集团公司项目投资风险管理研究

2021-01-16徐晓寻甸城乡投资开发集团有限公司

环球市场 2021年18期

徐晓寻甸城乡投资开发集团有限公司

投资作为集团公司非常重要的经济行为，也是实现集团多元化发展以及战略扩张，保证集团公司未来的现金流量，推动实现利润收益、价值创造的重要途径。然而，受到市场经济复杂性的影响，以及当前国际贸易环境、国内经济结构转型等多方面因素叠加影响，集团公司投资条件更加复杂多变，在投资活动中所面临的风险形势更加严峻。因此这也要求集团公司在投资活动过程中，必须高度重视投资风险管理，严格防范控制由于投资不当导致投资风险，避免由于投资活动给集团公司带来严重的财务损失或者巨额亏损，进而以系统完善的投资风险管控体系，优化投资活动流程，促进集团公司投资效益的实现，推动集团公司的战略发展。

一、集团公司投资风险的概念及其分类

对于集团公司来说，投资风险主要是由于投资活动所产生的风险，或者是投资活动所带来的收益不确定性风险问题。由于集团公司的投资活动较为复杂，既包括了建设项目投资、股权投资、固定资产投资，也包括了金融产品以及其他的衍生品投资。由于投资活动涉及多方面因素影响，因此受到各种不确定性因素、不可控因素以及其他因素的影响，有可能造成企业投资活动周期内的实际投资收益和预期投资收益之间出现偏差。投资风险类别划分标准较多，主要包括：一是按照投资风险引发因素来说，可以分为系统性投资风险以及非系统投资风险，其中系统性风险主要是由于外部宏观的市场经济环境所带来的风险，非系统性风险则主要是由于集团公司的投资决策以及投资活动所带来的风险；二是按照风险可控程度来划分，则可以分为基本可控、部分可控以及完全不可控等几类风险问题；三是按照风险的暴露程度等来分析，则可以分为隐性的投资风险以及显性的投资风险。四是按照投资风险具体表现则可以分为资金来源结构风险问题、战略投资风险问题、经营活动投资风险问题等多种类型。

二、集团公司投资风险的主要成因分析

对于集团公司投资风险的成因，总的来说，可以分为外部因素和内部因素。其中外部因素主要是受到宏观经济、行业市场、政策变化等方面因素影响，内部因素则主要是受到企业的管理层、企业财务状况、企业经营管理等内在方面因素的影响。按照具体的投资风险形式，其成因又可以划分为以下方面：

在资金来源方面，带来的投资风险主要是集团公司的筹资结构不合理或者是难以筹集足额资金所带来的风险问题。包括了资金来源结构不合理带来的财务费用过高、筹资成本过高等风险，以及筹资活动造成企业资金周转能力下降甚至出现流动性风险，再或是由于投入资金回报不确定性造成的资金难以及时偿付的风险。

在战略规划方面，出现投资风险主要是战略投资规划不合理所带来的风险问题。包括由于战略投资方向不明确所带来的战略投资发展错误造成的风险，多元化经营发展战略的规划决策不科学带来的投资风险，外部投资者吸引力度不足等所带来的投资风险问题。

在经营管理方面，主要是由于集团公司在经营投资活动的各个环节中，受到内部以及外部等多方面因素的影响，所造成的集团公司出现价值不稳定的风险问题。包括出现盈利能力风险造成企业经营状况的不确定性风险，资金运营管控不当造成的资金汇报不确定性风险，或者出现现金流周转不畅以及资金链断裂等一系列的风险问题。

三、集团公司投资风险防范控制策略分析

在集团公司的投资风险防范控制方面，应该按照集团公司财务状况、经营状况以及投资项目实际状况等，建立完善的投资风险管控体系，提高投资风险应对措施的精细化水平，重点应该从以下方面完善：

1.建立完善的集团公司投资风险管理制度体系。集团公司在战略管理以及经营活动过程中，应该把投资风险管控作为集团公司战略管理的重要内容，完善投资风险管控组织架构的设置，尤其是完善投资风险审查委员会的建设，并落实集团公司的投资规划部门、风险管理部门、项目参与部门的风险管理责任，确保投资风险管控各项措施得到有效的执行，同时，建立完善的投资风险管控制度机制，按照投资项目的立项审查、论证分析、风险审查、投资审查、投资决策、项目实施、投资评价等不同环节，建立完善的投资风险管理工作制度和投资风险管理流程，并强化集团公司投资风险管理制度的执行落实力度，促进提高集团公司投资风险管控效率。此外，在集团公司投资风险的管控方面，还应该注重加强投资项目高素质管理人才的引进培养，针对集团公司投资项目参与人员做好投资项目风险的识别分析和评估应对管理，强化集团公司投资风险管控力度，控制投资风险的发生概率及其财务损失程度。

2.强化集团公司投资风险的识别分析和预警能力。对于集团公司的投资风险管理，应该建立完善投资风险过程管理，具体来说应该重点突出以下方面：首先，集团公司的投资风险识别体系，针对集团公司投资项目的不同情况建立投资风险识别基准库，综合运用投资风险模糊评价方法或者其他风险评估模型，对集团公司的经营风险、技术风险、项目风险、商务风险等多种风险进行评估分析，并确定风险等级。其次，应该强化对集团公司投资风险的分析和控制能力，按照集团公司投资项目所属的业务板块在集团公司中的战略定位来综合确定投资风险的偏好，比如优先发展的核心业务板块在风险偏好的确定上应该为激进型，仅次于核心业务的战略业务风险偏好上确定为稳健性，培育业务在其风险偏好上确定为保守型。第三，应该建立完善集团公司的投资风险预警机制，全面选取投资风险预警评价指标，对于投资活动中有关的数据进行全面的收集分析，可能出现投资风险的及时进行预警和提醒，及时制定风险防范策略。

3.科学制定集团公司投资风险管控策略。在集团公司投资风险的控制管理方面，还应该注重根据不同的投资风险内容有针对性的制定风险应对管控策略。对于资金来源风险，关键应该根据企业的投资项目的实际需要等来制定多元化的融资策略，在债务融资、股权质押、权益融资等方面积极探索融资方式，并对企业的长短期负债结构比例进行合理的规划，适当增加长期负债、减少短期负债，合理运用财务杠杆，缓解资金流压力，避免出现融资风险。对于战略投资风险，重点应该科学合理的进行企业战略投资结构的优化，对集团公司的资源进行系统整合，集中发展集团公司的核心业务，形成核心竞争力，通过战略投资项目的实施促进集团公司实现战略发展。对于经营投资风险问题，重点应该建立完善集团公司的经营投资管理制度，在投资项目的决策上充分熟悉宏观经济环境以及市场状况，强化对投资项目的跟踪管理，在投资项目实施前期做好投资项目效益和风险的对比分析，在投资项目决策和实施阶段强化投资风险预警，综合运用财务性投资风险转移以及非财务性投资风险转移，对投资风险进行适度的分散转移，有效的控制投资风险问题以及投资风险可能带来的财务损失。