期货期权交易的财务管理研究

梁 静

（广州期货股份有限公司，广东 广州 510665）

期货期权就是以期货合约买卖为基础，开展各项交易活动，并代表期货合约的期权。期货期权有两种，也就是商品期货期权、金融期货期权。我国的期货期权经过了长时间的发展，经过了20世纪70年代、80年代、90年代的磨炼，取得了显著的进步。随着市场形势的不断变化，期货期权逐渐在金融创新中占据了有利地位，属于重要的衍生工具。本文对期货期权的经济功能、期货期权的经济意义、期货交易的财务管理进行探究，对于发挥期权市场功能来说十分重要。

一、期货期权的经济功能

1.价格发现功能

对期货期权的经济功能进行分析，价格发现功能十分重要。期货交易存在买家和买家，在自由竞价的同时，价格实现平衡。能使得双方对未来某天的价格进行预期，还能实现资源的科学化分配，以此创造更高的利润。

2.交易功能

期货市场与现货市场不同，能持续减少交易成本支出，并提升整体资金收益。核心原因就是结算公司获取资金之后，通过结算公司，期货期权进行对手风险处理，确保投资人员的基本权益，还能显著降低金融信贷风险的发生概率，并为投资人员提供相应的保障。

3.保值功能

期货期权与其他的金融衍生工具有一定的不同之处，投资人员在买入看涨期权的时候，就表示预期期货可能上涨。但是若进行该项资产的买入，就可能需要承担预测失败，期货下降的风险问题。但是期货期权为核心，相关投资人员可以进行预测，并执行自身的期权权利，对市场价格走势进行预测，以此低价购入，获得更高的利润。如果价格下跌可以放弃期权，损失一部分权利金，杜绝后续的经济损失，凸显实际的保值功能。

4.投机功能

期货的保值功能以及投机功能属于相辅相成的，都能激发投资人员的主观能动性，并且为投资人员创造资金收益。在协调期货买卖双方利益的同时，发现价格的平衡点，确保一方能为另一方承担一部分经济损失。

二、期货期权的经济意义

1.为金融市场提供避险工具

期货期权属于金融衍生工具，主要就是以金融资产价及商品价格为依托，逐渐得到了广泛的利用。对于保险金制度来说，期货市场能产生高度杠杆效应，买卖双方都需要承担风险。一旦出现判断失误，双方可能都需要追加保证金。

2.健全期货市场体系

就当前的期货交易市场进行分析，现货、期权、期货之间有着紧密的联系。三者不仅能相互作用，还能在一定程度上完善期货市场。对当前交易市场的核心内容进行分析，主要就是期权交易以及期货交易。采用这种财务管理的形式，能规避部分风险问题，发挥市场的保值功能。期权市场具有成本较低，操作简易、风险可控的特点，得到了许多投资人员的认可。

三、期货交易的财务管理

1.期货交易及其特点

期货交易主要就是指通过交易所拍卖的交易方式，开展各项交易活动，还需要在每天做好相应的结算工作。若实现了盈利的基础目标，就可以提出钱款。如果出现亏损的情况需要进行钱款补充。期货交易合同的汇率，主要就是指在规定的时间范围内，做好标准化管理，从外国货币交易单位、交割日期等方面入手。在进行期货交易的阶段，需要在会员的基础上开展。如果不是会员，需要寻求会员的帮助，否则不予参加。对于期货交易过程进行分析，如果汇率风险受损，企业就可以抓住机会，弥补上一阶段的经济损失，逐步创造更高的经济价值。

2.期货交易的财务管理方法

企业在购买期货之前，就可以借助多头套期保值的形式。在受险时间开始之前，就需要进行期货合同买进，以此确保受限部分以及交易单位金额的一致性。买进价格比卖出价格更低，就可以赚取中间的差价。在企业要卖出期货的阶段，利用空头套期保值的方式，在受险时间开始以后，进行相关货币期货合同的出售，确保受限部分的金额以及外国货币交易单位交割日期的一致性。利用这种财务管理方法，使得卖出价格高于买进价格，企业可以获得更高的利益。除了这种方式之外，我国期货公司要想真正规避风险问题，就应当建立完善的财务管控制度。结合我国期货公司运营发展阶段出现的保证金外逃、非法集资现象，制定期货公司的法律法规体系。不管是对于资产规模较大，还是资产规模较小的期货公司来说，都需要建立相对完善的财务管控体系。期货公司需要建立财务风险预警系统，及时进行风险预警，以此确保期货公司资产的安全性与稳定性。采用法律法规的形式，规定期货公司的风险管控标准，规定经营范围，以此实现期货公司资产保值增值的目标。在建立监督检查机构的同时，定期或不定期检查期货公司以及客户资金的合法性与安全性。

四、期权交易的财务管理

1.期权交易及特点

期权交易，主要代表期权买方，对于未来一个阶段的情况进行分析，明确是否根据协定的价格，进行外国货币的卖出或是买进。由于场所不同，期权交易利用的方式也不尽相同。如果交易所属于交易的场所，需要以多种币别进行交易。如果银行属于交易的场所，买方就可以提出自身的需求，并得到买方的同意。双方达成交易之后，卖方才能享受远期选择权的待遇。通过对到期日前某日的即期汇率以及合同到期日的即期汇率进行对比，若得出协定价格较为有利，就需要在合同到期之前履行相关条款。若与之相反，协定价格没有发挥较大的用处，甚至产生了一定的危害，就应当在合同到期日或是到期之前的末日，不履行合同条款。等到合同到期前某日，进行合理的转卖，或是到期日之前自动作废。在期权交易的过程中，成交人需要将买卖协定价格载入期权合同当中，如果齐全的话，就不能随外国货币进行即期汇率的调整，进一步确定未来不同币别货币兑换的汇率。通过开展期权交易活动，买方可以获得更多的选择机会，并不需要承担相应的职责。外国货币当期汇率产生变化，就可以采用有利或是不利的协定方式，决定是否需要继续履行合同，或是转而根据当期的汇率进行交易。基于此，企业采取期权交易方式，使得自己得到充分的利益保障。

2.期权交易的财务管理

在实际的管理过程中，进行期权交易的分类，了解看跌期权交易活动以及看涨期权交易活动。其中，看涨期权的基本含义就是，买方预估期货可能上涨，并创造更高利润的时候，就可以引进更多期货。而对于看跌期权的含义进行分析，就是买方预估自己的期货可能出现下跌的情况，并且需要进行抛售，以此降低损失。还有一种期权交易分类就是将期货分为现货期权交易以及期货期权交易。现货期权交易，主要就是代表在实际的交易阶段，期货必须是现场的。期货期权交易，就是外国货币的期权，作为期权买方卖出或是买进，买方则需要履行合同，进一步构成外国货币期权交易。在进行期权管理的过程中，做好成本分类工作具有一定的现实意义，具体体现在以下几个方面：①对于无法支付的期权费、佣金以及自身交易缴纳的保证金，需要在受险范围当中，明确短期投资损失而产生的利息。②向买方进行期权费用的支付。③对于外汇期权进行分析，若属于买进看涨期权的范畴，协定价格就需要高于买进时期权的即期汇率，出现所买外国货币的升水；若属于买进看跌期权的范畴，则协定的价格就需要低于买进看跌期权的即期汇率，出现所卖外国货币的贴水。④若以期权经纪商作为重要的媒介，需进行相关佣金的支付。在各项活动发展阶段，成本都需要立足于实际情况进行计算。由于受到场所变化的影响，使得成本计算内容也随之发生改变。自然，在实际的运营发展阶段可能会获利，只不过是利润高低的问题。在此过程中，企业要想获得更高的效益，就需要借助场所变更带来的变化，了解成本构成以及特点，做好财务管理工作。

五、结语

综上所述，对于市场经济的持续发展，期货期权能发挥重要的影响作用。相关人员需要做好财务活动分析，加强对公司期货期权交易的管控力度，并进行种类的分析，直观地了解期货期权实际发展现状，及时发现期货期权管理中存在的问题，并提出相应的解决策略。从上述分析不难了解到，企业在做好期货期权交易财务管理活动的阶段，需要更加注重成本支出情况，还有内部管理体系的建设，实现全过程的监督与把控，结合实际情况作出合理的判断，选择有利于公司的交易场所，以此创造更高的价值。