顺应技术演进和经济发展趋势积极推进以我为主的法定数字货币

穆长春

为顺应技术演进趋势，满足社会经济发展需要，同时防范加密资产和全球稳定币有关风险，各国货币当局纷纷加快法定数字货币的探索和实践。中国人民银行在党中央、国务院的领导下，将数字人民币作为未来重要金融基础设施，积极开展研发和试点工作。目前，已实现数字人民币体系从无到有的突破，并进入封闭试点阶段，取得全球法定数字货币竞争的先发优势。

对法定货币进行数字化是顺应经济发展、防范金融风险的选择

技术演进和经济发展对法定货币的数字化提出了要求。近年来，随着信息技术的不断革新，电子支付和移动支付快速发展，此类以商业银行存款货币为基础的支付工具逐步实现数字化和电子化，较好地满足了经济社会发展需求。但是，这类支付工具无法替代法定货币发挥价值尺度、记账单位的职能，且在支付效率、场景覆盖、用户隐私保护等方面也存在较大的提升空间。同时，现金流通数量持续增长，在金融服务覆盖不足的地区对现金仍有较高的依赖度，证明了法定货币数字化的必要性。

加密资产突破资本管制和外汇管理等政策，加剧了资金非法流动风险，易助长洗钱、恐怖主义融资等犯罪活动。区块链和密码学等技术的发展催生了比特币、以太币等加密资产。这类加密资产基于去中心化的思想快速发展，但由于缺乏真实资产背书、发行总量受限、价格异常波动等方面原因，其不能稳定承担支付手段和价值贮藏等货币职能，并会对经济和金融安全造成负面影响。

全球稳定币可能引发货币侵蚀等风险，对货币政策传导和金融稳定产生冲击。Libra（Facebook的加密货币项目，编者注）发布的新版白皮书对国际社会有关质疑做出了妥协，并在设计框架、技术、合规方面进行了完善，缓解了监管阻力。全球稳定币的发行者大多为科技巨头，可借助巨大的网络效应，形成全产业链封闭生态，侵蚀国家主权货币地位，并会对货币政策传导和金融体系稳定产生影响。此外，全球稳定币打开了新的资本外逃、地下经济支付渠道，大幅增加了监管机构追溯交易和实施“三反”的难度。

各国均在加快法定数字货币的研发进度

为顺应技术演进和经济发展趋势，维护国家主权货币地位和金融体系安全稳定，各国均在加快法定数字货币的研发。国际清算银行对66家央行的调查显示，约80%的央行正在研发数字货币。其中，加拿大、英国、日本、欧盟、瑞典和瑞士6家中央银行与国际清算银行成立专门小组，联合开展数字货币研究，评估潜在应用场景。美联储表示，正就法定数字货币进行研究实验;数字美元基金会与咨询公司埃森哲共同发布了数字美元计划，提出由美联储发行数字美元，以保持美元世界储备货币的地位。瑞典也宣布开展法定数字货币电子克朗的封闭测试。

坚定不移推进以我为主的法定数字货币研发

数字人民币是由人民银行发行的数字形式的法定货币。由指定运营机构参与运营并向公众兑换，以广义账户体系为基础，支持银行账户松耦合功能，与纸钞和硬币等价，具有价值特征和法偿性，支持可控匿名。人民银行正在稳步推进数字人民币的研发试点工作，已基本完成顶层设计、标准制定、功能研发和联调测试等工作，并先行在深圳、苏州、雄安、成都等城市以及未来的冬奥会场景进行封闭试点。

采取双层运营体系，充分调动市场力量。我国数字人民币支付体系的研发采取双层运营体系，中央银行在数字人民币体系中居于中心地位，负责向指定商业银行批发数字人民币并进行全生命周期管理，商业银行等机构负责面向社会公众提供数字人民币兑换流通服务。中央银行与商业银行等市场机构密切合作，不预设技术路线，从而充分调动参研机构以及市场力量，通过竞争来实现系统优化，共同开发、共同运行。这既有利于整合资源、发挥合力，还有利于促进创新。

坚持可控匿名的原则，在保护用户隐私和打击违法行为之间取得平衡。数字人民币遵循“小额匿名、大额实名”的原则，满足公众对匿名支付服务的需求;同时，根据客户身份识别强度分层管理数字人民币钱包，并由运营机构进行客户身份识别，以确保相关交易遵守所有关于现金管理和“三反”的规定，以有效打击违法犯罪行为，维护金融稳定。

数字人民币主要定位于流通中现金（M0）。它沿用了二元模式下的货币发行体系，即央行先将数字人民币发行至商业银行并等额扣减其超额准备金，再由商业银行向公众提供兑换流通服务。这种安排不会构成对商业银行存款货币的竞争，增加商业银行对同業拆借市场的依赖，也不会影响商业银行的放贷能力，进而导致“金融脱媒”现象。此外，由于不计付利息，主要应用于小额零售支付，不会产生存款挤出效应，不会对现有货币体系、金融体系和实体经济运行产生大的冲击。

数字人民币相较于传统电子钱包的主要特点和优势

数字人民币是法定货币的数字形态，是央行对公众的直接负债，具有价值特征;而支付宝、微信支付等电子钱包是由商业银行存款货币支持的支付工具，是支付机构对公众的负债，需依赖银行账户体系完成清结算。数字人民币与传统电子钱包有以下区别：

数字人民币与电子钱包分属不同维度。支付宝、微信支付等电子钱包是商业银行存款货币的载体，实际上起到了零售支付基础设施的作用。使用数字人民币只是将用户电子钱包的货币形式从商业银行存款货币转换为法定数字货币，而支付宝、微信支付等电子钱包依然会作为钱包载体继续发挥其原有作用。所以，数字人民币不会对支付宝、微信支付等电子钱包产生竞争或替代。

可基于价值属性衍生出创新功能和场景。基于物权特征和银行账户松耦合的设计，数字人民币可实现双离线支付等创新功能，而电子钱包由于属于债权且必须与银行账户或支付账户紧耦合，无法进行双离线交易。此外，数字人民币可以加载有利于货币职能的智能合约，从而轻松地实现条件支付、约时支付等功能，嵌入权利义务相对简单清晰的应用场景，通过可编程接口赋能支付产品，服务长尾需求，促进业务模式创新。

采用银行账户松耦合的设计，有助于提升普惠金融服务能力。居民可以在不持有银行账户的情况下开立数字人民币钱包，享受创新、安全、便利的支付服务。对于传统账户服务难以触及的偏远地区，以及高铁、飞机等通信网络覆盖不佳的消费场景，公众完全可以依托数字人民币的双离线功能，实现随时随地的便捷支付体验，并享受基础性的金融服务，从而大幅提高普惠金融服务水平。