浅谈负利率时代下农民如何理财

2021-01-15李文翾河北金融学院

环球市场 2021年2期

李文翾河北金融学院

“负利率”并不是一个新鲜词语。2008年全球经济危机，伯南克领导的美联储开启了前所未有的量化宽松，经过四轮量化宽松货币政策后，联邦基金利率降至零利率上下。美国之后，丹麦（2012年），欧元区（2014年），瑞士（2015年），瑞典（2015年）日本（2016年）五个国家实行负利率操作。负利率操作之下，全球的货币金融面临新的挑战。

一、什么是负利率

在经济金融运行过程中，“负利率”大致可分为三种情况：第一是名义利率是正的，但是物价上涨的幅度和速度超过了名义利率，结果实际利率即是负的；二是名义利率是负的，但是物价下行的幅度超过了名义利率，结果实际利率总体说来为正的；三是名义利率是负的，同时物价下行的幅度不足以抵消名义利率的负值，最终实际利率为负的。一般说来，如果物价上涨的速度高于银行存储的利息，那么就可以认为是出现了负利率现象。

（一）我国的负利率时期

21世纪以来，中国经济金融同样有着实际利率为负的现象。2014 年11 月22日至2015年10月24 日，存贷款基准利率被中国人民银行下调6次，1 年期存款基准利率从3%降到1.5%；但受多种因素影响，在2015 年10 月后，CPI 增长率按月份来说大部分都在1.5%以上，最高点为2018 年2月的2.9%。按此计算，1 年期存款的实际负利率为1.3-1.4个百分点，活期存款（年利率0.35%）的实际负利率为1.95 个百分点。在中国经济金融运行中存在着名义利率为正而实际利率为负的现象。实际上，在中国经济金融运行中，这种现象发生过多次。（如2004 年、2008 年等）；在美国、日本和其他发达国家的经济金融运行中，这种现象也时有发生（如1991 年以后的日本）。

（二）负利率的影响

虽然零利率和极其宽松的货币政策有助于世界经济的恢复，但是负利率长久来看还是弊大于利。首先，肯定是购买力下降。负利率就意味着高通货膨胀率，对于我们每个人来说，最直接的影响，就是物价上涨。物价不断上涨，就会导致我们的日常开支增加，需要花比以前更多的钱，才能买到和以前同样的商品。类比前段时间的猪肉，大家就会对这些东西的购买欲望下降，那么，生活质量也会下降。其次，就是存款缩水。“负利率”带给我们最直接的影响，就是放在银行里的钱会逐步“缩水”。如果我们把“负利率”看做一种财富再分配的工具，那么，从某种意义上说，“负利率”会进一步掠夺弱势群体的财富。最后，就是长时间会形成投资泡沫。既然钱放在银行会“蒸发”，那么大家必然会努力寻求更多的投资渠道。很多人第一时间肯定会想到房产，到时候又会出现房地产泡沫，这方面，我们已经吃过亏了。根据数据统计，随着我国经济的平稳发展，农民逐步富裕起来，手里闲置的资金多了起来，但是由于农民的传统观念严重，他们认为银行是国家的，是不可能倒闭的，所以农民认为储蓄是最安全最稳妥的理财方式。造成这种现象的原因一是因为农民们缺乏系统的投资理财知识和经验，而是农民的财富数量不大，抗风险能力较弱。但是如果是在负利率的背景下，银行的储蓄不仅让农民的储蓄减少，甚至可以没有收益，使存入银行的资产贬值。农民本来就是我国脱贫的重要目标，所以在负利率的背景下，研究如何让农民实现合理理财和资产保值增值就有非常深刻的意义。

二、负利率背景下农民理财的现状

（一）随着农民收入的增加，对闲置资金管理的需求也在同步增加

从2013年起，我国农村居民可支配收入不断增长，从2013年的9000多元增长到了2020年的1.6万元，这说明随着农村经济的不断发展，农民收入的增加，农民的人均可支配收入也在不断增长。因而家庭收入除了正常合理的消费以外，所拥有的金融产品较少，主要是储蓄这种资产管理方式。所以农民需要多样化的投资方式。

（二）银行储蓄仍然是农民理财的主要方式

尽管农民收入不断增长，但是，农民文化水平普遍过低，没有学习过专业的投资理财知识和经验，甚至不知道什么是通货膨胀，更不要说负利率这个概念。随着商业银行的不断发展，办理银行业务既安全又便捷，农民的传统观念也是银行比较安全，大多数农民认为投资理财就是去银行存钱，更不要说把资产投资于高风险、高收益的产品。所以当农民手里有了多余的钱，基本上都存放在银行也就不足为奇。经统计，农民的现金积蓄占比36.4%，银行储蓄占比达到51.2%，其他的如股票、债券之类的占比非常低。但是随着负利率时代的到来，这种储蓄方式的弊端就显现出来，在银行的储蓄购买力会下降。这不仅违背了农民储蓄的预期，还会不利于农村的稳定发展，影响我国总体的现代化进程。

三、农民理财手段单一的原因

首先就是农村居民的受教育程度低，这样就导致农民对最新金融政策的关注度低，而国家金融政策的出台恰恰又是一种信号和向导。另外大部分农村居民对投资理财知识一知半解，不经过系统的学习和专业指导，他们很难明白金融投资的收益方式和风险分散方法。其次就是乡镇金融市场不够完善。在农村有零星的银行网点，没有证券公司基金公司，有少数保险公司，没有基金、股票、债券等资本市场。另外如下图所示，理财产品的高门槛也给农民了解和购买理财产品带来很大的不便，这超出了农民的预期，自然不会吸引到农民。还有就是农村居民风险承受能力较低。虽然国家政策一直在向农村倾斜，但是农村社会保障体系仍然不够完善。当农民的家里出现意外时，他们对资金的需求就非常严重，所以对家庭状况的担忧客观上不允许他们进行长期投资，也不允许他们对有一定风险的金融产品进行投资（见表 1）。

四、改善农民理财现状的对策分析

（一）从政府方面来说

政府要深化农村供给侧结构性改革，多出台向农村倾斜的政策，提高农民的个人收入，从而提高他们的承受风险能力。鼓励农村大力发展除农业外的第二产业和第三产业，增加农民的可支配收入。定期组织金融和法律知识讲座，提高农民的防骗意识和识别风险传销的意识。

（二）从金融机构方面来说

金融机构应该加强产品创新和服务创新。在负利率的时代背景下，银行理财增值能力很差，储蓄的人只会越来越少，所以银行为了获得利润，只能从产品创新和服务的提高上下工夫，这样就要求银行的产品要面向所有客户而不只是城市居民。基金理财和证券投资应该一定程度地降低门槛，让越来越多的农民参与进来。金融机构在重视重视服务城市居民的同时，还应该加大对农村金融市场的投入。银行应该增加在农村区域的网点，应该推出针对农村市场的业务，开辟新的利润来源。证券公司、基金公司和保险公司应该努力开拓农村市场和融资来源。