公交企业融资思路探讨

张江江

（湖南巴士公共交通有限公司，湖南 长沙 410006）

引言

在市场经济大潮的冲击下，公交企业逐步转变为自负盈亏的企业单位。作为传统企业，公交公司的服务属于半固定化式的垄断集团，因此，公交企业无论是在规划、建设，还是管理等方面的发展都一直落后于其它产业。在现如今的时代背景下，随着地铁、城铁等新型轨道交通的快速发展，对劳动密集型的传统公交企业带来了巨大的冲击。公交企业普遍存在资金短缺以及融资渠道单一等问题，严重阻碍了公交企业更好的发展，故而应重视针对公交企业融资思路的探索。

一、公交企业可以借鉴的融资方式

1.发行私募债券融资

私募债券是指向与发行者有特定关系的少数投资者募集的债券，通常市场上发行的品种以1-3年期限的债券为主，其发行和转让均有一定的局限性。私募债的特点是发行高效且发行成本低，而且，发债机构在认定方面的条件也较为宽松，在信息披露程度方面也没有过高要求。目前对私募债所募集资金的规模和用途均没有明确规定，资金使用具有较强的灵活性，私募债发行企业可以根据自身的业务需要设定合理的募集资金规模和使用用途，且私募债大多按年付息，到期一次性偿还本金，因此在借款期内现金流出比较确定，有利于发债企业优化财务结构。在政府补贴到位不足或不及时的情况下，私募债可以为公交企业拓展多元化的资金渠道。

2.融资租赁

公交企业经过改革后的经营现状处于新模式与旧模式交替时代，车辆更新需要大笔的资金投入，这也是公交企业发展面临的瓶颈问题。融资租赁的主要特征是，租赁物由承租人决定，出租人出资购买并租赁给承租人使用，实质上是转移了与资产所有权有关的全部风险和报酬的租赁，在合同结束时所有权最终有可能转移给承租人。因此，租赁物件的购买由承租人选择，维修保养也由承租人负责。其主要优势有，其一，公交企业可以在不投入或者少投入资金的情况下，获得车辆的使用权，从而解决企业发展与购置车辆资金不足的矛盾；其二，公交企业可以根据自身财务状况灵活地约定租金支付方式，缓解现金流压力，降低企业融资成本；其三，公交公司在进行融资租赁的过程中，也可以选择直租模式、回租模式、混合租赁模式。其中，直租模式为全部租金支付完毕后，可以获得车辆的所有权；而回租模式可以对融资款项进行利用，以此补充流动资金或更新车辆；混合租赁是新能源汽车项目中的一种融资方式，可以通过车架回租，直接向公交公司开具发票，用于对车辆进行上牌，同时，也可以将电池单独进行经营租赁，并按照相应的使用时间支付租金，这种车电分离的混合租赁模式可以有效缓解企业的财务压力、解决资产负债率高的问题，并且租赁公司可以为公交企业开具增值税发票，公交企业可用于抵扣销项税额。

3.扩充融资渠道

公交企业在发展过程中，可以通过多元融资的模式提高企业发展水平，可以采取短期、中长期融资相结合的融资方式。

短期融资可以建立企业资金管理中心，运用统筹化的模式对资金的流向进行合理调节，并在企业内部建立财务中心，以企业的信用优势开展筹资活动，使发展过程中面临的资金难题得以缓解。此外，通过商业信用将付款期限延长，公交企业在发展过程中，零配件和燃料费等经营性现金流在企业当月财务结算中占比较大。因此，可以在政府担保模式下，与合作企业进行商议，分期付款或延长付款期限，使当月的资金支付额度减轻。

由于公交企业具有垄断性质，存在现金流和资金周转率均较高的情况，所以，证券融资作为一种创新性融资模式，具有一定的可行性，它可以使企业的融资成本降低。此外，也可以实现经营权与所有权的分离，并改善企业的财务状况，以确保企业的资产负债率降低。

4.寻求政策倾斜支持

在公交企业的发展过程中，企业可以寻求相关政策的支持。这是由于与金融机构融资在到期后仍旧需要进行偿还，而在融资流量日益紧张的情况下，突破这一难点的主要方式是希望通过政府部门给予公交企业更加优惠的政策，以此对公交企业的发展提供支持。主要可以通过强化补贴支持力度，以及调整票价两种方式。由于近年来公交企业对政府的各种惠民政策进行积极响应，因此，使得企业在发展过程中，较难承担不断上涨的运营成本，尤其在新能源公交车上线的情况下，一线驾驶员的人工成本、高额的折旧成本、公交车的运维费用等对公交企业来说都是一笔不小的开支。所以，公交企业可以寻求政府支持，尤其在成本运营方面加大补贴力度，以此确保公交企业可以更具发展后劲，也可以在今后的工作中，有能力继续支持政府的各项惠民补贴。

此外，在调整票价方面，由于地方财政预算吃紧，虽然对公交企业给予支持，但无法投入更多的财政补贴支持公交企业。而在这种情况下，企业不得不以调整票价的方式，应对资金流量紧张的问题。企业可以将分布较为密集的低票价线路票价进行调整；再者，也可以取消相关现金折扣卡的办理，与此同时，可以适当增设一些免费路线。由于公交行业成本支出相对固化的特殊性，在取消现金折扣的同时可以适当加大乘客免费换乘的服务力度。

二、公交企业融资的思路

公交企业在融资的过程中，一定要注重充分做好公交企业融资的外部准备工作。在此过程中，首先要能够做到公交企业的体制改革得以实现。要想实现公交企业体制改革，那么一定要充分考虑以下几个方面：其一，资金来源渠道可以多样化，投资主体可以多样化，但是在开展投资管理工作的过程中一定要注重统一；其二，公交企业在融资的过程中一定要注重保持自身的主体融资地位，建立在政府相关补贴扶持的基础上，能够使得自身资金的良性循环得以实现[1]；其三，必须将政府在公交企业融资过程中的辅助地位以及间接性管理职能得以充分确定，这种情况下能够使得政府宏观调控不利的局面被有效打破。在此过程中政府的间接性管理职能的实现途径主要是通过政策法规、行业管理以及相关倾斜政策得以实现公交企业融资过程中的辅助地位是指，政府在公交企业融资过程中，政府投资的主要重点应当放在与公交企业发展存在着紧密关系的相关基础设施的建设上。

其次，要注重改革优化融资方法。公交企业一定要充分重视转变现如今时代背景下公交企业在融资过程中存在的融资方法单一、简单以及针对性不强等一系列的问题，在此基础上应注重充分借鉴一些创新型以及受投资者青睐的融资方式。

最后，一定要转变传统的融资观念。公交企业在融资的过程中首先要做到的就是转变以往单单只是通过政府的补贴扶持实现融资的传统融资观念。另外，应注重转变以往传统的公交企业发展观念。要从以往简单地增加公交车辆以及公交企业相关工作人员的发展观念转变成为通过科技发展来促使公交企业获得更好发展的发展理念上。

三、公交企业融资的路径选择

新能源汽车是公交企业未来的发展方向，但是，在对公交车进行更新换代，以及对相应的充电桩进行配套建设的过程中，需要较大的资金投入，这会对政府财政支出造成一定压力。因此，可以采取相关的鼓励政策，利用直租的经营模式解决车辆运营及上牌问题、申请补助问题、税收等问题，在不同层面鼓励租赁公司在汽车更新换代的背景下充分参与公交企业的改革，以此确保融资公司融物的特性被发挥。此外，除了与租赁公司合作之外，公交企业在进行融资的过程中，一定要注重充分做好融资路径的选择工作，只有这样才能够保证融资工作顺利进行，保证融资工作的有效性。在此基础上本文将针对以下几个融资路径进行分析，公交企业可以根据自身实际融资情况合理地进行融资路径的选择。其一，公交企业可以通过发行公交债券展开融资；其二，融资租赁。当前，融资租赁是一种非常流行的融资方式，公交企业在融资的过程中可以考虑通过融资租赁方式来解决车辆的投资问题；其三，商用信用赊入。虽然公交企业的经济效益相对来说较低，但是公交集团却拥有非常稳定的经济收益，运用商用信用赊入融资是一个合理有效的途径[2]；其四，公交企业自身更新。公交企业自身更新融资途径主要是通过利润得以实现；其五，通过银行进行贷款。在利用银行进行贷款实现融资的过程中，还需要充分考虑到公交企业担保情况以及公交企业的实际经济效益情况；其六，转让企业资产。公交企业可以通过拍卖的形式将资产转让实现融资。

四、制定公交企业融资的相关扶持政策

为了能够保证公交企业融资活动能够顺利进行，一定要时刻注意公交企业融资相关扶持政策。其一，构建公交企业发展资金。公交企业发展资金主要用于补贴公交行业的公益性支出方面，做好公交企业发展资金的筹集工作要做好以下几点：首先，一定要注重采取多元化渠道进行资金筹集，在此基础上可以通过社会、政府以及公交企业共同合作筹集资金的方式融资，以此使得融资规模得到保障；其次，在资金运行的过程中一定要充分重视政策性优惠以及商业性融资相互结合的运行方式[3]；其二，构建完善公交企业投资信息的披露制度。公交企业投资信息披露制度的建立主要目的体现在以下两个方面，一方面，增强公交企业经营状况信息披露的透明度，在此基础上可以通过社会公众、政府管理部门以及立法机关的监督得以实现；另一方面能引导投资者的决策行为，树立投资者的投资信心。

五、总结

在时代不断发展的背景下，公交企业也获得了迅速发展，因此，对于融资工作而言一定要注重勇于进行尝试以及创新。现如今时代背景下经济获得高质量发展，这种情况下则导致公交企业在发展的过程中出现各种各样制约因素，公交企业在拓展融资渠道，创新融资手段的过程中一定要注重摒弃以往融资的传统思想，进而促使公交企业能够真正有效地获得健康发展。