资本市场发展现状及改革路径探究

王帅

摘 要：目前我国资本市场，无论是在总量方面，还是在活跃度方面，都已经成为了市场发展中不可或缺的重要力量。在这一背景下，资本市场面临着诸多的机遇和挑战。本文主要探讨新时期资本市场发展的现状以及未来的改革路径。

关键词：资本市场;现状;改革

一、资本市场发展现状

在当前的资本市场运营和发展过程当中，围绕主板市场、中小板市场创业板市场等诸多领域都取得了不错的成绩，特别是，我国主板市场已经成为了资本市场中最重要的组成部分。主板市场在国民经济发展中扮演着重要的晴雨表的角色。所以，优化主板市场的发展体系，不仅有助于资本市场的稳定，也有助于整个市场的发展。除此之外，在中小板市场以及创业板市场发展方面我国也呈现出较好的发展态势。随着多层次资本市场内容体系的不断扩大，资本市场监管体系等诸多方面也呈现出越来越大的压力与挑战。

二、资本市场发展中存在的问题

在资本市场向前推进当中，围绕资本市场的相关制度以及上市标准等方面还存在着一些不足，其主要体现在以下几个方面。

首先，场外市场制度有待完善。在进行资本市场运营和发展过程当中，资本市场在相关的挂牌公司数量方面呈现出上升态势，但是，在新三板市场却不同程度地存在着僵尸股。这对于整体的市场稳定以及资本融资功能的提升带来了负面影响，由此导致了划分板块以及信息披露等诸多层面的不足。所以，在今后的资本市场完善与发展过程当中，还应该围绕场外市场监管方面进行必要的提升。

其次，上市方式单一。我国大部分企业只能采用IPO方式或者借壳ST企业的方式上市。IPO方式与ST借壳方式各有优缺点，而发达资本主义国家拥有老股发行等多样化上市方式。在进行资本市场运营和发展过程当中，我国很多企业是借助借壳的方式来进行上市。这有其内在的考虑，但是，由于上市方式单一，在一定层面上影响和制约了我国国内企业积极参与上市的动力，也无法实现企业的多元化需求。基于此，在今后的资本市场运营和发展过程当中，还应该进一步地拓宽上市的方式，满足新时期资本市场的发展需求。

再次，上市标准体系有待优化。在当前的资本市场积极进入股票市场当中上市，其所面临的主要考验是自身的标准是否符合证券法以及公司法的相关要求，但是，围绕国际相关的发展惯例以及发展趋势，在上市标准的具体制定以及上市标准的严格划分方面不够细致和准确。这一点也影响了未来的资本市场的融合与发展。

最后，资本市场沟通互动机制有待完善。在进行资本市场的运作过程当中，不仅需要考虑国内资本市场的发展，还需要立足于全球进行资本市场资源的统筹与规划，但是，从目前来看，由于受到诸多因素的影响，国内市场尤其是国内资本市场在与国际市场的对接与融合中还存在的一些局限性。这种局限性在一定层面上影响和制约了资本市场的长效化发展。基于此，在今后的资本市场综合运营和统筹规划中，还应该完善资本市场的互动与沟通机制，实现双赢。

总之，从以上的分析中可以看出，当前的资本市场融合发展过程当中，围绕相关的市场监管以及上市标准和上市方式等方面依然存在一些不足。这些不足不仅影响了资本市场的稳定，也影响了整个宏观经济的统筹与优化。基于此，需要在今后的资本市场运营发展中进行相关的优化与改革。

三、资本市场优化改革路径

隨着资本市场在国内市场经济发展中所具有作用的不断凸显，如何优化资本市场，满足新时期市场经济的稳健发展需求已经作为一个重要的议题，提上了议事日程。本文在借鉴相关研究成果基础上，立足于国内资本市场发展现状，尝试从以下几个方面提出具体的改革路径建议。

首先，大力发展多层次资本市场。根據我国多层次资本市场的现状，上海和深圳交易所是最为典型的多层次资本市场基础。政府相关部门可以通过一定手段调整市场上为大中型企业服务的业务内容。资本市场的多层次化在一定层面上有助于风险的转移以及风险的预警。所以，在今后的资本市场发展过程当中，应该基于不同阶段、不同类型结合企业的发展实际，对资本市场平台进一步的进行融合打造。通过这种多元层次的资本市场的发展，调整现有的资本市场布局中所存在的不足。尤其是，借助主板市场的势在必行来进行相关交易所的合理重组和分工，满足新时期资本市场的发展需求。政府应该在资本市场的多层次发展中，进一步地强化自身的服务理念，做大做强相关的顶层设计，实现资本市场的保驾护航目标。在进行资本市场的标准以及资本市场的上市门槛的优化中，应该围绕我国资本市场运营的趋势与特点在多样化以及定制化方面进行深入探讨。

其次，规范场外交易市场。在今后的资本市场发展过程当中，场外市场对于多层次发展有着极为重要的影响和意义。为了更好地满足新时期资本市场的改革目标实现需求，一方面，应该为场外市场的交易发展提供必要的渠道和发展的路径。通过这种方式来促进交易方式的合理化以及市场的流动性需求。另一方面，还应该在相关的交易主体的产权培育以及产权市场的内部建设方面进行系统的完善。借助企业自身经营管理水平的发展需求来实现整体的资本市场的转型与升级。在进行资本市场的多层次发展中，应该围绕资本市场、资本产品的创新发展进行相关的政策支持体系的完善。借助相关政策的出台来实现资本市场的转型与升级。

再次，强化监管体系。在资本市场做大做强的过程当中，不仅需要注重资本市场自身的容量，还应该注重资本市场与整个市场风险之间的衔接和应对。尤其是，随着国内外市场经济中不稳定因素的不断增加，资本市场自身在风险预警方面的能力也面临着诸多挑战。在这一背景下，应该不断地转变传统的资本市场的监管理念和体系，将主动靠近作为重要的监管实施方案。对于可能出现的诸多风险环节进行严格把关，最大限度地发挥出科技在资本市场法律监管以及资本金融风险预警方面所具有的作用。借助大数据平台，科学统筹资本市场发展趋势，整合市场资源，满足新时期资本市场的全面提升需求。在今后的资本市场综合监管体系的完善中，还应该强化法律层面的监管。尤其是，借助法律体系的完善，杜绝由于制度体系的不完善而产生的相关的监管漏洞。通过监管体系的完善来实现综合保障。

最后，强化国际国内合作。当前的资本市场运营和发展过程当中，资本市场其所具有的流动性在一定层面上已经成为全球性的问题。为了更好地聚焦国内市场资本发展的稳定性，满足资本全球化发展需求，在今后的国内资本市场综合优化与调整中，还应该进一步的搭建国内资本市场与国外资本市场的沟通与互动机制。借助共同经验的分享以及相关风险的预警来共同搭建良好的资本市场运营环境，满足资本市场的发展需求。

结语

在今后的资本市场运营和发展过程当中，为了更好地实现资本市场的稳健发展要求，还应该在资本市场发展的多层次资本市场的交易的安全性以及监管体系和合作力度方面进行完善。只有这样，我国的资本市场才能够在现有基础上获得更大水平的提升。

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