公考龙头业绩下跌背后

“双减”政策出台后，K12教育机构的寒冬迅速到来，新东方、好未来、高途、网易有道、51Talk、掌门教育等教育企业集体重挫。在K12学科教育的严监管下，职业培训成为机构转型的方向。据业内机构不完全统计，2021年，国家公务员招录考试报名人数首超200万，全国“考公”（国考+省考）的整体竞争比从2018年的25：1，上升到了2021年的38：1。

职教风口正起，作为职教的头部企业中公教育业绩却陷入亏损，令人费解。中公教育发布的2021年第三季度业绩报告显示，中公教育第三季度业绩相较去年同期下滑比较明显，整体减少了21亿元～23亿元。

此外，培训机构伴随的退费风波，也始终让中公教育经营笼罩乌云，目前职教已经成为K12教育转型的重要出路，在现有口碑的反差下，中公教育还能保住原有的市场份额吗？

借壳三年后业绩变脸

2019年，中公教育作价185亿元实现借壳上市。当时，实际控制人鲁忠芳、李永新母子承诺，2018年至2020年，中公教育实现的扣非净利润分别不低于9.3亿元、13亿元、16.50亿元，合计为3880亿元。这三年的实际数为11.23亿元、17.19亿元、19.03亿元，合计为47.45亿元，超额完成业绩目标。

然而，即使有“职教白马股”之称的中公教育，也没能走出业绩变脸的怪圈：据财报披露，2021年第三季度，中公教育实现营收14.45亿元，同比减少68.79%;前三季度营收共计63.01亿元，同比减少15.29%;第三季度净亏损7.94亿元，同比减少151.08%;前三季度净亏损8.91亿元，同比减少167.45%。扣除非经常性损益后，第三季度净亏损7.98亿元，同比减少155.20%;前三季度净亏损9.68亿元，同比减少189.77%。

中公教育的收入结构可分为四大块：公务员序列、综合序列、事业单位序列、教师序列。其中，公务员公考、事业单位的招录考试占公司总营收比合计高达约60%。

中公教育解释称，报告期内因多省联考提前导致高峰收费期减少，以及受教师板块、综合板块、医疗板块招考变动和考试推迟等因素影响，同时受行业外部、内部环境较大变化影响，公司业绩出现阶段性亏损。

不过，如此解释对于单季度逾20亿元的利润差，仍然显得草率。业绩预告发出后不久，深交所对公司发出关注函，要求中公教育详细说明多省联考提前，教师、综合、医疗等板块招考变动和考试推迟等影响因素的具体情况，并结合生产经营数据、财务数据说明相关不利因素对公司收入的具体影响。

中公教育在关注函回复中表示，2020年省考联考笔试时间推迟，导致2020年第三季度确认的收入较高，但2021年主要培训序列的招生及考试政策出现短期不利变化，2021年省考招录人数下滑、考试提前，导致2021年第三季度确认的公务员序列培训收入较低，同时编制内教师招录人数有所减少，报名条件提高，事业单位的参培人数下降，导致第三季度教师序列和事业单位序列收入下降。

而表现在资本市场上，中公教育的股价从今年2月以来“跌跌不休”，目前累计最大跌幅超过70%。鼎盛时期，公司市值接近2700亿元，不到一年时间，如今市值已跌至600多亿，蒸发了2000多亿元。

交钱容易退费难，口碑陷入透支危机

非学历教培市场空间广阔，从2009年开始到2021年，公务员报名人数已连续12年突破100万，可实际的录取比例却并未提升。激烈竞争下，催生出一条炙手可热的“考公经济链”。

事实上，考研考公需要支付天价培训费并不是秘密。据了解，公务员培训班价格在几百到几万之间不等，分为普通班和协议班，普通班通常按照小时计算，每小时500元～2000元不等。协议班也称

“包过班”，价格在2万元到4万元左右。培训机构通常会承诺，如果没有“上岸”，会退回部分甚至全部費用，以此吸引学员报名。

然而，接下来的退费问题，却并不如报名时宣传的那么简单。在黑猫投诉平台上，目前关于中公教育的投诉已经超过3000条，其中主要是诱导学员贷款报课、费用退费困难的问题。

有学员发起投诉称，“本人于2021年5月12日报名参加了中公教育广元分校开办的2021年四川省考面试政务多维能力精修班11天11晚，按照合同约定，参加培训并参加面试考试，待省考录用名单发布后未考上就会进行全额退款，本人11天11晚都参加了培训并参加了面试考试，政务服务中心可查询到本人面试成绩以及未被录取信息。同时按照要求向中公教育提交了退费申请以及所需资料，中公工作人员告知我按照合同需30到45个工作日才能退费成功，最后表示按照45个工作日计算，到2021年9月26日退费成功，但等到了27号还未到账就及时联系工作人员。工作人员却以退费人员过多的借口告知我需要等到10月3号才能到账，并承诺于我10月3号肯定到账，时至今日，我联系工作人员已不回我消息，打电话却告知我国庆节放假，又要等到10月23号才能退费。”

该网友表示，漫漫无期的退费道路，只能选择投诉，对于一个普通家庭，2万多不是一笔小钱。

“交钱容易退费难。”有网友如此形容中公教育。今年2月，教育部门曾表示，校外培训仍然过热，超前超标培训问题尚未根本解决，一些校外培训项目收费居高，培训机构“退费难”“卷款跑路”等违法违规行为时有发生，既加重了学生的负担，又加重了家长的负担，严重破坏了教育生态。

“算命式培训”的中公教育

2021年3月3日，在北京大学英杰交流中心月光厅，中公教育集团董事长李永新宣布，在此前已经捐赠1.8亿的基础上，以个人名义再次捐赠10亿元，建立教育发展基金，引起网友热议。

公开资料显示，2020年，作为中公教育的实控人，李永新和母亲鲁忠芳一起以910亿元问鼎全球教育首富。一边是闪光灯下，阔绰捐10亿的成功人士;另一边却是投诉满天飞，不给学员退费、克扣员工待遇的“黑心资本家”。舆论堪忧的中公教育与李永新这个“最富老师”背后，是愈演愈烈的“公务员热”，是越来越资本化的公考培训市场，还有不能不让人警惕的未来。

中公教育从2003年正式成立至今近20年就成为公考培训界的龙头老大，要得益于一项开行业先河的创举——协议班。

中公教育的协议班，以“不过退款”为前提，这样的承诺听起来非常动人，打消了很多人对缴纳高额费用报班的顾虑，报名培训的积极性因此大幅提高，中公教育凭此跑马圈地无往不利。即使有部分学员选择退费，中公教育也有两种办法可以填补退费的空缺。

第一个不难理解，从学员交钱到培训结束、中公教育退费，一般都过去好几个月了。等于说，这段时间有大量无成本的现金“躺”在中公教育账面上，而且没有任何监管措施，随意供中公使用。从中公的财报也能看到，2018年和2019年中公教育的投资收益和利息收入合计分别为16亿元和2.6亿元，占当期归母净利润的14.0%和14.5%。

而第二种招数，曾广泛流传，且大多数报名协议班的人难以发觉。举一个古老的例子，某郎中宣传自己有祖传宫廷秘方，保证可以生男孩，如若无效，可以全额退款。重男轻女的人就会想，那就试试，反正也不亏。这恰恰落入了郎中的圈套，因为生男生女比例基本也就是1：1，随便将面粉高价卖出去，按照概率也能有一半不用退，只需一点面粉，就有钱落进腰包，无本万利。这是一个看似最诚意，实则最精明的营销骗局。所以无数算命、卖减肥药、治疑难杂症的“江湖骗子”都打起了“无效退款”“不过包退”的招牌。

无数人跌入了这个陷阱，此前，中公教育还被市场监管机构点名公示，提醒广大消费者谨慎选择教育培训机构，北京海淀法院也曾在公众号发文《公考协议班真的会退费吗？》，建议消费者报名时谨慎阅读协议内容。

除了“不过包退协议班”，也曾有媒体报道，2019年年底，很多学员在中公报名时，无意中“被申请”了商业贷款。当时，中公教育以“0元入学”“助学金”“公益助学计划”“借款期内免利息”为幌子，引诱刚毕业的学生通过扫码申请商业贷款。

一位黑龙江的学员吴女士告诉媒体，由于退款延期了一个多月，期间中公教育甚至让她再申请一笔贷款来偿还之前的欠债，以至于遭到了贷款公司的催收，还背上了66%的贷款利息。吴女士还有很多学员，都不清楚，这所谓的“0元入学”背后到底是怎么操作的，更不明白贷款公司与中公又是什么关系。

经过媒体查证，这个所谓的“0元入学”的正式名称叫“理享学”，是中公教育与上海贝丁网络科技有限公司全资控股的一家金融信息服务公司——吉安市井开区理享学金融信息服务有限公司合作的项目。

这一套路与此前暴雷的“蛋壳”等长租公寓的金融模式基本相同一一先以各种方式引诱学员/租客办理贷款，套取大量长期闲置的账面资金，用于经营牟利。但长租公寓只是中介，手中的钱毕竟还是要打给房东的，投资不好容易暴雷。

中公教育的高明之处在于，只要不断卡紧“退款”这个口子，凭借协议里模糊不清的规定，这扣点那卡点，再借助考公前后的漫长时间与30～40个工作日的退款周期，闲置的贷款资金就可以轻松变成真实的利润，不需要承担任何风险。

所以，千年老骗术+新型套路贷，“理享学”从一推出就负面连连。财经自媒体WEMONEY研究室曾以学员身份和中公教育客服沟通，对方话术中对贷款闭口不提，只是表明，“理享學”就像花呗一样，学生不需要支付任何费用。该客服表示，“理享学”推出其实已经两年了，每天至少收200人。以每笔订单28800元计算，中公教育一个月大概仅为学员办理贷款收入就有1.72亿元，两年收入约41亿。

“现在的培训机构尤其是上市公司，并不仅依靠培训来挣钱，而是依靠稳定的现金流来完成多元的投资，实现盈利。”一位业内人士一语道破教育行业的盈利点。

这也就不难理解，为什么在师资与培训质量的问题上，中公教育也是声名狼藉。为了扩张市场，不惜把培训三个月的毕业生拉到全国到处当讲师，待遇也是能马虎就马虎，导致各个平台到处都是“前”员工、“前”学员的声讨和调侃。

“公务员热”延续多年，种种乱象怪谈已经太多太多，中公教育这个公考最大龙头的真实面目，在资本迷障与北大光环加持下，或许还要很久才能看清，而一些“公考大神”的虚假面具已经被网友撕下。

微博博主“第四维度”是知名的公考培训达人，活跃在公考圈，以申论培训见长，长年把自己包装成一个申论大神，拥有不少的粉丝，他制作的收费培训课程也颇受欢迎。

2021年国考成绩出炉时，在大多数考生的一片哀嚎中，“第四维度”淡定地晒出了自己的申论超高分数，89分！一片崇拜声中，有网友抽丝剥茧，揭开了所谓“89分”的真相——PS图片、伪造视频、修改网页。

随即，公考圈轰轰烈烈地展开了一场打假运动，一连串“公考大神”纷纷跌落神坛，他们的伪装被撕开，露出了本来面目。

近年来，无数人感慨“宇宙的尽头是公考”，巨大的需求催生出公考培训市场的火热和乱象，如果不重手整治弥漫在整个公考市场中的乌烟瘴气，公考市场的繁荣将难以维系，最终腐蚀的是国家的肌体，受损的是人民的利益。

摘自微信公众号“眼睛财经”“乌鸦校尉”