破产重整企业风险防范

于晓娟

（山东中强（潍坊）律师事务所，山东 潍坊 261000）

一、危——破产重整企业带来的风险

（一）形势突变，思想难稳

一个企业从无到有，从艰辛到辉煌，凝聚着一批批创业者为梦追逐、艰苦创业、担当尽责的奋斗力量。企业靠人做，形势比人强。由于形势变化，企业在残酷的竞争中难免会陷入困境，导致生产力流失，人心不稳，社会不稳定因素增多。《企业破产法》已经在我国施行13 年，但受传统观念影响，大多数人依然“谈破色变”，认为破产是一件“不光彩”的事情，宁愿“跑路”也不愿“破产”。

（二）利益博弈，管理难稳

破产重整企业管理是一个庞杂的系统工程，其管理的核心在于平衡各方的利益，犹如一盘复杂的棋局，角色众多、诉求各异，要下得皆大欢喜、互利共赢，讲究求同存异、利益均衡。这里面，有债权人与债务人之间的“私益”，也有职工安置、税款缴纳等“公益”，只有平衡好私与私、公与私、公与公之间的关系，破产重整企业才能真实现“起死回生”。因此，在破产重整过程中，如果各方利益得不到平衡，可能违背大众和社会利益。

（三）文化辐射，影响难稳

企业往往是一个地区的“招牌”和“标志”，有可能是数十年的纳税大户，股东和企业职工过万人，如果企业一旦破产重整，受影响的不仅是企业本身，政府会因为管理不善威信形象降低，招商引资会因营商环境破坏而“被撤退”，上下游关联企业因无法生存甚至也会破产，个别债务（权）人可能采取极端行为发生刑事案件，人们的思想意识也会波动不稳。企业“软文化”在破产重整中依然起着“硬作用”，其渗透力和影响力不容忽视。

二、机——破产重整企业承载的机遇

（一）不破不立，有利于顺势而为

事物的发展总要经历一个波浪式前进、螺旋式上升的过程。2020 年一季度我国GDP已经出现负增长，包括旅游、酒店、影视、交通运输等在内的第三产业遭受重创，大量企业陷入困境。破产重整制度将困境企业的核心价值与其所承受负担有效分隔，在保护企业核心价值基础上，妥善解决企业所面临的各种问题。

（二）先破后立，有利于优势重整

当下，部分企业之所以陷入困境，往往因企业身体“臃肿”过大，“四肢”短小无力，结构不够合理，机动性能差，经不起折腾，一“拉”即垮。从全国破产重整案例分析看，例如，江苏省纺织进出口公司破产重整案（下设5 家子公司），该公司是江苏省纺织及外贸行业内有较高影响力的企业。破产重整后，管理人对6 家公司清理后认为，6 家公司存在人员、财务、业务、资产等人格高度混同的情形，据此申请对6 家公司进行合并重整，分别引入江苏省纺织集团有限公司及其母公司等作为战略投资人，同时整合省纺织进出口公司与子公司的业务资源，采用“现金清偿＋以股抵债”的方式清偿债权，实现了企业的“重生”。这启示我们，破产重整是实施关联企业实质合并、实现企业集团整体脱困重生的重要手段，是确保债权人的整体清偿利益得到有效维护的“关键一招”。

（三）破立并举，有利于稳定发展

鸡蛋，从外打破是食物，从内打破是“生命”。企业也是，从外打破是压力，从内打破是成长。以本地山东海龙股份有限公司为例，这是一家在国内外均享有较高知名度和良好信誉的企业，2012 年前后，受宏观经济的影响，加之其主要依靠债务融资发展，短贷长投，非主业投资较多，导致资金持续紧张，陷入困境。采取“再建型重整”，坚持破立并举，保留了上市公司全部有效经营性资产，通过保障债权人获得不少于破产清算的清偿清理上市公司全部债务，使得上市公司以自有业务重获持续经营和盈利能力，节约社会资源，有力维护了企业、职工、股东、债权人等多方利益。这次破产重整，挽救了濒临倒闭的企业，维护了9 万余名股东和近万名职工的切身利益，化解了大规模上访和中小股东集体追诉的风险。

三、化危为机——实现破产重整企业浴火重生

（一）优选队伍“管”起来

强企兴企，要在得人。对于破产重整企业来说，拥有一支素质过硬的管理人队伍，是企业再生的重要支撑。分析全国案例，以新纪元实业公司重整案为例，案件于2008 年受理，但是在两三年之内的时间里管理人没有任何建树，管理人以无法完成管理人工作为由申请辞职。对此，法院更换了管理人，在更换管理人的一年内，案件由一个无财产案件成为一个有重大资产的破产案件，管理人发现的财产猛增到四个亿价值，所有债权人得到了百分之百的清偿，管理人报酬也非常可观。由上可以看出，选择优秀的管理人角色非常重要，直接关系到破产重整的质量和完成水平。

（二）精准施策“活”起来

破产重整企业的情况各不相同，类似情况也有千差万别，必须坚持“一把钥匙开一把锁”，只有对症下药，方可药到病除。为此，以中顺汽车破产重7 整案为例，该公司成立于2002 年，2008 年受全球金融危机影响，企业陷入困境。2009 年开始停产，诉讼集中爆发，职工大规模上访。至2017 年1 月，累计负债27 亿元，其中拖欠职工工资、社保1440 人，普通债权人130 余家，相关执行案件130 余件，严重资不抵债。面对复杂的局面，法院裁定受理后，基于该企业停产时间长、社会稳定压力突出、协调审批事项复杂等情况，采取灵活多样的措施办法，选定威马汽车为其重整投资人，给中顺汽车注入活力，构建绿色出行，智慧出行，实现了中顺汽车由传统汽车制造企业向新能源汽车产业基地的转型升级。目前，部分企业已经不适应形势发展要求，管理人要善于开出“药方”，坚持“什么管用用什么”，为企业再生增智助力。

（三）攥指成拳“强”起来

救治病人，光靠医生一个人不行，还要调动个人、家庭、单位，乃至社会的力量。同理，救治企业也要注重发挥好政府、法院、企业、管理人以及社会各界的力量。这里，浙江绍兴上虞区金盾集团（上市公司）破产重整案给了我们很好的启示。2018 年1 月，金盾集团董事长突发坠亡事件，随后又牵连出的近百亿元巨额债务风险，在当地引起轩然大波。面对突如其来的压力，浙江绍兴上虞区迎难而上，积极作为，建立党委政府、法院联席专案制度，从金盾事件发生第一时间至法院受理破产前，各专题小组有序开展各项工作，保障企业平稳步入重整程序。经过一年多的妥善处置，不仅化解了可能引发的相关风险，且集团旗下各公司分别引入重整投资人，各企业做到生产不停、高管不走、员工不散，经营逐步回到正轨。参加企业破产重整的角色有很多，应引导大家多换位思考，以信任为支撑，以价值为目标，攥指成拳，形成合力，共渡难关，共同为企业复兴贡献力量。