实体经济发展的金融支持路径略论

张露 南开大学经济学院

一、实体经济与金融之间的关联性

实体经济是强国之本，富民之基，这是习近平总书记在广西南宁考察时所强调的内容，而实体经济的发展离不开金融支持。在金融支持实体经济发展研究当中，必须要明确两者关联性，这样才能更好确定金融支持路径。

（一）金融依赖实体经济而存在

首先，实体经济在发展过程中逐渐产生了金融，并推动着金融的快速发展。同时，在经济需求下，金融不断进行自我完善，从早期单一的货币支付逐渐具备资源配置功能，此外，又延伸出财富配置、风险规避等功能。此外，金融主体也从信托向证券、基金、保险等领域延伸，构建了完善的金融服务体系。这些均是在实体经济发展需求下产生的，也是金融适应实体的具体体现。其次，金融利润来源于实体经济。金融资本虽然在发展中能够获取利润，但金融本身并没有创造价值，其获得的利润从本质来讲是从实体经济中产生的。再次，金融发展所需的物质源泉来自实体经济。金融的额资源配置功能主要体现在对实体经济的支配方面，因此实体经济满足了金融发展需求，成为金融发展壮大的根源。

（二）金融引领和推动着实体经济发展

金融在实体经济发展中具有重要引领作用，金融可以让实体经济朝着预期方向发展。首先，金融具有资源优化配置的作用。这种作用能够对实体经济产生重大作用，利用资金来引导和推动实体经济的发展，并提高实体经济的资源优化配置效率。一方面，金融具有吸纳社会资金的作用，通过闲余资金的有效整合更好满足实体投资、发展需求，能够提高资本利用效率；另一方面，金融具有价值趋向作用，能够主动去挖掘和发现市场上具有潜力的行业和企业，并通过资金投入实现自身发展，与此同时带动产业发展。其次，金融具有分散实体经济风险的功能。在金融作用下，企业投资主体呈现多元化趋势，一旦企业面临风险，这种风险就可以有效分散到各个主体，有效降低企业风险。同时，金融本身具有风险规避的特征，通过金融风险产品的购买可以实现实体经济风险的转移，为实体经济发展提供坚实保障。

二、实体经济发展中金融支持面临的困境

（一）金融趋利性强，实体经济缺乏保障

实体经济发展对金融需求较大，而金融本身具有趋利性特征，在市场化作用下，金融就会向一些利润高的行业流动，而对一些成本高、利润低的实体行业予以规避。例如，我国中小实体企业在发展过程中，由于实力薄弱、风险较大，因此成为金融资本规避的主要对象，这也导致我国中小企业长期面临着融资难、融资贵等问题。同时，在实体经济投资当中，金融资源的趋利性特征显著，尤其在过去几年，房地产行业快速发展，房价不断增长，金融资本大量流入房产市场，在推动房产行业崛起的同时，获取了巨额利润。而对于中小制造业则不予理会。

（二）金融结构不合理，缺乏严格监管

目前，我国经济发展呈现新常态趋势，结构调整、产业优化、创新发展成为现有阶段的重要内容，经济将长期处于稳步增长态势。想要实现新时期实体经济的转型发展，必须要发挥金融导向作用，不过现有阶段，这一作用并未得以发挥，结构不合理是金融支持面临的主要问题。首先，融资结构存在失衡，间接融资占据主导地位，在现有实体企业融资中占比五分之四，直接融资占比仅为五分之一，而资本主义国家直接融资利率高达70%，其中以股票、债权为主。这在一定程度说明了我国金融风险相对集中；其次，银行业务发展不均衡，银行表外业务处于快速发展态势，比如信托贷款、委托贷款业务等。这种情况容易引发“资金空转”现象，不利于资金监管，更不利于实体经济的发展。

（三）金融创新不足，实体多元化发展乏力

经济新常态下，我国面临着转型升级的压力，绿色、低碳成为经济发展的主导方向，经济发展离不开金融支持，尤其是新型产业、人工智能产业的发展更需要金融扶持，在此过程中就需要通过金融创新来为新型产业提供资本保障，并降低新型产业发展奉献。但是从现有阶段来看，我国金融创新乏力，金融产品同质化严重，难以为实体经济多元化发展提供保障。尤其是传统金融主体发展滞后，处于被动发展地位。而非正规金融主体却呈现快速发展趋势，比如“影子银行、P2P”等，但是这些金融主体缺乏监管，存在较大风险。此外，金融机构服务人员知识结构相对单一，对多元化实体经济主体并不了解，而且由于我国并未形成完善的征信共享体系，信息不对称问题突出，这也造成金融与实体经济发展之间缺乏有效沟通，无法为实体经济发展提供有力保障。

三、实体经济发展中金融支持路径

（一）坚持实体经济发展的金融支持理念

金融发展离不开实体的有效支撑，作为金融主体必须要明确实体经济发展的重要意义，树立支持实体经济发展的核心理念，实现与实体经济之间的有效衔接。首先，明确金融与实体经济之间的关联性，确立实体经济核心地位，只有实体经济健康持续发展才能保证金融的健康发展。其次，强化金融调控，把握实体发展需求。在新经济发展背景下，必须要加强金融调控，通过政策导向等途径引导金融资源向实体经济发展。尤其在“十四五规划”背景下，要让金融资本超值数字经济、人工智能等产业发展，真正为国家经济战略发展提供坚实保障。再次，健全制度体系。金融发展当中，要发挥市场导向作用，提高金融服务灵活性，通过完善的金融机制让金融行业与实体之间有效衔接，更好满足实体发展需求。

（二）利用金融资源配置降低实体融资成本

首先，以国家政策为导向，遵循市场经济发展规律，构建多元化信贷政策，利用金融引导作用，推动国家重点项目，重要行业的发展，同时，将金融资金逐渐向高新技术产业、绿色低碳产业等领域转移，更好引领实体企业转型升级。其次，把控金融风险，完善信用机制。信用是金融活动运行的根本，想要实现金融资源的优化配置，就必须要强化信用管理，构架完善的信用体系，有效把控实体经济主体的信用状况，并为其提供与之对应的资金，更好满足实体企业发展需求。再次，强化金融监管，利用现代化风险预警体系，提升金融风险防范水平，确保金融行业的稳定运行。金融作为实体行业发展的支柱，只有保障自身的稳定运行，才能切实推进实体经济的健康发展。

（三）通过创新增强实体经济服务水平

首先，以实体经济为核心进行金融创新。金融创新对市场经济发展尤为重要，在创新当中需要以实体经济为核心，不断推动实体经济创新发展。金融创新当中，要从实体经济现状入手，考虑风险抵抗能力，尽量为实体经济提供安全的金融产品，更好满足实体经济发展需求。其次，推动多层次资本市场的发展。多层次资本市场可以满足实体经济多元化发展需求，作为金融主体，加大直接融资投入力度可以降低企业融资成本，推动经济稳定发展。再次，发展绿色金融，引领实体经济向绿色、低碳模式转变。绿色发展是新时期社会主义市场经济发展的主要目标，绿色经济发展离不开绿色金融的引领和推进。对此，必须要努力推动绿色金融发展，鼓励金融资本流向绿色产业，通过绿色信贷推动我国绿色产业发展。最后，提升服务水平，完善服务机制。在金融支持实体经济发展过程中，必须构建优越的外部环境。例如，打造区域金融服务体系，通过区域金融服务平台，有效实现区域金融资金的汇集，并强化金融与实体融合，简化实体融资流程，节约融资成本。同时，创新融资方式，构建信息共享平台，推动实体经济与金融的同步发展。

总之，实体经济与金融之间关系密切，两者相互依赖相互促进，金融必须要把控自身风险，创新服务模式，更好为实体经济发展提供资本保障，而实体经济则要依托金融实现创新发展，为金融提供更加坚实的发展根基。