邵宇：“科创+双循环”到底意味着什么

◆ 记者 晓 真 / 文

在2021复旦大学管理学院新年论坛上，东方证券总裁助理、首席经济学家邵宇博士以《科技+双循环：2021启示录 》为题，论述了“科创+双循环”的内在意义与关键逻辑，并分享了他看好的未来五方面机遇。就其主要观点，记者在此做一些介绍。

病毒给世界带来了哪些巨变

席卷全球的新冠肺炎疫情大流行，给世界带来了哪些巨大变化？邵宇认为：主要集中在政治、社会思潮、经济社会、全球化四大方面，且呈现出全方位影响的特点。

他认为，与科创相关的影响主要有两点：一是资产价格泡沫化；二是全球化问题。

在这次疫情的防控过程中，全球都出现了流动性的大泛滥，由此带来资产价格的泡沫化，并且这种泡沫无处不在。比如最近很火的比特币价格，一度突破4万美金，原本是被作为抵抗流动性泛滥狂潮而被发明出来的加密货币，如今反而成为超级吸金大户。

他说，这次病毒很可能会终结我们以往一派祥和的全球化进程，在大型经济体之间，关于技术、金融、货币等方面的博弈将变得更加激烈。

他分析认为，最近几年愈演愈烈的中美贸易摩擦，其核心本质在于美国正在试图采用“科技麦卡锡主义”对中国进行全面抑制，打压手段包括但不限于限制海外购买核心技术、压制中国制造2025、打断中国制造产业链、调整移民政策以降低他人学习能力等。

“为此，2020年4月8日，中共中央政治局常务委员会召开会议，表示我们要做好较长时间应对外部环境变化的思想准备和工作准备；逐步形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。”

如何正确理解“科技+双循环”

当“科创+双循环”越来越被市场频繁提及、时代浪潮的大势所趋之下，又该如何正确理解“科创+双循环”呢？邵宇认为，可以从“十四五”规划之中有所领悟。

在“十四五”规划之中，科技创新是12项重点任务中的首要任务，要求举国体制攻克“卡脖子”技术，这也是第一次在这么高规格的文件里把科创拔高到如此重要的核心地位。

而历史研究已经表明，任何一次足够量级的产业革命或者科技革命都必然是动力源、先行者、新基础设施、被赋能者四大核心要素互相加强、不断驱动的结果，而这也正是科创的本质所在。

在未来，即将迎来产业革命4.0，其核心动力便在于“ABCD（AI、Blockchain、Cloud、Data）+ 新能源革命”，然后在此基础上生成多种多样的应用场景以及新基建需求，进而孕育出市值巨大的优秀公司。

那么对于国家而言，当务之急是要重视人力资本的积累，强化国家战略科技力量；在企业层面，需要明确企业是科技创新的主体，着力提升企业技术创新能力；在人才层面，还需要激发人才的不断创新活力；在制度层面，也需要配套完善科技创新体制机制，让奖惩机制更明确、更灵活。

至于双循环，“十四五”规划强调，国内市场要通过双循环扩大内需、促进消费与投资。所谓双循环，本质上说即通过学习来不断升级技术水平，进而把产品越做越精致、越做越创新，最终完成从进口替代向出口导向的转变，把市场范围逐步扩大到全世界。

“前阵子有个段子很火，说去年圣诞节的时候，圣诞老人来不了了，因为他被隔离14天，于是有人便提议替换成关公，其实这就是一种进口替代。而更进一步的话，如果我们能把这类IP包装好，然后向全世界输出，让大家在节日里也能够享受到中国的偶像。这种文化输出，其实就是一个外循环。”

所以，所谓的“科创+双循环”，是指通过技术升级来提供更多的市场附加值，让我们的技术、文化在合理包装的基础上行销全球，从而实现从中国制造向中国发明、中国创造的华丽蜕变。

后疫情时代有哪些重大机遇

在未来科创领域可能会有哪些值得特别关注的重大机遇窗口？

邵宇拿出了一张全球市值前十大公司的变迁图。

他说，里面汇聚了过去40年在全球经济环境不断变迁中最为成功的企业佼佼者。可以看到，前30年里的“王者”以金融投资机构、通信及硬件供应商居多，而到了最近十年间，互联网软件公司迅速异军突起。它们都是附着在移动互联网2C端的模式创新巨头，往往拥有海量的用户数据以及应用场景。

那么，为何科技类公司会突然成为近十年最耀眼的明星呢？“根源便在移动互联网及移动智能终端的诞生与普及。”邵宇说。

因此，如果想要发现未来的机遇窗口，就一定要学会从未来产业革命的核心动力入手。前面已经提到，未来产业革命4.0的核心动力是ABCD（AI、Blockchain、Cloud、Data）+新能源革命，而在疫情影响之下，生物医疗技术突破的重要性也开始被提升到空前高度。

邵宇认为，未来值得看好的机遇窗口大致在以下五个方面：

1.转向线上和智能化：这里的商业领域既包括2C，也包括2B、2G、2T；

2.转向人工替代与人力维护/增强：人的价值会日益凸显，医疗、医养、医美、生物技术等领域将出现系统性迭代升级；

3.转向新基建：例如5G建设，不仅能让下载变得更快，也让交互变得更加便捷，有望成为未来世界的中枢神经系统；

4.转向进口替代和自主可控：未来的技术竞争只会更加激烈，我们必须保有自己的核心技术，并在此基础上取得更大突破；

5.转向责任投资ESG：人与自然和谐共处的重要意义日益凸显，绿色发展、社会责任、公司治理将越来越成为企业核心竞争力的重要组成部分。

最后他指出：在未来，科创必然是普惠且向善的，不是给人性以技术，而是给技术以人性；不仅会为个人增添更多的财富，更重要的是能够带给全人类共同繁荣以及福利改进。期待我们的企业能够抓住“科创+双循环”的时代机遇窗口，成就更伟大的前程！