合资铁路公司IPO过程中的财务问题及对策探讨

宋进安

（京福铁路客运专线安徽有限责任公司，安徽 合肥 230001）

IPO是首次公开募股的英文缩写，即一家企业公司首次将其股份向公众出售。在我国每年因IPO过程中出现的财务问题，而造成企业未上市的比例相当高，因此，亟待解决IPO过程中存在的财务问题。

一、合资铁路公司IPO过程中财务管理的重要性

公司财务是公司IPO上市的基础。这是因为IPO过程对企业财务有着明确的规定，只有顺利通过财务审核的公司才能进行IPO上市，因此财务在合资铁路公司IPO过程中的重要性毋庸置疑。

财务在合资铁路公司IPO过程中的重要性主要体现在以下两个方面：

一方面，公司IPO上市需满足证监会和证券法的相关规定，其对公司财务有着四项明确的要求。第一，公司通过IPO上市，其财务收入、累计盈利必须要满足创业板和主创板的指标规定；第二，公司需具备完善的内控体系，并能够保证内控体系的规范性；第三，IPO上市企业的收入、成本核算、财务报表需真实有效；第四，公司财务管理应当规范合理。这是证监会对所有公司IPO上市的要求。

另一方面，财务规范性在IPO过程前后都有着重要影响，我国对IPO上市企业财务的审核力度相当严格。例如，欣泰电气就是中国第一家因财务不规范而遭到IPO退市的企业，直至今日依然因欺诈发行而无法重新上市，这对企业的影响是极为严重的。因此，只有做好财务规范，才能保证合资铁路公司在IPO过程中的稳定性。

二、合资铁路公司IPO过程中存在的财务问题

1.公司保持持续盈利存在不确定性

IPO开始前，公司需要审核公司日常利润和收入的情况，还须对自身经营状况、经营能力和行业地位进行评估。例如，毛利率变动情况与铁路行业变化情况是否一致，这些财务信息都需公司在IPO上市申请时提交。但是，当前合资铁路公司并没有注重这些财务信息，没有及时将这类数据收集和统计，致使公司在申请IPO时，难以提供有效的凭证作为企业资格的证明。另外，铁路行业作为交通运输业的一部分，其受社会发展影响较大。例如，在新冠疫情初期，铁路公司的业绩有明显下降，收入显著降低；新的高铁线路开通对既有高铁线路客流的分流；运输路线重新规划等等，对毛利率的变动影响都比较大，这时申请IPO上市，很容易被拒之门外。

2.财务人员专业能力不足

财务人员是公司财务管理、财务工作的核心。财务人员的综合素养及专业能力对财务工作的影响较大，因财务人员素质能力而引起的财务问题需要公司加以重视。当财务人员素养品质较低时，就很容易出现通过不法手段获取IPO上市的情况；而当财务人员自身专业能力不足时，对经济事项的专业判断会出现偏差，就会在财务工作中出现风险，自然会影响公司IPO上市。

3.公司内部控制体系不健全

公司内部控制体系在其发展过程中有着重要作用，而财务内控管理则是公司内部控制的核心。对合资铁路公司而言，在公司财务构成中没有足够重视财务管理和风险管控，会导致公司内部存在较大的风险隐患和漏洞。另外，信息化建设是公司发展建设的主要方向，铁路公司经营范围广，信息质量要求高，当前的信息系统多是沿用集团内部信息系统，主要用于铁路集团一体化共性管理，难以满足合资公司内部控制个性化的需求，致使公司财务内控管理执行力较低，难以满足IPO上市要求。

4.公司经营管理目标与原有财务体制的不适应

合资铁路公司由国铁集团或铁路局集团公司统一管理，财务管理目标与铁路集团目标一致，所采用的会计政策、财务管理体制也与铁路一体化管理相匹配。公司IPO过程中，经营目标、财务体制等都发生了变化，经营目标不再是集团效益最大化，而是股东效益最大化；财务体制若沿用铁路一体化的体制已不再符合上市公司的要求。

三、合资铁路公司IPO过程中解决财务问题的对策

1.提高公司财务工作的稳定性

提高合资铁路公司财务工作稳定性可以从法律法规、经营模式和财务数据三方面着手进行。

首先是法律法规方面。合资铁路公司想要通过IPO上市，那么就应当按照IPO中的相应规定执行，只有遵守法律规定，完成证监会对IPO公司财务审核的要求，并且合资铁路公司本身的财务工作也应按照会计准则和规章制度进行，才能完成上市并避免出现财务风险隐患。

其次，应当建立科学合理的经营模式。财务部门应当熟悉公司各项业务活动，了解IPO的具体要求和过程，参与公司经营的制定和优化，使公司经营符合IPO规范，也能与市场发展格局相呼应，降低在经营过程中财务问题发生的概率，保障公司稳定发展。而且，财务工作与公司经营发展有着密切联系，提出的财务策略能够增强企业在行业竞争中的影响力，为IPO通过添增筹码。

最后，需要保证企业财务数据的真实性和可靠性。在公司财务数据的收集和分析过程中，必须要注重数据信息的可靠性及真实性。合资铁路公司经营范围较大，涉及的数据信息较多，每一项经济业务都应记录在案，应当将相应的数据信息的录入到数据库当中，确保在IPO过程中能够提供有效的信息。在申请IPO时，公司需要大量的财务数据证明自己的盈利能力和收入水平，这些财务信息要真实明确，应尽可能清晰地展现出公司的经营业绩。

2.构建高水平财务团队

公司财务工作必然需要相应的财务人员处理，只有高水平的财务团队才能确保公司在IPO过程中不会出现财务问题。而财务管理是企业财务工作的执行核心，财务管理水平能够反映出公司财务工作的基本状况。合资铁路公司想要通过IPO，应当以IPO上市为基准构建财务团队，从IPO上市的角度出发，完善公司财务管理制度和财务人员培训机制，是确保财务人员规范性、先进性的客观要求。而且，公司要注重对财务人员道德素养的教育，要让财务人员具有正确的价值观念和职业素养，杜绝财务人员自身出现的徇私舞弊行为。而财务人员的专业能力应跟随IPO上市过程中的各项要求不断提升，满足IPO过程对财务工作的要求，才能为公司IPO过程提供支撑。

3.加强内部控制体系的完善

内部控制是保障公司财务工作稳定的关键环节，也是公司顺利通过IPO审查的重要保障。首先，企业在内部控制体系方面要注重对财务风险的防控构建。财务风险是影响企业IPO上市的重要因素之一，公司具有较大的财务风险隐患便无法通过IPO上市。即便通过IPO，后续公司经营中不良的财务风险管控也会为企业发展带来严重影响，甚至出现退市情况，为企业发展带来极大的损害。公司要将财务内控与风险防范相结合，提高公司风险管理规范性，降低公司的财务风险。其次，在合资铁路公司自身允许的情况下，应当设立专门负责IPO过程内部管控部门，主要针对企业内部有关IPO过程的财务工作，专业化和针对性能为公司IPO过程提供更为有效的帮助，形成闭环管理。最后，公司内部控制体系依然要符合市场情况以及公司战略目标，避免因过度注重IPO过程而导致企业经营不善，出现业绩波动等问题。要从合资铁路公司实际情况出发，梳理IPO过程管控的关键点，才能提高企业对IPO审查活动的掌控力。

4.对财务体制遗留问题需上级各部门予以配合

铁路合资公司土地等资产边界不清问题，可能涉及国铁、其他合资公司、地方政府等等，涉及面广，仅靠铁路合资公司自己的力量很难完成资产产权界定，需要上级部门牵头，协调各方予以大力配合解决。例如，原先在铁路集团统一领导下，与国铁、铁路局集团相互占用土地、使用资产均在集团范围内，没有超出集团范围，对集团总的经营目标没有太大的影响。合资公司准备IPO首先要清晰产权，这就需要上级协调，各部门配合解决。

5.完善公司财务系统

公司为了通过IPO审核，实现上市，就需要对自身的财务系统进行完善，以此获得更加良好的发展空间。在公司发展过程中，财务工作涉及公司业务活动的各个方面，每一部分信息收集和调查都会消耗大量的时间。因此，要改善传统的财务系统，革新滞后的模式，有效应对IPO审核就应当构建符合公司发展情况的财务系统，这对公司发展有着重要帮助。对于存在一些嫌疑的业务活动，公司财务系统应当要求其进一步细化项目实施进度计划或有明确的投资控制方法，并慎重处理资源配置。当出现高估费用时，必须提供费用细化清单，杜绝笼统费用项目，防止盲目费用振幅。此外，合资铁路公司应继续建设信息化财务系统，利用信息技术的优势提升公司财务工作的质量，从而为公司IPO过程提供帮助。

四、结论

合资铁路公司在IPO过程中遇到的财务问题较多，其最终目的是解决存在的财务问题，并通过IPO审核。合资铁路公司可以通过提高公司财务工作稳定性、构建高水平财务团队、加强财务内部控制体系、取得上级部门配合、完善企业财务系统等方式稳定公司经营，优化公司财务管理，规避各类财务风险，这样才能进一步提升合资铁路公司在IPO过程中的财务工作质量。