浅析杜邦分析体系下的盈利能力

李建设 河北亿丰达担保有限公司

在市场经济体制下，企业需要面临更为严峻的竞争形势，获得更高的经济效益是企业的良性发展的根本。在市场活动过程中，由于企业自身经营造成的财务危机风险大大增加。为了避免经营问题造成的企业财务风险，进行应力能力的分析研究非常必要。通常情况下，企业财务报表是以会计作为主体提供的，其中数据信息反映了企业经营的财务状况和发展成果。企业对财务报表的分析能够深层次了解企业经营发展情况，将企业财务状况和经营成果全面展示出来，从而为企业管理提供指导。

在企业财务报表分析中，分析方法包括了财务比率法、趋势分析法、比较分析法、因素分析法等，这些分析法往往只能够反映出企业财务情况的一方面，对于企业的参考价值有限。为了能够更加科学的评估分析企业盈利能力，企业必须采取综合性的财务分析方法。当前综合性财务分析体系有两种，一种是沃尔综合评分法，另一种是杜邦分析法。本文研究如何利用杜邦分析法对企业盈利能力分析，反映出企业财务状况和经营成果。

一、杜邦分析体系的概述

企业财务状况和经营情况是影响企业盈利能力的主要因素。在进行企业盈利能力分析过程中，采用杜邦分析体系，能够围绕着企业经营和财务两方面开展各个方面的综合分析评价，从而形成一个能够反映企业完整财务情况的指标体系，衡量企业盈利能力。在杜邦模型体系中，主要以四项指标作为评价企业盈利能力的标准。

其一，净资产收益率。这一指标主要作用就是衡量企业的盈利能力，也是该分析方法的核心。

其二，权益乘数。主要用来表现企业的负债情况，这一指标数值越高，说明企业的负债越高。该项指标对于企资产的管理非常重要，可以帮助企业预防财务风险。

其三，总资产周转比率。用来衡量企业销售收入获取能力。

其四，总资产净利率。用来反映企业总资产周转率与销售利润率的关系，可以体现出企业的经营销售情况[1]。

二、企业净资产收益率分析

在杜邦体系中，企业盈利能力主要通过企业净资产收益率进行衡量。通过将企业盈利金额除以平均股权，得出企业的净资产收益率。如果这一数值较高，这说明企业具有良好的盈利能力，进行该企业的投资能够获得更为丰厚的回报，如果这一数值偏小，则说明企业盈利能力不高，投资具有一定的风险性。净资产收益率还可以对企业资金使用效率进行评判，从而指导企业经营管理活动。净资产比率则是进一步衡量企业收益能力的指标，具有较强的综合性与系统性，在计算时需要采用加权计算方式，从而获得准确的计算结果。这一指标可以用来衡量企业一年的综合盈利能力和企业的财务状况，对发展战略制定具有指导意义[2]。所以，采用杜邦分析体系对企业财务状况评价时，需要加权来对企业净资产进行计算，从而对企业经营成果进行科学准确的评价。

三、企业总资产收益率分析

企业总资产收益率是对企业净资产收益率影响最大的因素，具有一定的综合性和系统性特征。该项指标需要总资产周转比率与销售比率进行确定，其中总资产周转比率可以体现出企业的资产周转效率。在进行总资产周转比率分析时，需要重点做好影响其周转发生改变的因素分析，从而确定影响企业周转的原因，帮助企业进行管理的优化。销售净利率用以表现企业的销售状况，通过减少企业经营的成本，增加企业的销售收入，可以大大提高企业的销售净利润，从而对企业资产的周转提供帮助[3]。总资产收益比率与净资产收益比率的结合能够对企业的财务状况进行评估，从而发现企业经营过程中可能存在的风险，对企业财务风险的管理具有极高的价值。但是，如果企业本身的净资产较少，即便两项指标较高，也不能代表企业的财务风险较小，只能用作衡量企业的利润调节，帮助企业提高财务管理效率。

四、权益乘数分析

权益乘数与资产权益率互为相反数，主要作用是评价企业全部资产中投资者资本所占比重。权益乘数大表示所有者投入的资本占比低，企业负债大。所以，当企业权益乘数较大是，企业的杠杆比率会升高，给企业的经营造成较大的风险[4]。此时，企业管理者需要进行资产结构的调整和优化，在保障企业经营稳定的情况下，获得企业盈利的最大化。虽然企业盈利能力会随着杠杆提高而增加，但是面临的财务风险更高，破产概率更大，极易造成企业价值下降，因此需要加以重视。

五、结束语

综上所述，杜邦分析体系主要通过四大指标进行企业盈利能力的分析评价，从而为企业的经营提供参考。其中净资产收益率为其核心指标，能够表现出企业盈利能力。其他指标则可以对企业的负债情况、经营状况进行评价，形成一个系统的企业财务评估体系。从分析效果上看，杜邦分析体系具有非常好的适用性，能够对大多数企业的财务情况进行科学的衡量，但是由于对几个指标作用的放大，也会造成企业忽略一些其他影响企业财务情况和应力能力的因素，在使用过程中需要企业加以关注，避免由于分析不全面造成盈利能力分析的不准确。