上证指数试探新的支撑位

戴若·顾比

本周，上证指数形成了一个剧烈的下跌走势，并突破至一系列支撑位以下。然而，在经历抛售之后，指数在两个支撑特征附近形成了新的盘整。第一个是在3540点附近的历史支撑区域，第二个是顾比复合移动平均线指标（GMMA）的长期组移动平均线的下边缘。

当前回落的最重要特征是，GMMA长期组移动平均线出现了有限的收敛，这表明交易者参与了这次回落，投资者却没有完全参与这次回落。如果指数能够有效、持续地从这些支撑位反弹，这将确认这一特征。不过，GMMA长期组移动平均线的收敛确认了出现重要趋势变化的可能性增大。

这些支撑位的失败意味着，指数将继续向位于3450点附近的长期充分确立的历史支撑位下跌。这个支撑位之前从2020年七月开始一直是强压力位，但现在改变了作用，如果指数继续下跌，它将起支撑位的作用。

当市场回落时，交易带分析提供了一种有效的设置目标以及确认支撑位的方法，但这种交易带分析并不会帮助我们预测下降趋势形成的速度。

上证指数的交易带来自于长期的横向运行形态，这个长期的横向运行形态主导了2020交易年度下半年的市场。交易带是支撑位与压力位等距离分布的形态，在上升趋势中阻止市场上涨的压力位改变了它们的作用，在市场回落时成为支撑位。指数在突破至3620点之上以后，下一个目标位于3710点附近，这个目标已经达到。

指数从3710点回落，首先试探3620点的支撑强度，然后又试探3540点附近下一个较低的支撑位的支撑强度，这两个支撑位都失败了，这打开了指数大幅调整并再次试探位于3450点附近的长期支撑位的可能性。

顾比復合移动平均线指标（GMMA）提供了一种趋势分析方法，长期组移动平均线保持充分发散，但已经开始显示出有些收敛。这组平均线追踪投资者是如何看待市场的，宽阔的发散显示出投资者是看多的，并对趋势提供支持。2月26日（周五）出现的十字星形态（十字星形态经常与趋势衰竭并出现反转有关）表明指数只是短暂地下跌至3540点以下。

在长期上升趋势中，顾比复合移动平均线指标（GMMA）的长期组均线出现宽阔的发散，这显示出投资者对趋势的支持。如果投资者也是抛售者，GMMA长期组均线就会在市场回落时显示出迅速的收敛，这将是市场更大幅度回落的一个信号。

附图 上证指数日K线图