下跌过程中的反弹到中场

陈亮

市场本周在上周的持续回落的情况下，并没有出现有力度的反弹或下跌，而是在中期均线前后获得一定支撑，围绕着60日均线进行了中大阴阳K线相间的来回拉锯。在四大指数当中，上证指数在本周表现得略微好一些，创业板指数弱势尽显，本周略作反弹后，在3月4日继续创下近期持续回落的新低。市场在本周表现得并不好，属于下跌过程中抵抗式震荡。

在本周的盘面表现上，表现最好的板块当属强顺周期系列，钢铁、有色冶金加工板块、煤炭板块及银行、保险为代表的大金融板块和碳中和板块等;特别是钢铁板块，持续的中阳线大幅度向上拉升，表现可圈可点。此类板块的上升逻辑主要有两个：一是经济的复苏及涨价的可能，特别是有色金属相关商品期货，最近持续走高;二是低估值，长期不涨，看下钢铁和有色金属的月线，都是横盘数年后才突破下降趋势线。

有表现的相对较好的板块，就会有表现的相对较差的板块。本周以白酒、食品等为代表的前期机构抱团个股，持续回落。大盘指数下跌时，此类板块跌得最多;大盘指数略向上震荡反弹时，此类板块是超跌小幅震荡反弹。在当前阶段属于典型的弱势品种。这个从贵州茅台的走势就可以看得出来了。春节前后股价为2627.88元，而本周最低点迫近2011元一线（笔者成稿时的最低价），短期跌幅巨大接近30个点。而且市场在3月3日中阳线报收时，它涨幅并没有吃掉3月2日的中阴线，而3月4日又是带头持续下挫，当日盘中最高跌幅超过了6个百分点，弱势相当明显。

在各大指数当中，上证指数略好，创业板表现的最差。创业板的表现就跟贵州茅台差不了多少，新低不断。从各分类指数看，最近表现不错的，当属中证500指数和中证1000指数了，虽然没有在本周持续大幅上涨，但总体表现还好，属于横盘横住了。这说明，最近一段时间，中证1000指数为代表的个股处于反弹上升周期当中。此指数代表了市场中自2020年7月份以来持续下跌的個股。也就是被错杀的部分个股，在进行一个级别稍大一些的震荡反弹（反抽）运行。

笔者在2021年2月25日的专栏文章《震荡探底 酝酿反弹》一文中，明确指出来过，市场在3月份经过下探回落后，会进入到一段反弹过程当中。同时，这段反弹上升是下降趋势运行过程当中的反弹。原文论述摘抄如下：

从市场的实际运行表现，及市场在2月18日（2月22日）开始回落下跌的级别来看，这是一轮比较大的震荡调整，并不能够在相对较短的时间内结束。因为笔者不研究空间，所以不好论述和定义这一轮下跌的空间在哪里结束，但从时间的角度来看这一轮震荡回落，笔者认为谈结束的时间，还早着呢。调整运行的时间远远没有真正的结束。

总结：

市场进入到了中期的震荡调整的过程当中。短时间内在3月上旬会探明一个低点，但这个低点并不是中期震荡调整结束的时间;仅仅只是下跌调整过程当中的一个低点，其后引起的震荡反弹上升，也并不是趋势反转式的上升，只是一段正常的反弹式运行。

市场处于风格转化的过程当中，并没有完全的完成这一风格转变的过程。在这个风格转化的过程中，仍然会有震荡和反复。大家可重点关注下中证500指数和中证1000指数的后市走向。

耐心的等这一轮中期调整运行结束。

从本周市场的实际运行情况来看，本周确实是受到了60日均线的支撑，市场只是在3月3日出现了一根没有放量的中阳线，K线节奏上出现了阳包阴的走势。对于市场在3月2日和3月3日的阳包阴的K线走势，看着是相当的美丽，但同时也要看到的是市场没有放量，也就是没有出现量增价涨的正常的量价关系，反而是量平价涨的量价关系。果然，市场在3月4日阴包阳了，又打回原型了。

笔者仍然坚持上周专栏文章中的基本观点不发生大的变化，无非就是细节上可能会略微有一些差异。整体上来看，市场处于中期震荡调整的过程当中。这个中期的震荡调整的级别，可以定义为是周线级别的震荡调整。这个震荡调整结束的时间还早着呢。

同时，短期来看，维持上周专栏文章当中的观点——市场在探底震荡后，会有一个反弹出现。这个反弹，从时间的角度来看，是自3月3日的时间节点开始的。当然，笔者这是按时间的涨跌节奏来论述的，并不是根据空间最低点来定义的。这个反弹会比较的曲折和复杂。同时，我们也应该对这个反弹上升的性质有一个明确的认识：

这个低点并不是中期震荡调整结束的时间;仅仅只是下跌调整过程当中的一个低点，其后引起的震荡反弹上升，也并不是趋势反转式的上升，只是一段正常的反弹式运行。

总结：

市场在3月上旬下探低点后，会开始一段下降过程当中的震荡反弹运行。这并不是中期调整结束的低点，只是下降过程当中的一个低点。引起来的震荡反弹上升，也仅仅是下降过程当中的一段反弹性质的上升。

笔者预期3月上旬这段反弹并不会强，还会有震荡反复。这个震荡反弹上升，在3月上旬也结束不了，会震荡反弹运行到3月中旬。

对于是否参与这个反弹，完全需要大家按照自己的操作级别来进行定义。超短操作级别的，可以参与玩;波段及以上操作级别的，或者相对保守一些的投资者，可以再等等。

2021年A 股走势预测图