永定河投资公司产业投资项目投资管理体系构建初探

罗 智

（永定河流域投资有限公司，100193，北京）

永定河流域投资有限公司（简称“永定河投资公司”）成立于2018年6月，是根据《国家发展改革委关于组建永定河流域治理投资公司的指导意见》，由北京、天津、河北、山西四省（直辖市）人民政府和中国交通建设集团有限公司共同出资组建的国有控股公司。通过探索“投资主体一体化带动流域治理一体化”流域治理模式，以流域治理为主，实现永定河“流动的河、绿色的河、清洁的河、安全的河”“四河”目标；以产业开发为依托，开发流域沿线各区域产业项目，获得收益反哺永定河流域治理，满足流域治理60%资金缺口，实现“绿水青山”和“金山银山”的双向转化。根据国家发展改革委指导意见，永定河投资公司可以采用“一地一策”开发模式实现资金平衡：一是依托区域生态环境改善带来的土地增值等收益，通过经营周边土地、商业等优质资源，建设特色小镇，发展健康养老服务、文化旅游、休闲体育产业等获得收益；二是四省（直辖市）以地方政府购买服务等方式提供补偿或补贴；三是拓展项目供水、林业资源开发等经营收益，实施区域供水、林业资源开发、碳汇等交易。

为规范推进流域产业开发工作，有效加强风险防范，做好项目投资运营管理，保障项目投资收益，永定河投资公司根据相关政策法规，从制度体系、系统体系和成果运用等方面，初步构建了较为规范的产业投资项目全生命周期投资管理体系。

一、建立规范的投资管理制度体系

永定河投资公司依托全生命周期投资管理理念，编制《永定河流域投资有限公司产业投资管理办法》，作为产业投资项目投资管理总指导性文件。构建从项目初期的信息跟踪、项目入库、立项决策、投资准备到项目实施、生产运营和项目退出等不同阶段的投资管理要求，标准统一，流程规范，初步形成了投资管理制度体系的构建。如图1所示，永定河投资公司以公司内部的决策为基点，将产业项目投资管理周期划分为投前管理和投后管理两大阶段。

图1 永定河投资公司产业投资项目投资管理体系

1.投前阶段制度体系建设

投前阶段主要包括项目入库、项目立项、项目决策三大节点，结合公司具体业务，编制《永定河流域投资有限公司产业投资项目评审管理办法》（简称“评审管理办法”），作为项目决策前各阶段投资管理细则，从流程、内容等方面规范了项目入库、立项和决策等过程。

项目入库。该阶段主要为项目市场开发阶段的投资管理工作，通过搭建产业项目管理库，将跟踪项目录入项目库，综合项目体量、进展程度、所在领域等指标对项目进行分级分类。根据项目跟踪情况，动态调整项目库，对符合立项的项目组织发起立项流程。

项目立项。该阶段主要是项目投资机会研究、商业模式分析等，通过对项目产品市场进行调研，了解竞争产品市场情况，掌握市场动态，为项目立项夯实基础工作。根据项目基础信息及调研成果，以定性为主，定量为辅，编制产业项目立项研究报告，组织公司相关部门及外部专家进行联合评审。根据投资评审管理要求，发起项目立项，将完善后的项目立项研究报告及相关附件报公司党总支会、总经理办公会审议把关，获得批复后，项目进入决策阶段。

项目决策。该阶段主要是项目商业策划、投资可行性分析、融资安排等。决策阶段对投资管理人员综合能力要求高，对产业产品市场定位既要有广度又要有深度：在调研范围方面，需要在完成同类产品市场调研的基础上，扩展到相关产品与替代品的市场调查，了解竞争产品和潜在竞争产品；在调研内容方面，需要在对市场以往与当前情况分析的基础上，掌握市场动态，把握市场发展趋势；在调研方法方面，需要采取多样化手段，从文献到实地多形式进行调研。该环节需要通过聘请第三方专业机构编制项目投资可行性研究报告及相关附件，以定性与定量相结合的方式，对市场信息进行收集、汇总、整理、分析和应用，确保项目投资可行性分析报告能够客观、准确地反映项目的投资成本、运营成本、运营收益等，对项目投资评估动态评价，作为公司投资决策重要参考。根据投资评审管理要求，将项目投资可行性研究报告及相关成果材料报公司党总支会、总经理办公会审议把关，最后报董事会决策。获得批复后，项目进入投资期，即投后管理阶段。

2.投后阶段制度体系建设

投后阶段主要包括项目准备阶段、项目实施阶段、项目运营阶段三大节点，结合公司具体业务，编制产业投资项目投资期管理办法、产业投资项目后评价管理办法，作为产业项目投后管理依据。

投资期管理办法。涵盖了项目准备阶段的投标准备、公司组建、投融资方案等内容，项目实施阶段的投资控制、进度控制、质量控制等内容，项目运营阶段的生产运营、项目退出等内容。产业投资项目与传统工程项目不同，在保障项目进度和质量的基础上，传统工程项目主要体现在对形成的固定资产的运营维护，产业投资项目则主要体现在产品的运营管理方面。投资期投资管理主要通过对日常经营，月度、季度和年度的运营分析，对产品销售价格、销售量、运营收入和运营成本数据进行分析，与投资决策阶段数据进行对比，真实反映项目实际运营效果，分析原因、寻找差异，并根据市场环境和政策变化，提出合理化建议，及时制定或调整产品市场策略，适应内外部环境变化，提高企业运营效率，确保项目收益指标满足项目决策、投资可行性研究报告等要求。

后评价管理办法。与传统狭义的后评价管理不同，永定河投资公司编制的后评价管理办法基于全生命周期管理特点，制定了广义的后评价管理制度，即从项目通过公司决策开始到项目生命周期结束的全部时段，对项目关键节点开展后评价工作，后评价的对标文件以项目决策阶段形成的投资可行性研究报告或调整报告为主。在项目实施阶段，评价周期间隔不超过3年；项目进入运营阶段，在项目未达到预期目标前，每年都开展项目后评价，项目达到正常运营目标后，每3～5年开展一次后评价；项目运营结束或退出，需要对项目进行总体后评价；在项目生产运营中，根据实际需求对项目开展若干次专题评估。通过后评价方式，形成专项报告，召开投资管理分析会，对优秀项目进行经验宣传，对不理想项目进行纠偏纠错，为运营项目提供指导，为待投项目提供决策参考。

二、建立规范的投资管理系统体系

做好产业投资项目投资管理工作，需要建立规范的投资管理系统体系，依托复合型投资管理人才和信息化系统，对历史数据和资料进行分析，用以研判未来趋势。这要求在投资管理全生命周期各个阶段中做好信息档案资料和数据的归档工作，以确保项目数据连贯性、口径统一，更好地将投资数据转化为企业资产。

1.注重企业内部资料积累

建立统一规范的项目信息资料归档管理内容，明确必须存档的信息资料及内容。根据投资期管理办法要求，从项目信息跟踪开始，系统地保留各阶段的成果文件、过程资料和数据等基础信息。严抓基础管理，在日常工作中加强内部资料的收集与整理工作，以确保内部历史资料的真实可靠，为投资管理提供参考材料，实现对历史经验情况进行定量分析和定性描述，研判未来运行趋势，从而为投资管理和决策提供强有力的参考依据，促使投资决策更加正确科学，运营管理风险最小化。

2.建立标准化的数据采集系统

建立标准化的数据采集信息系统，是做好投资管理的有效保证。一方面可以保障投资管理初始数据采集标准统一、数据无遗漏、内容无缺项，为全生命周期投资管理工作顺利开展提供基础性支撑；另一方面，可以确保产业投资项目数据连贯，频率相同，有利于同口径数据的分析和对比，有利于通过趋势分析完成趋势研判。

3.加强复合型投资管理队伍建设

建立复合型人才队伍，构建专业化投资管理团队。复合型投资管理人才队伍是投资管理系统重要的组成部分，为做好项目投资管理工作，永定河投资公司注重产业投资管理人才的培养，加强对产业开发和管理人员专业技能的培训，通过邀请内外部专家授课等方式，从健康养老、文化旅游、园区开发等专业领域，到审计管理、预算管理、法律知识等管理能力，到党政学习、企业治理、文化修养等软实力，全方位打造复合型产业开发和投资管理人才，提高投资管理团队的综合素质能力，从而为实现构建规范的投资管理系统体系提供人才后盾。

三、完善投资管理成果运用转化体系

投资管理成果的运用和转化是全生命周期投资管理体系的重要环节，也是不断校核投资管理的过程。通过对投资项目投资目的、立项决策、执行过程、运营效益和影响进行系统、客观的管理和评价，评定项目投资预期目标的实现程度、项目规划和决策的合理性以及项目效益的达成度，分析归纳项目存在的问题，提出建议，借鉴经验，不断优化当前项目生产经营策略，不断改进待投项目投资策划和科学决策。永定河投资公司投资管理制度体系将成果运用贯穿于投资期管理和后评价管理过程中，推动投资管理成果转化为企业财富。

1.建立投资管理过程反馈机制

在产业项目全生命周期过程中的各阶段，找出项目管理中的薄弱环节，总结经验教训，提出对策建议，通过召开专题会、宣贯会或项目调研等方式，确保投资管理报告切实发挥作用，不断修正产业投资项目相关数据和成果，指导项目运营，有效预防项目投资风险。

2.建立投资管理成果应用机制

投资管理成果报告是产业项目策划和投资决策的重要参考，相关成果报告直接关系到新项目的策划、立项和决策。要参考投资管理报告，做好产业项目的前期策划，优化产业布局，避免盲目投资；做好立项报告和投资可行性研究报告的编制工作，优化投资方案，避免企业资产流失，将相关经验教训落实到新项目的投前管理阶段。

3.建立投资管理成果和绩效挂钩的考核制度

加强对投资项目投资成果绩效管理，以投资决策形成的投资可行性研究报告和投资策划报告，或其修订报告作为依据，确保指标统一、客观、连贯，能够较真实地反映项目的运营情况。建议将各阶段形成的投资管理成果纳入业务考核体系，作为公司投资管理部门工作质量的依据，真正将投资管理、投资决策责任制落到实处。

四、结 语

产业投资项目投资管理是一项全面、系统、复杂的过程，涉及面广、专业要求高、问题复杂，需通力合作，以实现投资管理体系的规范化、制度化。在创业初期的永定河投资公司，结合企业实际，初步构建了全生命周期投资管理体系，打破传统分散、分阶段独立管理的投资管理模式，将传统后台式投资管理放置前台，初步形成市场开发、建设管理、投资运营一体化的新投资管理格局，确保项目合法合规，符合政府相关政策和制度要求，保证目标履约，保障项目按期投入运营，实现投资收益，通过投资项目全过程闭环管理，实现科学决策水平和管理能力的提高。

随着永定河投资公司产业项目增多，未来投资管理系统的构建还需依托智慧化的大数据分析系统，通过构建大数据分析系统，切实将企业投资经营数据转化为企业的核心资产，通过内部和外部数据集成、运用、分析和模拟，对市场需求进行预测，实现数据智能化处理和智慧化决策，为公司制定更加行之有效的战略提供决策依据。