京东供应链金融融资模式研究

李柯 西北师范大学

一、京东供应链金融发展概述

（一）背景分析

京东是20世纪末成立的，在2014年，成为一家上市公司。京东是国内四大互联网公司之一，其规模仅次于阿里巴巴和腾讯、百度，京东电商平台所使用的模式是自营式。京东的市场份额在自营电商市场中超过了六成。随着京东商城的飞速发展，京东开始逐渐发展供应链金融业务。京东商城因为有为数较多的客户群体，而且金融融资业务需求较多。所以，有必要开展京东供应链金融业务。在互联网金融业务快速发展的过程中，传统的金融业务呈现出效率低下的局面。鉴于此，各大电商平台着力于发展供应链金融业务，使账期周期中融资难的问题得到解决。综上所述，即为京东供应链金融业务产生的背景。

（二）京东金融的战略布局

京东金融属于京东集团的事业部，这是一家高科技的金融公司。早在2013年，京东金融集团就成立了，但是两年后才提出“金融科技”的概念。由此可见，京东金融的决策领导是很有战略眼光的。在2017年，京东金融从京东集团中分离出来，其财务状况也不计入集团财务报表，之所以出现这种变化，是因为京东金融的重要性越来越大。如此，京东金融考研视为纯内资企业，方便在国内开展我国政府特许的金融业务。从整体情况来看，京东供应链金融融资业务分为两个时期，第一个时期是与银行合作阶段。这是所谓的“银企合作”阶段，在这一时期的使用资金是银行的资金，京东的主要职能是银行提供业务量。在这个时期，融资模式一般而言有这几种：订单融资、入库单融资、委托贷款融资。在第二个时期，是运用自有资金经营时期，在这个时期，“京小贷”“京保贝”是京东金融的两种比较有代表性的产品。对于不同的产品，因为其所服务的用户是有差异的，所以融资模式差别也较大。

二、京东供应链金融融资模式研究

（一）“银企合作”阶段融资模式

1.订单融资模式

在这种模式下，综合实力不强的企业，可以通过信用良好的买方订单来实现融资，因为这类企业可以在金融机构申请进行融资。如果申请得到资金，那么这部分资金就可以用到该笔订单的产品的生产中去。如果买方订单信用良好，那么企业有很大的概率把回笼资金优先对金融机构偿还贷款。预付账款融资模式多种多样，其中，订单融资就是其中一种较为创新的形式。

在京东的“银企合作”这个时期，京东订单信用较好。所以，当供应商获取了京东的采购订单的时候，就可以通过采购订单申请银行的融资。京东和供应商、银行三方参与到融资流程中，京东的作用是协助供应商的作用。融资流程的全过程包括这几个步骤，第一步是京东向供应商发出采购订单，第二步是供应商和京东、商业银行一起签订协议，第三步是供应商发出融资申请，第四步是京东将数据发给银行，银行对数据信息进行分析和审核，第五步是银行在审核之后放贷。“银企合作”阶段京东使用的融资模式有“京小贷”“京保贝”等。

2.入库单融资模式

对于供应商而言，可以通过商品进入经销商仓库的入库单等货权凭证来实现融资的申请。这个模式的一个重要特征是需要第三方物流公司参与其中。在这个过程中，京东物流能够起到第三方物流公司的作用，并且还承担了核心经销商的角色。在这种融资模式中，流程有五个。第一个步骤是京东和银行达成合作意向，并签订合同。第二个步骤是商品通过供应商送达京东的仓库，从而使商品在入库后获得入库凭证单。第三个步骤是货物的产权的转移，转移的方向是从供应商到银行。第四个步骤是京东与银行结算，对贷款额度进行确定。第五个步骤是银行审核之后，对贷款资金进行发放。

3.应收账款融资模式

在银企合作阶段中的应收账款模式中，需要三方的合作，这三方分别是供应商和京东、商业银行。在这种模式中，供应商在与京东签订了采购合同，而且对货物进行交付之后，才可以获得应付账款。这个融资流程的具体过程是这样的，第一步是京东和供应商签订采购合同，当京东收到货物之后，才开具应收账款单据，第二步是当开了这个单据之后，京东、供应商和银行签订三方合同。第三步是供应商提出融资需求，这个需求是向京东提出的。第四步是京东将有关信息发送给银行，并且交由银行审核，然后向供应商放贷。

（二）“自有资金”阶段融资模式

在“自有资金”阶段，京东金融获得了商业保理牌照，从此就可以使用自用资金进行融资业务的开展。在这个时期，京东金融的“京小贷”所使用的模式为封闭授信融资模式。与此不同的是“京保贝”所使用的模式为应收账款和订单融资模式。最后，“动产融资”使用的模式是融通仓融资模式。其中，在第二种融资模式中，有关的融资模式又可分为应收账款融资和订单融资两大类。

三、小结

京东供应链金融融资业务通过京东多年经营的交易数据为支撑，在提高供应链控制能力的基础之上，获得较大的仓储优势。与此同时，还依靠大数据技术和信息科技技术发展金融融资业务，创新开发了一些新型的融资产品，在我国电商平台供应链金融融资业务行业获得了较大的影响力。