数字金融缓解中小企业信贷约束研究

郑含笑 浙江金融职业学院

一、引言

作为稳就业、促经济、谋创新的基础力量，中小企业是市场经济主体中占比最大、活力最强的群体。中小企业的发展，是实现“六稳”“六保”目标的重要支撑。然而，普遍存在的中小企业融资难、融资贵问题长期以来成为制约其发展的重大阻碍，使得中小企业发展转型难、抗风险能力差。加之新冠肺炎疫情的冲击，中小企业普遍面临订单锐减、原材料成本激增的经营困境和现金流断裂、融资匮乏的财务困境。当前，采取措施缓解中小企业的信贷约束，降低融资门槛、减少融资成本、扩大融资渠道，对于后疫情时代中小企业群体的复苏和巩固经济恢复发展势头具有重大意义。

过去几年中，中国数字金融飞速发展，同时也极大程度地改变了中国的金融格局。根据全国工商联（2020）发布的《2019-2020 年小微融资状况报告》，新冠疫情期间，80.4%被调研的微型企业和个体经营者存在融资需求，其中有40.5%已通过互联网银行（如网商银行、微众银行）获得信用贷融资。可见，数字金融能够为一直以来存在突出信贷约束的中小企业提供新的融资渠道和金融服务。

二、传统金融对中小企业的信贷支持困境

虽然国家此前已发布多项政策敦促银行类金融机构着力帮扶中小企业解决融资难题，新冠疫情暴发期间也密集出台一系列救助政策，但只能在一定程度上缓解中小企业的燃眉之急，难以充分、持续地满足大量中小企业的信贷需求。

（一）融资难：触达渠道有限，放贷成本高

之所以融资问题会成为制约中小企业发展的顽疾，是因为中小企业群体通常被排除在传统金融体系之外。商业银行主导的传统金融体系通常追求服务资信等级高的大型国有企业、上市公司或知名的民营企业。获客方式和贷款审核通常以线下网点为服务提供载体，并采用人工的方式进行操作和尽调，单笔放贷规模大、周期长、成本高，往往无法对接到数量众多且知名度低的中小企业“短频快”的小额贷款需求，直接导致了中小企业的融资难问题。

（二）融资贵：风控能力有限，贷款利率高

相对于商业银行以往的目标客户来说，中小企业大多缺乏规范财务数据、信贷记录和抵押品。央行条法司副司长谢丹在央行2021 年1 月25 日举行的“金融支持保市场主体”系列新闻发布会上表示，中国中小企业约60%以上的资产为应收账款和存货，但金融机构担保贷款中，约60%要求提供不动产担保，动产担保融资不足40%。这就使得以抵押担保为核心风控手段的传统金融机构无法给予中小企业恰当的资信评估结果，进而导致中小企业面对的融资利率节节攀升。

三、数字金融缓解中小企业信贷约束

数字金融应用数字技术突破了传统金融服务固有的局限性，充分发挥了“长尾效应”，对传统金融产品和商业模式等进行数字化赋能。

（一）打破地域限制，拓宽金融服务广度

数字金融打破了金融服务对地域的限制，拓宽中小企业获取金融资源的渠道，从而缓解信贷约束。数字金融仅通过网络平台，就可以实现转账支付和借贷投资等功能，即便一些落后地区缺乏银行网点及ATM 设施，仍能够通过个人终端设备提供基础的金融服务。这不仅弥补了传统金融机构服务普及率的不足，使得融资更加便利可得，也从根本上解决了传统金融机构获客成本高的问题，有效弥补广大中小企业群体长期以来的金融资源不足，对其改善经营状况和转型升级均能产生积极的促进作用。

（二）降低风控成本，绕开信用评级劣势

依托于大数据技术，数字金融平台能够以较低的成本对中小企业进行风险评估，降低其融资成本。与传统金融信用评估侧重财务报表、可抵押资产等硬指标不同，数字金融更倾向利用贷款人前期在互联网平台上积累的如购销、还贷、缴税、出行、餐饮等海量行为数据描绘“用户画像”，通过大数据分析与评估，构建中小企业的信用评估模型。这种基于大数据的风险评估手段节约了风控成本，同时也绕开了中小企业在硬指标上的劣势。据统计，我国三家新型互联网银行（微众银行、网商银行与新网银行）每年分别可以发放约1000 万笔的小微或者个人贷款，其平均不良率保持在1.5%上下，低于2019 年全国商业银行不良贷款率1.86%。

（三）提高融资效率，增强抗风险能力

对于中小企业来说，现金流的稳定对于企业的持续经营至关重要。因而当风险来临时，获得正规金融服务对中小企业群体来说至关重要。数字金融在一定程度上替代了非正规“熟人借贷”“民间借贷”，改善了中小企业的应急资金来源。特别是在2020 年春季新冠疫情暴发期间，数字金融的助力弱势群体抗风险能力得到了极大发挥。比如一家互联网银行小微企业贷款的“310”模式，三分钟线上申请贷款，一秒钟资金到账，零人工干预。这大大超越了传统金融机构的放贷效率，有力地滋养和保护这些国民经济毛细血管，也提高中小企业在突发事件冲击中的抗风险能力。

四、结语

中小企业的信贷约束难题是国家与社会关注的重点问题，数字金融确实能从不同的层面打破传统金融的桎梏，为中小企业的金融服务带来突破。应进一步巩固数字金融现有的成果，探索其未来的发展方向。一是尽快完善数字金融的基础设施建设和信贷数据共享、保护机制；二是针对数字金融建立动态平衡的监管框架，严控风险；三是强化政府部门对数字金融的支持和引导。