021-04-12徐智涛

中阿科技论坛(中英文) 2021年3期

徐智涛

（中铁桥隧技术有限公司,江苏南京 210032）

财务风险主要是指企业由于借入资金而将来可能无法偿还债务导致企业蒙受经济损失的风险。扩张型企业相关财务风险主要是企业于扩张发展中，因为举债融资导致净资产收益率以及各股收益的不确定性，甚至还存在到期限无法顺利偿债的财务危机。扩张型企业在高速扩张中，对财务风险进行准确识别和预防是确保企业成功扩张的基础，对扩张型企业相关财务风险成因和防范进行研究，对于企业发展具有重要影响。

1 企业扩张动因

企业扩张活动本质上体现出了资本的扩张，企业扩张同时也是企业发展内在要求，其主要原因是资本增值会形成内部驱动力。如果企业无法实现资本增值，则代表着企业经营失败，从根本层面分析，资本促进企业朝着有利于资本增值方向扩张。资本增值本质也是资本强大生命力的根源，同时也是企业进行扩张的基础动力。除内部动力影响下，外在压力也在不断促进企业扩张，市场中激烈的竞争压力迫使企业持续扩张。由此能够看出，企业是基于竞争机制规律性影响，于资本增值内部驱动力和外部市场竞争的双重压力下，于竞争关系中不断扩张[1]。

2 扩张型企业的财务风险问题分析

2.1 资本结构失稳

企业扩张发展中通过适当举债，能够形成一种财务杠杆效应，但资本结构不合理，企业存在过度负债经营的问题，便会导致企业相关财务风险问题进一步扩大，使得企业落入发展不利困境。资本结构即企业多种资本构成比例和具体的比例关系，企业资金来源可以分为两种形式，分别是债务资金和企业自筹。而资本结构问题本质上属于债务资本率问题，主要是资本结构中债务资本的所占比例。财务风险则是企业因为借入资金，在限期内无法顺利偿还，从而产生财务危机，使得企业遭受巨大的经济损失风险。

资本结构不合理问题存在两种极端，分别是风险结构型和保守结构型。其中保守结构型主要是企业不负债，或整体负债比例较低，该种类型企业通常财务风险较少，或根本不存在财务风险，但企业资本策略相对保守，整体畏缩不前，对于企业未来发展缺少充足信心。风险结构型即过度负债经营，主要是企业整体融资规模相对较大，债务融资比重较高，通常可以从企业产权比率异常以及资产负债率大等方面体现出来。该种类型容易导致企业出现财务风险问题，严重的情况下还会使企业产生财务危机。

2.2 内部治理问题

企业在现代化市场竞争中，相关治理结构效率和结构质量会直接影响企业竞争力。比如香港百富勤投资集团的突然崛起与失败，企业治理结构便是导致该种悲剧的主要原因，百富勤整体治理结构效率较低，在各项细节工作中没有融入现代化治理理念。香港特区政府对百富勤企业的相关独立调查报告显示，百富勤倒闭主要是亚洲金融风暴的影响，这是企业董事无法预料的，但核心原因还是企业在内部审计以及风险管理等方面存在根本性问题。报告中指出企业存在各种管理漏洞，企业内部监控不足，而这些内容也属于企业治理结构问题。

2.3 战略规划缺陷

企业在进行扩张活动中应该形成长期发展战略规划，但大部分企业的长期规划不足。在经历首次成功创业后，大部分企业都开始变得自负起来，甚至盲目自信，无法承受眼前利益诱惑，随意决策和拍板，在制定扩张战略中缺少科学性和长远性，单纯跟随利益发展，哪些赚钱便干哪些，而这些也是导致企业在扩张中出现财务风险的成因[2]。

3 扩张型企业财务风险防范措施

3.1 创建风险预警体系

财务风险预警主要是在出现财务危机前，结合定量分析以及定性分析等手段，提前将预警信号发出，警示企业经营者对财务恶化成因进行分析，找出企业财务管理体系中的潜在问题，并采取有效措施进一步改善企业财务结构和财务状况，顺利化解财务风险问题。财务风险预警是在相关财会信息资料的基础上，通过监控、分析、统计等手段，合理设置预警指标，对相关指标的波动变化进行认真观察，对企业未来发展中所面临的财务风险进行预测警示以及实时监控。

在创建财务风险相关预警体系过程中，企业应该按照相关原则和指导思想实施。首先，企业要形成科学扩张理念。企业需要形成风险管理意识以及全员风险意识，提醒相关管理人员以及职工应该直面市场竞争压力，始终维持积极进取心态，提升风险意识，相关企业经营者应该保持头脑清醒，准备好应对各种风险与困难，同时还应该使企业中的所有员工了解到企业发展和其自身发展的联系，激发员工风险意识，提升其责任感。

其次，在扩张中企业还应该对企业中的各种可用资金进行实时检查。企业发展主要是通过引入外部资金和内部不断积累进一步扩展企业经营规模，优化调整企业结构。企业在扩张期内，大部分资金都是因负债而来，高速发展使得企业出现资金短缺问题，在乐观的市场前景下，企业将重点放到负债经营方面，期望获得收益。企业扩张发展中，为了避免发展速度过快形成资金短缺问题，扩张型企业应该重点预防企业的失控发展。

再次，企业需要坚持原则，灵活应对。财务风险的突发性和复杂性增加了部分风险的预测难度，尽管企业采取了相应防控措施，但也无法彻底根除企业风险问题。每个企业的内外发展环境存在较大差异，而风险实际状况和形成原因也各不相同企业在针对相关风险问题进行处理过程中，需要坚持群众性、协同性、真实性和主动性等原则。

最后，企业应合理设置相应的预警指标。结合财务数据科学设置预警指标，同时针对企业相关经营管理活动进行准确预测和诊断，比如可以通过比率分析方法针对资本收益率、存货周转率、负债率、速动比率、流动比率等进行准确分析计算。由于比率分析忽略了时间元素，为此可以结合趋势分析方法作为有效补充。相关指标可以联系事件紧急性实施不断细化。其中部分预警指标不够明确，包括毛利持续下降、客户流失率提升以及市场占有率连续性滑坡等问题。相关指标出现时间较晚，通常是企业已经出现财务风险问题。扩张型企业需要创建部分可控指标，从而对企业运行中的健康状况进行合理测量。部分非量化指标也能够发挥出应有的风险预测功能。现实生活中，大部分企业在经过短期扩张活动后，会很快遇到发展瓶颈，这通常是由管理者对市场和企业的驾驭能力不足所导致的。

在创建财务风险相关预警机制的过程中，需要坚持定性分析和定量分析相结合的方法。在多种因素影响下企业产生财务风险问题，不同企业中的财务风险体现形式也各不相同。实际运行中企业面临着多种状况，如果单纯通过固定数值对企业运营状况进行分析，容易得出各种错误性结论。为此需要通过定性和定量结合方法创建预警指标，提高风险预警效果。同时还应该动态预测企业未来发展状况，适应环境变化，合理进行动态预警，除了预警模型之外，还包括数据挖掘模型、数据仓库以及智能代理模型等各种信息技术模型。将多种，型联系起来构成一种完善的系统，从而更好地适应环境变化，构成动态财务预警。

企业财务风险是诱发财务危机的主要原因，为此应该做好财务危机可能性预测工作。财务风险属于财务危机导火线，如果缺少合理控制，便会形成财务失败，通过风险预警系统加强危机可能性控制，能够在萌芽状态遏制财务危机。针对各种重大风险问题还需要形成应急预案，涵盖改进方法、补救措施以及应急方法等。而应急措施通常是在遇到重大风险后该选择哪些方法进行有效应对，从而避免事态不断恶化。补救方法，即有效控制损失进一步扩大。改进方案则是优化经营管理脆弱环节，彻底避免财务风险发生，提前设计预案，冷静应对风险问题。

3.2 优化企业资本结构

企业资本结构合理性决定了企业财务风险大小，在资产整体利润率较低条件下，可以安排高负债结构，从而扩大财务风险。如果企业资本结构不合理，便会出现收支不平衡问题，导致企业无法顺利支付相关债务利息，产生还款问题。

资本结构优化主要步骤如下：第一是从静态层面促进资本结构全面优化，扩展筹资渠道，形成最佳资本结构，有效控制财务风险。相关资本筹措渠道分别是发行股票、公司债券、银行贷款、商业信用等。选择活动中，需要联系企业实际经营状况和不同发展时期，选择较低综合资金成本的融资结构，进一步降低财务风险。从动态层面，促进资本结构全面优化，比较分析负债利润率和资产利润率，控制财务风险[3]。

企业于扩张活动中，处于负债量较大条件下，应该考虑利用财务杠杆原理形成的积极作用，同时还需要注意财务杠杆形成的风险问题。分析怎样使企业于后续竞争活动中维持良好的竞争优势，具备抵抗不同突发性事件的能力，实现永久持续经营。扩张型企业的资金需求量相对较大，具有一种弱可控性与强危害性，进一步加重了负债偿还的财务风险，而企业应该采取有效措施不断优化自身资本结构，优化调整权益和负债比重，而扩张型企业在实施外部融资中，应该坚持权益资本为中心，形成低负债资本结构，有效控制财务风险。扩张型企业还需科学设计长期债务和短期债务比例，期限结构不同债务对企业债务相关财务风险还会产生不同影响。企业在筹资中应该联系企业扩张规模、投资等实际状况，立足于企业资金需求，科学考虑其他问题。企业于筹资工作中，还需对资金来源和资金占用进行合理搭配，对债务期限进行科学划分，促进其和投资期限之间的顺利衔接，对企业现金流量进行合理安排。

3.3 科学制定财务战略

财务战略主要是企业谋求资金平衡、促进资金顺利流动的手段，进而强化企业财务竞争实力。在对企业内外环境进行全面分析基础上，针对资金流动实验长期性、整体性和创造性设计。企业财务战略会影响企业资源配置模式，影响企业财务活动效率和行为。为此企业在制定财务发展战略过程中，应该立足于企业未来发展中的增长方式、发展方向、经济波动周期、稳定发展等因素[4]。

从资金筹集层面分析，企业应该坚持以权益筹资为核心，以负债筹资为辅，因为风险投资需要在短时间内得到高回报。在产品成功进入市场后，企业便要开始全新的风险投资计划准备。假如企业原始资本中有风险资本，企业应该主动寻找其他适合的外部融资作为代替，为企业后期发展做好资本储备。从资金运营层面分析，企业应该合理应用现金流量分析法，对投资三要素进行系统分析，涵盖投资成本、投资报酬率以及投资有效期。企业应该将投资报酬率等于或大于资本当成投资的基础依据，此外还需对投资成本回收进行分析，避免盲目投资，优化固定资产与流动资产投资比例。通过科学设置两种资产比率，能够提升企业资金利用率，促进企业实现稳定发展。